金融如何支持創(chuàng)新引領(lǐng)型發(fā)展

    ■賈晉京

    今年的《政府工作報(bào)告》闡述我國(guó)發(fā)展面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)時(shí)，特別提到“有效投資增長(zhǎng)乏力”、“民營(yíng)和小微企業(yè)融資難融資貴”等與金融相關(guān)的因素。而在論述如何堅(jiān)持創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展時(shí)，強(qiáng)調(diào)要改革完善對(duì)培育壯大新動(dòng)能的金融支持機(jī)制。由此，一個(gè)重要的問(wèn)題被提了出來(lái)：在中國(guó)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，金融如何支持創(chuàng)新引領(lǐng)型發(fā)展？

    這個(gè)問(wèn)題可以說(shuō)是一個(gè)帶有根本性的理論問(wèn)題。“兩會(huì)”前夕的2月22日，中共中央政治局就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)舉行第十三次集體學(xué)習(xí)時(shí)，實(shí)際上已經(jīng)就這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了重要闡述。習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)：“金融要為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾需要。金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)興，金融興；經(jīng)濟(jì)強(qiáng)，金融強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。我們要深化對(duì)金融本質(zhì)和規(guī)律的認(rèn)識(shí)，立足中國(guó)實(shí)際，走出中國(guó)特色金融發(fā)展之路。”可見(jiàn)，金融要立足實(shí)際去支持創(chuàng)新引領(lǐng)型發(fā)展。什么是立足中國(guó)實(shí)際？就是要立足中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和人民群眾實(shí)際需要。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)已由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，而創(chuàng)新是引領(lǐng)發(fā)展的第一動(dòng)力的大前提下，支持創(chuàng)新引領(lǐng)型發(fā)展，就需要建設(shè)一套與創(chuàng)新過(guò)程的關(guān)系猶如血脈之于肌體的金融服務(wù)體系。因此，我們有必要思考當(dāng)代的創(chuàng)新過(guò)程及與之相適應(yīng)的金融體系。

    進(jìn)入信用貨幣時(shí)代之后，信用從根本上說(shuō)，其實(shí)是被使用者創(chuàng)造出來(lái)的，而金融體系則是這個(gè)創(chuàng)造過(guò)程的中介。從創(chuàng)新過(guò)程來(lái)說(shuō)，無(wú)論是要引入新產(chǎn)品、新技術(shù)、新市場(chǎng)，還是締造新供應(yīng)鏈、新組織形式，都需要解決“從小到大”的成長(zhǎng)過(guò)程或“從點(diǎn)到面”的推廣過(guò)程問(wèn)題，過(guò)程中的每一個(gè)環(huán)節(jié)，都離不開(kāi)金融支持，而金融支持可以抽象描述為“通過(guò)描繪創(chuàng)新帶來(lái)的預(yù)期成果，獲得信用注入”。

    在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，現(xiàn)代研發(fā)越來(lái)越需要眾多研究者的合作，一個(gè)項(xiàng)目所需的人員、資金、設(shè)備越來(lái)越多，一個(gè)研發(fā)成果往往是幾百項(xiàng)甚至成千上萬(wàn)項(xiàng)技術(shù)、專利的集成。曾經(jīng)是研發(fā)主流的一個(gè)人或幾個(gè)人的小組就能得到重要成果的模式，變得越來(lái)越少。當(dāng)代創(chuàng)新的推廣過(guò)程，往往需要大規(guī)模資金運(yùn)作，在短時(shí)間內(nèi)迅速獲得全國(guó)乃至全球大量用戶，而后在此基礎(chǔ)上再打開(kāi)新的市場(chǎng)空間。信息和物流的高速發(fā)展，使得地球越來(lái)越像一個(gè)“村”，從而使經(jīng)濟(jì)活動(dòng)能夠以更加系統(tǒng)化、協(xié)同化的方式進(jìn)行，創(chuàng)新的合作范圍和影響范疇也就變得更大，歷史的車輪也因此升級(jí)為“高鐵”。當(dāng)前，價(jià)值鏈全球化已然全面改變了產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系，世界經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入“大創(chuàng)新”時(shí)代，引領(lǐng)大創(chuàng)新才能實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)型增長(zhǎng)。

    中國(guó)的改革開(kāi)放過(guò)程，實(shí)際上伴隨著全球化的發(fā)展進(jìn)程。這就導(dǎo)致中國(guó)的創(chuàng)新過(guò)程——尤其是新產(chǎn)品和新技術(shù)的成長(zhǎng)，很多都是基于發(fā)達(dá)國(guó)家的資金輸入起步的。于是，其背后就是發(fā)達(dá)國(guó)家的金融體系。然而，發(fā)達(dá)國(guó)家的金融體系當(dāng)中的資金是如何創(chuàng)造出來(lái)的呢？從根本上來(lái)說(shuō)，來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣使用者的需求。

    從企業(yè)的生命周期來(lái)講，不同階段需要不同的金融服務(wù)形式，從創(chuàng)業(yè)到成長(zhǎng)、上市乃至并購(gòu)，都需要不同形態(tài)的金融機(jī)構(gòu)及資本市場(chǎng)體系的支持。因此，要適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展需要，就要更多依靠自主創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)意，推動(dòng)金融服務(wù)結(jié)構(gòu)和質(zhì)量來(lái)一個(gè)轉(zhuǎn)變。也可以說(shuō)，要增強(qiáng)基于中國(guó)創(chuàng)新的信用創(chuàng)造能力。

    2018年，中國(guó)已成為全球最大商品市場(chǎng)，這說(shuō)明中國(guó)有著全球最多的新增市場(chǎng)需求量。把這種需求轉(zhuǎn)化為對(duì)創(chuàng)新的要求，再把創(chuàng)新對(duì)資金的需求轉(zhuǎn)化為中國(guó)自己的資本創(chuàng)造能力，方可謂走出了一條中國(guó)特色的金融發(fā)展之路。

    因此，上述過(guò)程其實(shí)意味著當(dāng)今世界的資金輸入輸出關(guān)系變革。過(guò)去是伴隨著全球化進(jìn)程中國(guó)需要輸入來(lái)自西方的資本，同時(shí)形成外向型的創(chuàng)新過(guò)程，而現(xiàn)在則是隨著中國(guó)自身進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，需要以自身的資本創(chuàng)造能力支持創(chuàng)新引領(lǐng)型發(fā)展。同時(shí)，隨著中國(guó)進(jìn)入金融改革開(kāi)放的新階段，世界經(jīng)濟(jì)也將獲得新的發(fā)展機(jī)遇。正如國(guó)務(wù)委員兼外長(zhǎng)王毅在3月8日的“兩會(huì)”記者會(huì)上所說(shuō)，“一帶一路”合作使東非有了第一條高速公路，白俄羅斯第一次有了自己的轎車制造業(yè)，哈薩克斯坦第一次有了出海通道，東南亞正在施工建設(shè)高速鐵路。只有改變?nèi)蛸Y金輸入輸出格局，才能在全球價(jià)值鏈時(shí)代實(shí)現(xiàn)不再依賴于西方資本的創(chuàng)新引領(lǐng)型發(fā)展。（作者系中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院院長(zhǎng)助理、研究員）