完善退市制度 讓A股“活”起來

    ■孫華

    今日，“烯碳退”退出了A股的舞臺，至此，今年以來，已有5家上市公司退市，相比2017年全年的2家退市公司，退市公司數(shù)量翻番。由此可見，2018年滬深交易所在推進(jìn)上市公司退市常態(tài)化以及強(qiáng)制退市方面力度有所加大，退市制度改革也正在穩(wěn)步推進(jìn)，“僵而不死”已成往事。

    退市制度作為資本市場的基礎(chǔ)制度之一，具有優(yōu)勝劣汰、提高上市公司經(jīng)營效率、保障上市公司財務(wù)信息質(zhì)量和調(diào)節(jié)股票供需的重要作用。但往年退市制度在我國執(zhí)行效率較低，績差股和劣質(zhì)股該退不退的問題仍然存在。從今年看，這種情況有所改善。

    2018年3月2日，證監(jiān)會就修改《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》）公開征求意見。本次《指導(dǎo)意見》是在2014年11月份發(fā)布的《指導(dǎo)意見》基礎(chǔ)上修改的，此次證監(jiān)會再次修改《指導(dǎo)意見》，主要涉及拓寬重大違法強(qiáng)制退市內(nèi)容、加強(qiáng)證券交易所退市決策主體責(zé)任、加大因財務(wù)狀況不良退市的執(zhí)行力度等三方面，進(jìn)一步完善了退市制度，激發(fā)市場活力。相隔一個星期，滬深交易所先后出臺了《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法（征求意見稿）》。

    作為資本市場的一項基礎(chǔ)性制度，退市制度的完善和嚴(yán)格執(zhí)行也將對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)揮重要作用，進(jìn)一步完善退市制度，亦是加速激發(fā)A股市場“吐故納新”的活力、強(qiáng)化引導(dǎo)價值投資、發(fā)揮高效資源配置功能的必然之舉。筆者相信在監(jiān)管層的努力下，隨著退市制度改革的穩(wěn)步推進(jìn)，將吸引更多的資金入市，只有資本市場有出有進(jìn)，良性循環(huán)起來，才能保證資本市場長期健康穩(wěn)定的發(fā)展。