期權(quán)交易理性有序 市場功能初步顯現(xiàn)

    證券時報記者 吳少龍

    深市創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)于9月19日平穩(wěn)上市交易。上市首周，深市兩只期權(quán)新品種運(yùn)行平穩(wěn)，交易理性有序，期權(quán)定價有效，功能初步顯現(xiàn)。

    數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)與中證500ETF期權(quán)上市首周交易持倉穩(wěn)步增長，日均成交量分別為36.26萬張和10.66萬張。

    運(yùn)行平穩(wěn)交易理性

    備受矚目的兩只深市期權(quán)新品種掛牌上市已滿一周。數(shù)據(jù)顯示，兩只期權(quán)交易活躍度適中、流動性合理充裕、市場交易有序。

    整體來看，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)與中證500ETF期權(quán)兩只期權(quán)新品種流動性處于合理水平，日均近月合約價差分別為0.74%和1.10%；期現(xiàn)成交比分別為0.20和0.06，處于合理水平；隱含波動率均基本維持在上市首日水平，波動率維持穩(wěn)定；兩只期權(quán)新品種的價格與現(xiàn)貨價格的相關(guān)性均達(dá)99%，期現(xiàn)價格關(guān)聯(lián)緊密。

    尤其是創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)作為首只創(chuàng)業(yè)板場內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化衍生品和首只面向創(chuàng)新成長類股票的風(fēng)險管理工具，受到市場廣泛關(guān)注，為更好發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板作用、進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展注入了新動能。

    易方達(dá)基金總裁劉曉艷表示，創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)上市交易之后，會吸引更多市場參與主體，圍繞創(chuàng)業(yè)板構(gòu)建豐富多元的產(chǎn)品與策略體系。

    整體運(yùn)行平穩(wěn)，投資者也有序參與，理性交易。數(shù)據(jù)顯示，上市首周，共有112家經(jīng)營機(jī)構(gòu)、20家做市商參與新品種交易。機(jī)構(gòu)交易持倉占比高，兩只期權(quán)新品種機(jī)構(gòu)日均成交和日均持倉占比均超過七成。

    深市創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)上市交易，標(biāo)志著深交所特色鮮明、層次清晰的ETF期權(quán)產(chǎn)品體系初步形成。嘉實基金總經(jīng)理經(jīng)雷表示，期權(quán)是資本市場重要的風(fēng)險管理工具，ETF期權(quán)家族再添寬基產(chǎn)品，形成了覆蓋創(chuàng)新成長、中小市值、大盤藍(lán)籌特征的ETF期權(quán)產(chǎn)品體系，將助力資本市場穩(wěn)健發(fā)展。

    市場功能初步顯現(xiàn)

    證券時報記者發(fā)現(xiàn)，期權(quán)新品種的上市，增加了標(biāo)的ETF的配置和交易需求，提升了標(biāo)的ETF規(guī)模和流動性。

    數(shù)據(jù)顯示，深市創(chuàng)業(yè)板ETF和中證500ETF份額較啟動消息公布前分別增長15.49%和33.99%，規(guī)模分別達(dá)到156.93億元和60.83億元；日均成交金額分別增長37.62%和103.67%，分別達(dá)到9.05億元和5.12億元。

    ETF期權(quán)推出后，現(xiàn)貨市場的多空平衡機(jī)制作用更加明顯，為期望賣出股票的投資者提供了避險交易工具，現(xiàn)貨資金穩(wěn)定性有所增強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)和中證500指數(shù)日均振幅均較上市前一周水平有所下降。

    目前，兩只期權(quán)新品種認(rèn)沽合約日均持倉為9.29萬張和4.34萬張，相當(dāng)于為現(xiàn)貨合計提供了近50億元的保險。

    興業(yè)證券金融衍生產(chǎn)品部總經(jīng)理連敏偉表示，豐富期權(quán)品種和發(fā)展期權(quán)市場有助于改善市場投資者結(jié)構(gòu)和完善市場內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制，有效提升資本市場的韌性。一個產(chǎn)品豐富、功能完備的期權(quán)市場可以為股票市場提供有效的風(fēng)險管理機(jī)制，為市場平穩(wěn)運(yùn)行保駕護(hù)航，進(jìn)而促進(jìn)股票市場對實體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)和支持。相信創(chuàng)業(yè)板ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)的成功上市和平穩(wěn)運(yùn)行將為中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展提供重要的推動力。