中國期貨業(yè)協(xié)會會長洪磊：期貨風險管理公司要突出兩大能力打造三大業(yè)務(wù)

    本報記者 朱寶琛

    在7月24日舉行的“2021青島·中國財富論壇”上，中國期貨業(yè)協(xié)會會長洪磊表示，期貨及衍生品市場作為價格發(fā)現(xiàn)和風險管理的重要場所在服務(wù)實體經(jīng)濟、優(yōu)化資源配置、服務(wù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級、提升我國重要商品價格影響力方面意義重大，尤其以航運指數(shù)期貨為代表的航運衍生品市場的發(fā)展，將為航運產(chǎn)業(yè)管理價格波動風險，實現(xiàn)航運要素聚集，服務(wù)能力提升提供新的動力。

    他介紹，2021年，期貨公司通過設(shè)立專業(yè)的風險管理公司，直接參與期貨衍生品業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)管理生產(chǎn)流通、庫存銷售以及上下游產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)中的價格波動、貨物保值、金融融資等風險，經(jīng)過十年發(fā)展，在機構(gòu)主體、業(yè)務(wù)規(guī)模、服務(wù)范圍和效果上都取得了顯著進步。

    截至2021年6月底，共有91家風險管理公司在協(xié)會進行備案，行業(yè)總資產(chǎn)1078億元，凈資產(chǎn)301億元，注冊資本330億元，分別是2013年的43倍、18倍和20倍，而且業(yè)務(wù)規(guī)模迅速增長，以場外衍生品業(yè)務(wù)為例，2020年全年累計新增民意本金8457億元，實操1565億元，與2015年底相比分別增長了120倍和87倍。

    同時，業(yè)務(wù)模式不斷豐富，風險管理公司從艙單服務(wù)、合作套保、機艙貿(mào)易等業(yè)務(wù)起步，逐步拓展到期權(quán)、遠期等場外衍生品以及做實業(yè)務(wù)。服務(wù)實體經(jīng)濟效果日益顯著，隨著業(yè)務(wù)實力和規(guī)模不斷擴大，風險管理公司服務(wù)鄉(xiāng)村振興、國家能源安全，疫情期間助力企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、為中小微企業(yè)紓困解難等均發(fā)揮積極作用。

    現(xiàn)場，洪磊還就期貨管理公司下一步發(fā)展方向，以及自律管理如何更好服務(wù)行業(yè)未來等發(fā)表看法。他表示，隨著風險管理業(yè)務(wù)的探索發(fā)展，期貨風險管理公司的定位和目標日漸清晰，就是要回歸中介機構(gòu)的本原，立足服務(wù)實體經(jīng)濟，圍繞企業(yè)風險管理的需求，突出兩大能力（定價能力和風險管理能力）、打造三大業(yè)務(wù)（場外衍生品業(yè)務(wù)、做實業(yè)務(wù)和合作套保業(yè)務(wù)）。

    其中，大力發(fā)展場外衍生品業(yè)務(wù)，一方面可以更好匹配企業(yè)風險管理需求，另一方面也可以對場內(nèi)市場進行有效補充。期貨風險管理公司通過與交易對手簽訂一對一的場外協(xié)議，有效解決實體企業(yè)在場內(nèi)標準化合約和個性化需求之間不匹配的問題，同時企業(yè)通過參與場外市場，用更少的資金成本實現(xiàn)場內(nèi)風險管理的效果。即便市場預(yù)期判斷失誤，損失也只是輕，期貨風險管理公司通過對沖交易將協(xié)議對手方尤其是產(chǎn)業(yè)客戶類的對手方，對價格的認識和判斷間接反映到場內(nèi)市場，進而提升場內(nèi)定價有效性。期貨風險管理公司應(yīng)在場外期權(quán)的基礎(chǔ)上不斷豐富遠期、互換等場外工具，逐步擴大場外衍生品交易規(guī)模，拓寬服務(wù)實體經(jīng)濟的深度和廣度。

    此外，洪磊表示，要配合期貨法立法進程，推進協(xié)會自律管理體系改革。一方面，對會員實施差異化自律管理，對于自營商等觀察會員主要以信用管理為主，通過信用機制將市場機構(gòu)與監(jiān)管自律的博弈轉(zhuǎn)化為市場機構(gòu)服務(wù)能力與市場需求發(fā)展博弈。對于為他人提供風險管理服務(wù)的普通會員，將建立以凈資本風險敞口為核心風險指標的管理體系。

    另一方面，提升行業(yè)現(xiàn)代化治理水平，不斷激發(fā)行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展活力，持續(xù)推動行業(yè)法治化建設(shè)，增強自律管理規(guī)則制度供給，讓行業(yè)發(fā)展有規(guī)可循，有據(jù)可依，推進行業(yè)數(shù)字化、信息化轉(zhuǎn)型，整合行業(yè)數(shù)據(jù)，挖掘數(shù)據(jù)價值，讓數(shù)據(jù)真正為行業(yè)發(fā)展服務(wù)。全面提升協(xié)會內(nèi)部治理和綜合服務(wù)能力，完善優(yōu)化自律服務(wù)平臺，加強員工隊伍建設(shè)，不斷創(chuàng)新自律服務(wù)方式和手段。

（編輯 李波）