原油期貨上市倒計(jì)時(shí) 期貨市場國際化揚(yáng)帆起航

    好雨知時(shí)節(jié)當(dāng)春乃發(fā)生

    戒慎乎其所不睹，恐懼乎其所不聞。

    打破與國內(nèi)市場的隔膜，是唐國靖歸國工作后日程上首要的一項(xiàng)。

    通過實(shí)地走訪眾多原油現(xiàn)貨企業(yè)，他一步步摸清了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)實(shí)體經(jīng)營模式和業(yè)務(wù)需求，并認(rèn)識到，產(chǎn)業(yè)實(shí)體對運(yùn)用衍生品工具輔助經(jīng)營有著較為深入的認(rèn)識和極為迫切的需求。“對置身微利時(shí)代的經(jīng)濟(jì)實(shí)體而言，為保證企業(yè)的正常運(yùn)營，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求比以往更加強(qiáng)烈、迫切。”

    國內(nèi)的期貨公司，也與數(shù)年前他所見到的不同——已經(jīng)通過業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新升級，憑借自身的專業(yè)和資金優(yōu)勢，從傳統(tǒng)的僅為散戶提供高杠桿的簡單通道，升級為面向市場、積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融服務(wù)平臺。

    這讓他激動不已。

    因?yàn)檫@種來自于主要衍生品市場參與者指向性明確的需求轉(zhuǎn)變和市場參與者角色的逐步完善，讓他再次確定，他正在見證和參與市場轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。

    實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求，核心在于通過期現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理方案如套期保值、期現(xiàn)結(jié)合、基差交易的實(shí)施，在價(jià)格波動的環(huán)境下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營。

    有效運(yùn)用衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，一方面，可以通過期現(xiàn)合作套保幫助其管理期貨頭寸，另一方面，可以通過場外期權(quán)和場內(nèi)做市相結(jié)合，滿足企業(yè)多元化的避險(xiǎn)需求。

    在唐國靖看來，產(chǎn)業(yè)實(shí)體產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游不同環(huán)節(jié)的不同風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求，激發(fā)了具有針對性的、豐富的避險(xiǎn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)思路，進(jìn)而推動了針對產(chǎn)業(yè)鏈從原料采購、過程管理到銷售等環(huán)節(jié)不同需求的全方位產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的發(fā)展和實(shí)現(xiàn)。

    “全面的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，可以實(shí)現(xiàn)從單一經(jīng)濟(jì)實(shí)體到全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)由點(diǎn)到面的覆蓋；一對一定制化的專業(yè)對沖業(yè)務(wù)打包服務(wù)，得以降低企業(yè)直接設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理方案需投入的成本，并且能夠極大地提升避險(xiǎn)效率。”他對中國證券報(bào)記者說。

    從國內(nèi)企業(yè)切身需求出發(fā)，移植嫁接美國市場相對先進(jìn)成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理方案——唐國靖打造的新團(tuán)隊(duì)將成為促進(jìn)國內(nèi)衍生品市場轉(zhuǎn)型發(fā)展的新生力量。（張利靜/中國證券報(bào)·中證網(wǎng)）