商品期貨漲多跌少 能源化工和油脂油料板塊領(lǐng)漲

    虎年首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)期市迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，商品期貨品種漲多跌少。截至2月7日下午收盤(pán)，LPG（液化石油氣）、豆粕漲停，菜粕漲逾8%，低硫燃料油、豆二、動(dòng)力煤、PTA等漲逾5%。

    國(guó)內(nèi)期市在虎年首日的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，與春節(jié)期間的海外市場(chǎng)表現(xiàn)形成“共振”。一方面，海外商品市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，原油價(jià)格創(chuàng)7年多新高，大豆期貨節(jié)節(jié)攀升，工業(yè)品價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。另一方面，雖然通脹壓力不減，但美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)勾勒出經(jīng)濟(jì)向好前景。

    物產(chǎn)中大期貨有限公司副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家景川對(duì)上海證券報(bào)記者表示，春節(jié)長(zhǎng)假期間，海外市場(chǎng)整體平穩(wěn)。宏觀方面，美國(guó)1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和去年四季度GDP均大超預(yù)期。同時(shí)，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的擾動(dòng)有所減少，資本市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)樂(lè)觀預(yù)期下偏好運(yùn)行。

    國(guó)信期貨研究咨詢(xún)部主管顧馮達(dá)表示，從宏觀環(huán)境看，盡管此前美國(guó)政府和金融機(jī)構(gòu)高喊年內(nèi)超預(yù)期連續(xù)加息，但在金融市場(chǎng)重挫和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇局面不穩(wěn)定的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度“搖擺”，試圖安撫市場(chǎng)，給加息預(yù)期降溫，加上歐元英鎊大漲刺激，美元指數(shù)連續(xù)4日大跌一度觸及近3周新低，全球主要股指及大宗商品價(jià)格也順勢(shì)反彈。

    外圍環(huán)境轉(zhuǎn)好也激發(fā)了資金進(jìn)場(chǎng)意愿，虎年首個(gè)交易日中國(guó)商品市場(chǎng)高開(kāi)高走，漲幅明顯。分品種來(lái)看，能源化工和油脂油料兩大板塊領(lǐng)漲期貨市場(chǎng)。

    前一周，國(guó)際油價(jià)一度突破93美元/桶，創(chuàng)下7年多新高。受此提振，國(guó)內(nèi)原油期貨2月7日大漲4.52%至566.9元/桶，今年以來(lái)累計(jì)漲幅已超過(guò)14%；液化石油氣、低硫燃料油等能化品種也紛紛大漲。

    美國(guó)中部、東部多地的惡劣天氣直接導(dǎo)致油價(jià)飆升。上周以來(lái)，極寒雨雪天氣導(dǎo)致美國(guó)取暖用油需求劇增，且市場(chǎng)擔(dān)憂天氣會(huì)影響美國(guó)頁(yè)巖油重鎮(zhèn)得克薩斯州的開(kāi)采作業(yè)和物流運(yùn)輸。美國(guó)能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示，截至1月28日當(dāng)周，美國(guó)總體石油庫(kù)存降至2018年4月份以來(lái)新低。

    從供應(yīng)端來(lái)看，盡管歐佩克成員國(guó)同意提升月度原油產(chǎn)量，但閑置產(chǎn)能不足仍是增產(chǎn)的一大難題。此外，地緣局勢(shì)緊張也加劇了市場(chǎng)對(duì)油氣供應(yīng)的擔(dān)憂。

    國(guó)際大豆價(jià)格近期大幅上漲。受外盤(pán)影響，國(guó)內(nèi)油脂油料期貨集體上揚(yáng)。其中，豆粕漲停，菜粕漲逾8%，豆二漲逾5%。究其原因，1月下旬以來(lái)持續(xù)的干旱天氣席卷南美洲巴西等地的大豆主產(chǎn)區(qū)，多家國(guó)際咨詢(xún)機(jī)構(gòu)將巴西大豆的預(yù)估年度產(chǎn)量下調(diào)至1.3億噸以下。

    展望后市，景川表示，長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策將帶來(lái)全球流動(dòng)性收縮，將令商品市場(chǎng)承壓。目前，原油、銅等商品庫(kù)存處于歷史較低水平，這在一定程度上限制了市場(chǎng)下行空間。

    中信期貨認(rèn)為，歐元區(qū)、英國(guó)和美國(guó)的加息目標(biāo)和節(jié)奏存在差異，對(duì)其預(yù)期不宜過(guò)度“鷹派”。美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇好于預(yù)期，但通脹壓力猶存。在貨幣政策和通脹壓力共振影響下，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和商品價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)上行。