A股現(xiàn)多個(gè)積極信號(hào)

    ■安寧

    產(chǎn)業(yè)資本近四個(gè)月以來(lái)首次凈增持、外資開始大手筆“抄底”A股、上市公司上半年業(yè)績(jī)可喜……把這幾件事聯(lián)系起來(lái)看，透露出了A股市場(chǎng)出現(xiàn)的積極信號(hào)越來(lái)越多。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，以公告日期為準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，7月初以來(lái)，產(chǎn)業(yè)資本凈增持市值為5.36億元，為近四個(gè)月以來(lái)首次凈增持。在較為低迷的股票市場(chǎng)環(huán)境當(dāng)中，產(chǎn)業(yè)資本的增持和股票回購(gòu)?fù)灰暈槭袌?chǎng)拐點(diǎn)的領(lǐng)先指標(biāo)以及安全邊際的保障。

    與此同時(shí)，外資也在積極布局A股。雖然上半年A股市場(chǎng)波幅比較大，但Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年，北上資金通過滬股通、深股通累計(jì)凈買入1601.85億元，其中，滬港通累計(jì)凈買入854.79億元，深港通累計(jì)凈買入747.06億元。其中，4月份至6月份，北上資金每月凈流入分別達(dá)到400億元、500億元和285億元。也就是說(shuō)，這3個(gè)月流入的資金量達(dá)到了1000億元以上。

    筆者認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)資本的凈增持和外資“抄底”的原因主要有兩個(gè)方面。

    一方面，從估值角度來(lái)看，目前A股市場(chǎng)總體估值處于底部區(qū)域。根據(jù)測(cè)算，目前上證綜指的市盈率只有12倍，深證成指的市盈率只有20倍，創(chuàng)業(yè)板的市盈率只有39倍。上證綜指12倍的估值已經(jīng)大幅低于美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的估值。和新興市場(chǎng)相比，印度股市的市盈率為22倍，巴西股市的市盈率為18倍，因此，A股市場(chǎng)目前屬于被低估的。

    另一方面，從企業(yè)利潤(rùn)增速看，當(dāng)前A股上市公司的盈利增速要比歷史上其它幾個(gè)大底時(shí)期還要高。截至2018年7月6日，滬市128家公司披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)預(yù)增71家，扭虧為盈10家，有34家公司業(yè)績(jī)預(yù)增幅度在50%以上，18家公司在100%以上；2018上半年，1896家深市上市公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)合計(jì)2438億元至2990億元，平均每家公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.29億元至1.58億元，同比增長(zhǎng)10.49%至35.51%。1683家公司預(yù)計(jì)盈利，占比88.77%，1151家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比60.71%，其中638家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過30%，439家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過50%。

    由此來(lái)看，當(dāng)前A股已經(jīng)具備了投資價(jià)值。