更好發(fā)揮資本市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)晴雨表作用

    董少鵬

    1月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開(kāi)2022年系統(tǒng)工作會(huì)議，強(qiáng)調(diào)統(tǒng)籌好“穩(wěn)”與“進(jìn)”、發(fā)展與安全、當(dāng)前和長(zhǎng)遠(yuǎn)、全局與細(xì)節(jié)，為應(yīng)對(duì)新的形勢(shì)提出了一系列有力措施，對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、吸引長(zhǎng)期資金入市，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)、穩(wěn)定今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有重大現(xiàn)實(shí)意義。

    今年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨諸多新挑戰(zhàn)，一是疫情繼續(xù)發(fā)展，給經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)不確定性；二是一些主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣政策將轉(zhuǎn)向，可能給國(guó)際金融市場(chǎng)帶來(lái)沖擊；三是地緣不穩(wěn)定因素有所增加。這給中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)改革發(fā)展帶來(lái)諸多挑戰(zhàn)。資本市場(chǎng)具有風(fēng)向標(biāo)作用，要增強(qiáng)定力，在市場(chǎng)穩(wěn)定和深化改革之間找到平衡點(diǎn)，穩(wěn)中求進(jìn)、以穩(wěn)促進(jìn)，激發(fā)市場(chǎng)創(chuàng)新動(dòng)能，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供支持。

    中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議要求“全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制”，為2022年資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展和深化改革提供了指引。要精心設(shè)計(jì)，穩(wěn)步推進(jìn)，以全面實(shí)行注冊(cè)制為牽引，完善發(fā)行上市、信息披露、中介機(jī)構(gòu)履職、持續(xù)監(jiān)管、退市等全鏈條的市場(chǎng)化機(jī)制，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰，促進(jìn)各主體歸位盡責(zé)、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值驅(qū)動(dòng)機(jī)制的再造，做實(shí)資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能作用。這其中，證券公司、基金公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任重大。要進(jìn)一步完善扶優(yōu)限劣措施，強(qiáng)化政策導(dǎo)向，讓優(yōu)質(zhì)中介機(jī)構(gòu)壯大實(shí)力，發(fā)揮其塑造市場(chǎng)生態(tài)的積極作用。

    注冊(cè)制改革已在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所順利實(shí)施，彰顯了實(shí)事求是、穩(wěn)中求進(jìn)的改革精神，把成熟市場(chǎng)一般發(fā)展規(guī)律與中國(guó)市場(chǎng)實(shí)際情況有機(jī)結(jié)合。股票發(fā)行注冊(cè)制，把信息披露制度挺在前面，把股票的定價(jià)權(quán)交給市場(chǎng)，在把好入口關(guān)的同時(shí)也暢通出口關(guān)，堅(jiān)持對(duì)違法違規(guī)行為零容忍，推動(dòng)市場(chǎng)各主體活動(dòng)更加規(guī)范透明，是適合新時(shí)代資本市場(chǎng)發(fā)展的最好方式。

    資本市場(chǎng)是信息市場(chǎng)和信心市場(chǎng)。而信息靠公開(kāi)，信心靠有效監(jiān)管。注冊(cè)制的靈魂就是信息公開(kāi)透明，讓投資者依據(jù)全面準(zhǔn)確真實(shí)的信息進(jìn)行價(jià)值判斷，把資金投向優(yōu)勢(shì)企業(yè)，以此驅(qū)動(dòng)資本、土地、勞動(dòng)力、技術(shù)、數(shù)據(jù)等生產(chǎn)要素向著優(yōu)勢(shì)主體聚集，達(dá)到提高全要素生產(chǎn)率和滿足人民群眾更高物質(zhì)和精神需要的目的，這是我們的目標(biāo)。

    市場(chǎng)監(jiān)管彰顯公平、公正、公開(kāi)原則，是維系和增強(qiáng)投資者信心的基礎(chǔ)。要持續(xù)加強(qiáng)法治供給，加強(qiáng)監(jiān)管的透明度、引導(dǎo)力、輻射力。2022年，將推動(dòng)期貨和衍生品法、上市公司監(jiān)管條例等立法：對(duì)已經(jīng)實(shí)施的法律法規(guī)要細(xì)化執(zhí)行。證監(jiān)會(huì)層面將系統(tǒng)梳理監(jiān)管法規(guī)，化繁為簡(jiǎn)，提升體系性和透明度，以此增強(qiáng)公眾對(duì)依法監(jiān)管的信心。司法體系將與行政監(jiān)管緊密配合，強(qiáng)化行刑銜接，有效打擊違法犯罪，切實(shí)加強(qiáng)市場(chǎng)規(guī)范和投資者保護(hù)。

    資本市場(chǎng)是利益生成、博弈和分配的場(chǎng)所，既有優(yōu)勝劣汰、優(yōu)化資源配置的一面，也有爾虞我詐、巧取豪奪的一面。我們搞的是中國(guó)特色的資本市場(chǎng)，應(yīng)當(dāng)充分展現(xiàn)社會(huì)主義更加注重公平制度優(yōu)勢(shì)。資本市場(chǎng)的公平性不應(yīng)僅僅體現(xiàn)在同股同權(quán)上，還要促使資本“向善”，約束其消極作用。資本市場(chǎng)要擔(dān)當(dāng)引領(lǐng)資本規(guī)范健康發(fā)展的主戰(zhàn)場(chǎng)，要在三個(gè)方面著力：一是通過(guò)制度約束，促進(jìn)資本投向在適應(yīng)市場(chǎng)需要和服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略之間找到平衡；二是上市公司、證券期貨機(jī)構(gòu)要認(rèn)真履行社會(huì)責(zé)任，對(duì)于不履行社會(huì)責(zé)任、失信、違法違規(guī)者要依法依規(guī)予以懲處；三是監(jiān)管者要更加注重促進(jìn)公平正義，對(duì)資本野蠻生長(zhǎng)、肆意侵占、濫用支配地位等堅(jiān)決說(shuō)“不”，依法懲處。證監(jiān)會(huì)等部門(mén)要加強(qiáng)協(xié)同，建立健全加強(qiáng)資本規(guī)范引導(dǎo)的制度機(jī)制，堅(jiān)持對(duì)特定敏感領(lǐng)域融資并購(gòu)活動(dòng)從嚴(yán)監(jiān)管，為資本設(shè)置“紅綠燈”，讓人民群眾從監(jiān)管行動(dòng)中體驗(yàn)到更多公平正義。

    今年經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資本市場(chǎng)改革都面臨一定壓力，但越是有壓力，改革越可能獲得突破。資本市場(chǎng)要服務(wù)國(guó)家大局，深入貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享的發(fā)展理念，以更加開(kāi)放進(jìn)取的姿態(tài)，塑造更優(yōu)良的市場(chǎng)生態(tài)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展，助力市場(chǎng)主體優(yōu)勝劣汰，為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提升經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量發(fā)揮積極支持作用。我們相信，隨著一系列改革措施落地見(jiàn)效，中國(guó)資本市場(chǎng)促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)三者良性循環(huán)的機(jī)制一定能夠增強(qiáng)，其“晴雨表”功能一定能夠得到彰顯。