資本市場(chǎng)與國(guó)企改革：“美好的關(guān)系”在于相互成就

    安寧

    國(guó)務(wù)院的部署傳導(dǎo)速度極快。

    10月9日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》）提出，“鼓勵(lì)混改試點(diǎn)企業(yè)上市”“支持國(guó)有企業(yè)依托資本市場(chǎng)開(kāi)展混改”。10月12日，國(guó)務(wù)院國(guó)資委副主任翁杰明在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，上市公司是混合所有制改革的主要載體，也是推進(jìn)企業(yè)內(nèi)部治理的重要渠道。并表示相信，經(jīng)過(guò)三年的改革，代表混合所有制重要特征的國(guó)有絕對(duì)控股、相對(duì)控股或者國(guó)有資本參與的上市公司會(huì)越來(lái)越多。

    資本市場(chǎng)與國(guó)企改革的這種良性互動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)的影響是積極而長(zhǎng)遠(yuǎn)的。事實(shí)上，這是一種相互成就，相得益彰的美好關(guān)系。國(guó)有企業(yè)上市公司隊(duì)伍的擴(kuò)容一方面利于資本市場(chǎng)的發(fā)展壯大，利于增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力；另一方面，國(guó)有企業(yè)依托資本市場(chǎng)開(kāi)展混改，資本市場(chǎng)融資功能、資源配置功能進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的快速發(fā)展。

    從資本市場(chǎng)發(fā)展的角度來(lái)看，上市公司是資本市場(chǎng)最重要組成部分之一，而國(guó)有控股上市公司又是上市公司中最重要的核心力量。根據(jù)國(guó)資委數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日，國(guó)資委系統(tǒng)控股上市公司共1024家，占全部A股上市公司的比重約為25.25%。其中，央企控股境內(nèi)上市公司為317家，如果加上境外上市公司，粗略統(tǒng)計(jì)為400多家。目前，這400多家上市公司的資產(chǎn)量約占整個(gè)央企的68%，收入約占整個(gè)央企的65%，利潤(rùn)約占85%以上。隨著國(guó)企改革三年行動(dòng)的落地實(shí)施，國(guó)有企業(yè)在經(jīng)營(yíng)效率、公司治理以及綜合競(jìng)爭(zhēng)力等方面將持續(xù)提升，而優(yōu)質(zhì)上市公司的擴(kuò)容也將吸引更多的中長(zhǎng)期投資者入市，實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)雙向擴(kuò)容。

    從國(guó)企改革的需求來(lái)看，資本市場(chǎng)為國(guó)有企業(yè)改革提供了重要的平臺(tái)和強(qiáng)勁的動(dòng)力，資本市場(chǎng)的融資以及資源配置功能的有效發(fā)揮將成為國(guó)有企業(yè)的快速發(fā)展的“助力器”。國(guó)有企業(yè)不僅是資本市場(chǎng)健康發(fā)展的核心力量，同時(shí)，上市國(guó)企在整個(gè)國(guó)有企業(yè)當(dāng)中發(fā)揮著“優(yōu)等生”和“基本盤(pán)”的作用。因此，國(guó)有企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)做強(qiáng)做優(yōu)不僅是市場(chǎng)發(fā)展的必然結(jié)果也是國(guó)企改革的必然要求。

    當(dāng)前，資本市場(chǎng)已成為國(guó)企改革的主陣地。國(guó)資委數(shù)據(jù)顯示，2013年以來(lái)，中央企業(yè)推進(jìn)的混改事項(xiàng)達(dá)到4000項(xiàng)，引進(jìn)各類(lèi)社會(huì)資本超過(guò)1.5萬(wàn)億元，混改企業(yè)的戶數(shù)超過(guò)中央企業(yè)法人單位的70%以上，上市公司已經(jīng)成為混改的主要載體。

    此次發(fā)布的《意見(jiàn)》也提出，發(fā)揮證券市場(chǎng)價(jià)格、估值、資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果在國(guó)有資產(chǎn)交易定價(jià)中的作用，支持國(guó)有企業(yè)依托資本市場(chǎng)開(kāi)展混合所有制改革。這意味著資本市場(chǎng)將成為國(guó)企混改加速推進(jìn)的重要陣地。當(dāng)前，我國(guó)資本市場(chǎng)正在推進(jìn)的全面深化改革，將為國(guó)有企業(yè)改革提供更加廣闊的平臺(tái)和更有效的市場(chǎng)化工具。

    樞紐地位的資本市場(chǎng)需要更多優(yōu)質(zhì)國(guó)有企業(yè)的上市夯實(shí)發(fā)展的基礎(chǔ)，而國(guó)有企業(yè)更需要資本市場(chǎng)這個(gè)廣闊的舞臺(tái)成就更優(yōu)秀的自己。二者的相互成就，讓我們對(duì)這種“美好的關(guān)系”充滿期待！