皮海洲：長生生物問題疫苗事件考驗(yàn)A股退市制度

    近日，國內(nèi)疫苗巨頭長生生物因“問題疫苗”事件陷入輿論漩渦。先是狂犬疫苗生產(chǎn)記錄造假，引起全社會的廣泛關(guān)注，隨后又因“吸附無細(xì)胞百白破聯(lián)合疫苗”（簡稱“百白破”）檢驗(yàn)不符合規(guī)定，遭到吉林省藥監(jiān)局行政處罰。由于疫苗問題人命關(guān)天，因此，長生生物的“問題疫苗”事件引發(fā)了全社會的憤怒與不滿。

    有關(guān)部門也積極行動起來。7月15日，國家藥監(jiān)局會同吉林省局組成調(diào)查組進(jìn)駐企業(yè)全面開展調(diào)查；7月18日，長生生物收到了吉林省食藥監(jiān)局對于一年前百白破疫苗違規(guī)的處罰。李克強(qiáng)總理7月16日就作出批示：此次疫苗事件突破人的道德底線，必須給全國人民一個明明白白的交代。

    長生生物“問題疫苗”事件人神共憤。對于這種嚴(yán)重危及國人生命安全的公司，資本市場需要旗幟鮮明地對其說“不”，理直氣壯地將其踢出A股市場。

    比照A股市場的退市制度，對出現(xiàn)“問題疫苗”的長生生物實(shí)行強(qiáng)制退市是很有必要的。從A股市場的強(qiáng)制退市制度來看，對于欺詐發(fā)行者以及信息披露上的弄虛作假者，A股市場尚且要將它們強(qiáng)制退市，這就更加沒有理由要將危害國人生命安全的“問題疫苗”生產(chǎn)廠家留在A股市場了。畢竟欺詐發(fā)行者不過就是騙人錢財(cái)而已，并不要人性命，而“問題疫苗”不僅騙人錢財(cái)，甚至要人性命。其情節(jié)的惡劣是欺詐發(fā)行與弄虛作假者的十倍、百倍，因此，這樣的公司顯然不應(yīng)該將其留在A股市場，A股市場不能成為長生生物這種生產(chǎn)“問題疫苗”企業(yè)的避風(fēng)港。

    不過，要將長生生物踢出A股市場，這對當(dāng)下A股市場的退市制度是一個嚴(yán)峻的考驗(yàn)。因?yàn)閺膹?qiáng)制退市制度來看，2014年版的《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》規(guī)定的上市公司重大違法行為強(qiáng)制退市主要包括兩種情形，即欺詐發(fā)行與重大信息披露違法。而這兩種情形與長生生物的“問題疫苗”并不相符。

    而今年3月，證監(jiān)會與滬深交易所對2014年版的退市制度著手進(jìn)行修改，并公開向社會征求意見。而從“征求意見稿”來看，上市公司強(qiáng)制退市的情形得以拓寬，尤其是強(qiáng)制退市的第六種情形為“本所根據(jù)上市公司違法行為的事實(shí)、性質(zhì)、情節(jié)及社會影響等因素認(rèn)定的其他情形”，因此這一條款，基本上可以將長生生物的“問題疫苗”問題包括其中。

    “征求意見稿”也面臨兩大問題。一是“征求意見稿”不能作為正式的法規(guī)來行使。二是交易所對上述條款認(rèn)定的依據(jù)是中國證監(jiān)會行政處罰決定或者人民法院生效司法裁判，但長生生物“問題疫苗”的處罰則是由國家或地方藥監(jiān)局作出。因此，這顯然妨礙將長生生物強(qiáng)制退市。故此，滬深交易所強(qiáng)制退市制度征求意見稿有必要就此作出修改，并盡快發(fā)布正式文件以貫徹執(zhí)行。但對長生生物是否具有法律效力還得另當(dāng)別論。

    當(dāng)然也可以根據(jù)現(xiàn)行強(qiáng)制退市制度有關(guān)“重大信息披露違法”來對長生生物進(jìn)行論處。2017年10月27日，長生生物因銷售檢驗(yàn)不合格的“百白破”遭到吉林省食藥監(jiān)局的立案調(diào)查，這一重要信息，該公司并未作披露。該事件中，吉林省食藥監(jiān)局對長生生物開出的罰單總計(jì)344萬元，它能否構(gòu)成“重大信息披露違法”還有待確認(rèn)。如果能認(rèn)定長生生物對該事件沒有進(jìn)行及時的信息披露構(gòu)成“重大信息披露違法”，長生生物的強(qiáng)制退市就順理成章；如果不能，那么如何將長生生物強(qiáng)制退市，就是對A股退市制度的一個嚴(yán)峻考驗(yàn)了。