中資券商多維度助力香港國際金融中心建設(shè)

    ■李文

    當(dāng)前，在復(fù)雜的國際環(huán)境下，香港國際金融中心表現(xiàn)亮眼，“魅力值”逆勢攀升。從港股一級市場的關(guān)鍵指標(biāo)來看，截至2025年6月23日，年內(nèi)港交所完成35宗首次公開募股（IPO）項目，募資總額近1000億港元，在全球資本市場中躍居首位。同時，港股市場IPO排隊企業(yè)超160家，僅5月份就有40多家企業(yè)遞表。

    筆者認(rèn)為，中資券商在鞏固和提升香港國際金融中心地位的過程中，扮演著多維度角色，發(fā)揮著不可替代的關(guān)鍵作用。

    首先，中資券商成為港股IPO市場的重要力量，推動港股募資規(guī)模躍居全球前列。

    今年以來，港股IPO市場回暖趨勢顯著，募資總額已超2024年全年水平。憑借在本土市場的深厚資源積累、廣泛且高效的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，以及對兩地監(jiān)管規(guī)則的精準(zhǔn)把握與深度理解，中資券商已成為港股IPO市場的重要中介力量。此前，在大型中概股回歸項目中，中資券商成功助力阿里巴巴、京東等知名企業(yè)回歸港股市場，有力提升了港股募資規(guī)模在全球范圍內(nèi)的地位。這種推動作用不僅體現(xiàn)在項目數(shù)量上，更反映在對復(fù)雜交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計能力上。同時，通過協(xié)助內(nèi)地科技、消費賽道龍頭企業(yè)赴港上市，中資券商為港股市場引入了眾多高成長性標(biāo)的，不僅豐富了港股市場的行業(yè)結(jié)構(gòu)，增強了市場的活力與韌性，更提升了港股市場的吸引力與競爭力。

    與此同時，中資券商正在逐步打破過往由國際投行主導(dǎo)的格局。目前，國內(nèi)頭部券商憑借全鏈條服務(wù)能力在承銷市場占據(jù)明顯優(yōu)勢，主導(dǎo)港股IPO項目數(shù)量大幅領(lǐng)先于外資機構(gòu)。比如，近期海天味業(yè)正式在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，是今年以來發(fā)行規(guī)模第二大的港股IPO，也是年內(nèi)全球消費行業(yè)發(fā)行規(guī)模最大的IPO。該項目聚集了中金、高盛、摩根士丹利三大國際投行聯(lián)合承銷，引發(fā)資本市場高度關(guān)注。其中，中金公司擔(dān)任該項目的牽頭保薦人并擔(dān)任本次項目的獨家后市穩(wěn)定商及獨家結(jié)算代理人。這凸顯出中資券商在前期盡調(diào)、Pre-IPO融資與跨境合規(guī)服務(wù)等方面日益成熟，已經(jīng)構(gòu)建出相較外資更具本土優(yōu)勢的服務(wù)體系，進(jìn)一步提升國際競爭力。

    其次，中資券商促進(jìn)跨境資本流動，深化內(nèi)地與香港資本市場互聯(lián)互通。

    中資券商作為連接內(nèi)地與香港資本市場的重要橋梁與紐帶，近年來通過機制創(chuàng)新、產(chǎn)品拓展和國際化布局等舉措，顯著促進(jìn)了跨境資本的自由流動。數(shù)據(jù)顯示，2024年，中資券商服務(wù)港股通交易金額11.2萬億港元，同比增長64.9%，持續(xù)為境內(nèi)外投資者提供高效優(yōu)質(zhì)的服務(wù)；自“跨境理財通”2.0實施以來，中資券商積極響應(yīng)，統(tǒng)籌做好系統(tǒng)開發(fā)、產(chǎn)品篩選等各項工作，以滿足不同風(fēng)險偏好投資者對全球財富的配置需求。通過不斷優(yōu)化服務(wù)流程、豐富產(chǎn)品種類，中資券商為投資者提供了更加便捷、高效的跨境投資渠道，進(jìn)一步促進(jìn)了內(nèi)地與香港資本市場的深度融合與協(xié)同發(fā)展。

    最后，中資券商加大布局力度，維護(hù)香港地區(qū)金融穩(wěn)定。

    近年來，中資券商積極在香港地區(qū)展業(yè)，采取長遠(yuǎn)、穩(wěn)健的經(jīng)營策略，并不斷增加投入，在維護(hù)香港地區(qū)市場穩(wěn)定方面發(fā)揮了重要作用。截至2024年末，中資券商在中國香港設(shè)立了35家子公司。就在前不久，西部證券宣布擬出資等值10億元人民幣設(shè)立全資香港子公司，進(jìn)一步體現(xiàn)了中資券商對香港市場的重視和信心。同時，中資券商的穩(wěn)健經(jīng)營以及國際業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，也能夠為香港市場的穩(wěn)定運行提供保障，在市場波動時發(fā)揮“壓艙石”作用，穩(wěn)定市場預(yù)期，維護(hù)市場秩序。

    從華爾街到中環(huán)，資本的流動軌跡，見證了香港國際金融中心地位的進(jìn)一步提升。中資券商憑借專業(yè)能力和業(yè)務(wù)優(yōu)勢，正持續(xù)強化香港作為國際金融“超級樞紐”的功能，也為中國資本市場高水平開放注入新動能。