市場(chǎng)調(diào)整難擾長(zhǎng)線資金 A股入摩也宜久久為功

    ■閆立良

    轉(zhuǎn)眼間，A股入摩已經(jīng)一個(gè)月了。A股入摩首月剛好趕上A股大調(diào)整，有市場(chǎng)人士擔(dān)心，這會(huì)不會(huì)給A股后續(xù)大舉“入摩”添上一抹陰影。筆者認(rèn)為，這種擔(dān)心是完全沒必要的，最近一段時(shí)間不止是A股市場(chǎng)，美股市場(chǎng)的波動(dòng)也是比較大的。對(duì)于以價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資為根本信條的國際指數(shù)基金公司及長(zhǎng)線資金來說，市場(chǎng)的短期波動(dòng)不會(huì)影響到它們對(duì)市場(chǎng)的整體判斷。因?yàn)樗鼈兿嘈啪镁脼楣?，而且境外的QFII、國內(nèi)的社保基金已經(jīng)從中嘗到了甜頭。

    自社保基金2000年入市以來，其收益率狀況就備受關(guān)注。2001年投資收益額為1.73%，2002年是2.59%，2003年是3.56%，2004年是2.61%，2005年是4.16%，2006年是29.01%，2007年是43.19%。

    截至2016年年末，社保基金自成立以來的年均投資收益率達(dá)到8.37%，累計(jì)投資收益額8227.31億元。期間，社保基金2008年投資收益率為-6.79%。

    在社保基金入市之后，QFII也于2003年獲準(zhǔn)入市。有媒體在QFII入市10周年之時(shí)為其算過一筆賬，QFII整體回報(bào)率接近120%?，F(xiàn)在QFII入市馬上就15年了，其整體回報(bào)率仍將維持在較高水平。各界分析，QFII取得這樣的優(yōu)異成績(jī)，取決于其成熟的投資理念和對(duì)投資時(shí)機(jī)的把控。

    在社?；鸷蚎FII入市10多年后，養(yǎng)老基金終于沖破重重藩籬獲準(zhǔn)入市。今年年初，據(jù)人社部官員介紹，在養(yǎng)老基金入市投資首年，被委托運(yùn)營的全國社?；鹄硎聲?huì)投資相對(duì)謹(jǐn)慎，從目前的財(cái)務(wù)報(bào)告來看，截至去年底，收益率達(dá)到或超過5%不成問題。

    4月29日，人社部透露，截至今年一季度末，12個(gè)省份與社?；鹄硎聲?huì)簽署委托投資合同，合同總金額4750億元，其中3066.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資，到賬投資的金額相比2017年末整整增加了335億元。

    A股市場(chǎng)有沒有投資價(jià)值，相信投資者已經(jīng)從社?；鸷蚎FII的收益率中得到了答案。

    按照A股入摩的節(jié)奏，今年6月1日起，A股成功納入至MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，且自今年6月起MSCI將納入中國A股的初始因子提升至2.5%，而三個(gè)月后的9月份，將會(huì)把納入因子提升至5%。由此可見，A股入摩將是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。

    最后，我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)仍將延續(xù)下去，A股市場(chǎng)投融資環(huán)境的整治工作也會(huì)更加市場(chǎng)化和法制化，以社保基金、QFII、養(yǎng)老基金等為代表的長(zhǎng)期資金將會(huì)源源不斷地把資金注入國內(nèi)資本市場(chǎng)。MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)等國際指數(shù)公司不會(huì)忽視A股的成長(zhǎng)，但它們吸納A股肯定是抱著久久為功的理念來進(jìn)行操作的。