資本市場“現(xiàn)金分紅”理應做到知行合一

    2月5日，聯(lián)美控股、陽泉煤業(yè)等五家滬市上市公司就多年“符合條件卻未進行現(xiàn)金分紅”向投資者作出現(xiàn)場說明。本次說明會的舉行，表明監(jiān)管層對于上市公司分紅制度切實地由制度意見轉向切實舉措落實，有利于充分體現(xiàn)保護投資者合法權益的指導精神，有利于我國股市穩(wěn)定健康發(fā)展。

    證券市場是金融市場的重要組成部分。上市公司通過公開發(fā)行股票從投資者手里募得資金，同樣通過派發(fā)紅利來“反哺”股民也是股份公司制度的應有之義。正確的投資收益不僅要體現(xiàn)在股價，更要體現(xiàn)在紅利上。長久以來，少數(shù)上市公司符合分紅條件卻不執(zhí)行現(xiàn)金分紅或者盡量少分紅，占據(jù)股權多數(shù)或者相對多數(shù)地位的大股東或者控股股東往往掌控著分紅的主動權，與之相對的是，廣大中小散戶投資者話語權嚴重不足。2013年，上交所出臺了上市公司現(xiàn)金分紅指引，加大了上市公司履行社會責任的約束。指引出臺后，近年來，滬市分紅環(huán)境大幅改善，滬市上市公司現(xiàn)金分紅比例持續(xù)保持在30%以上的水平，并形成了一批持續(xù)、穩(wěn)定分紅的企業(yè)。但是仍然也有少數(shù)公司還存在“藏私房錢”的習慣，還需加強監(jiān)管。股民很難通過股息紅利的方式合理分享公司成長成果，這也是導致A股市場盛行短期炒作現(xiàn)象的重要原因之一，在一定程度上影響了投資者樹立長期投資的理念，影響資本市場的健康和穩(wěn)定。

    2015年，證監(jiān)會聯(lián)合四部委發(fā)布的《關于鼓勵上市公司兼并重組、現(xiàn)金分紅及回購股份的通知》中明確提出，現(xiàn)金分紅是上市公司投資者獲得回報的重要方式，也是培育投資者長期投資理念，增強資本市場吸引力的重要途徑。從本次現(xiàn)場說明會上來看，監(jiān)管層采取切實措施，有助于改變部分上市公司重上市、重融資、輕回報的狀況，為投資者提供分享公司成長紅利、增加財富積累的機會。

    對于資本市場的參與各方而言，將鼓勵和督促現(xiàn)金分紅從原則的“知”落實到具體的“行”上，對于上市公司而言，連續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅往往是證明其財務和經(jīng)營狀況穩(wěn)定的信號；對于市場而言，督促上市公司把成長紅利通過現(xiàn)金分紅的方式合理分配到廣大投資者手中，正是建設一個朝氣蓬勃、健康發(fā)展的A股市場的題中之意。