中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)何艷春：堅(jiān)定履行新時(shí)代賦予基金行業(yè)的職責(zé)使命

    何艷春

    編者按：30年櫛風(fēng)沐雨，作為資本市場(chǎng)重要的專業(yè)機(jī)構(gòu)，我國(guó)基金業(yè)與資本市場(chǎng)一道砥礪奮進(jìn)，破浪前行?！秷?jiān)定履行新時(shí)代賦予基金行業(yè)的職責(zé)使命》一文是中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)何艷春在《證券日?qǐng)?bào)》獨(dú)家、首發(fā)署名文章。該文指出，基金業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)為居民理財(cái)和養(yǎng)老金融服務(wù)的中堅(jiān)力量；已成為資本市場(chǎng)最重要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者；為發(fā)展直接融資、促進(jìn)創(chuàng)新資本形成發(fā)揮了重要作用。為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻(xiàn)力量，基金業(yè)仍要在堅(jiān)持創(chuàng)新投資、責(zé)任投資，主動(dòng)服務(wù)國(guó)家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略等三方面持續(xù)發(fā)力。

    2020年是極不平凡的一年。新冠肺炎疫情沖擊全球，世界政治經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生劇變，百年未有之大變局給人類命運(yùn)共同體帶來深刻影響，也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展帶來嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。“在危機(jī)中育新機(jī)、于變局中開新局”，堅(jiān)定不移深化改革、擴(kuò)大開放，在更高起點(diǎn)上開創(chuàng)基金業(yè)服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展的新局面，是全行業(yè)面臨的迫切任務(wù)。回顧改革開放42年、資本市場(chǎng)30年歷程，基金業(yè)始終對(duì)標(biāo)國(guó)際成熟市場(chǎng)和一流資產(chǎn)管理行業(yè)，堅(jiān)持法治化、市場(chǎng)化、國(guó)際化方向，行業(yè)發(fā)展與制度文化建設(shè)同步推進(jìn)，用20余年的努力締造了百姓理財(cái)可靠的服務(wù)體系，資本市場(chǎng)活躍的買方力量，以及創(chuàng)新發(fā)展寶貴的資本形成機(jī)制。

    基金業(yè)百花齊放，各展所長(zhǎng)，已經(jīng)成長(zhǎng)為居民理財(cái)和養(yǎng)老金融服務(wù)的中堅(jiān)力量。從服務(wù)人群看，基金業(yè)已經(jīng)為數(shù)千萬家庭、數(shù)十萬高凈值人群提供了專業(yè)資產(chǎn)管理服務(wù)。公募基金投資者中，金融資產(chǎn)在50萬以下的客戶占比超過60%，持有基金資產(chǎn)在10萬元以下的基金投資者占比超過90%，普惠金融價(jià)值十分顯著。從產(chǎn)品類型看，各類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征鮮明，主題、風(fēng)格、策略多種多樣，機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品基于專業(yè)能力充分競(jìng)爭(zhēng)，為廣大投資者提供了豐富的選擇空間。從投資標(biāo)的看，從公開市場(chǎng)股票、債券、金融衍生品到非公開市場(chǎng)股權(quán)、債權(quán)以及各類資產(chǎn)支持證券，基金為家庭部門配置各類金融資產(chǎn)提供了專業(yè)化的金融工具。截至2020年11月末，公募基金管理了18.75萬億元資產(chǎn)，其中53%為居民家庭資產(chǎn)，私募基金管理了15.91萬億元資產(chǎn)，其中18%為居民家庭資產(chǎn)，公私募管理的居民家庭資產(chǎn)合計(jì)相當(dāng)于當(dāng)期居民儲(chǔ)蓄余額的約六分之一。公募基金自1998年以來，累計(jì)分紅達(dá)到3.07萬億元，2005年以來偏股型基金歷史年化收益率達(dá)到16.5%。此外，基金業(yè)在養(yǎng)老金融體系中發(fā)揮了關(guān)鍵性作用。截至2020年11月末，基金業(yè)合計(jì)管理養(yǎng)老金資產(chǎn)3.14萬億元，其中全國(guó)社?；鹳Y產(chǎn)1.34萬億元、基本養(yǎng)老金5355億元、企業(yè)（職業(yè)）年金1.27萬億元，為各類養(yǎng)老金保值增值作出突出貢獻(xiàn)。

    基金業(yè)致力于專業(yè)化組合投資、價(jià)值投資、風(fēng)險(xiǎn)管理，在資產(chǎn)配置、交易定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)緩釋等方面發(fā)揮不可替代的作用，已成為資本市場(chǎng)最重要的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者。經(jīng)過三十年發(fā)展，資本市場(chǎng)資源配置的中樞功能不斷加強(qiáng)。實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制、優(yōu)化再融資和并購(gòu)重組政策、嚴(yán)格退市制度等深層次改革為資本市場(chǎng)健康發(fā)展注入新的活力，信息披露更加充分，資本市場(chǎng)買方功能顯著提升，投資端與融資端的市場(chǎng)化博弈更加均衡。得益于資本市場(chǎng)法治化、市場(chǎng)化、國(guó)際化水平的提高，基金業(yè)經(jīng)營(yíng)主體更加多元，產(chǎn)品策略更加豐富，各項(xiàng)主動(dòng)管理業(yè)務(wù)快速發(fā)展，有力提升了股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和非公開股權(quán)市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)與定價(jià)效率。在資金端做好適當(dāng)性管理和風(fēng)險(xiǎn)匹配，在資產(chǎn)端做好組合管理和投后管理，基金的風(fēng)險(xiǎn)分散、緩釋功能得到有效發(fā)揮。截至2020年11月末，公募基金管理人達(dá)到146家，私募基金管理人達(dá)到2.46萬家，從事私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)400余家，其中，中外合資基金管理公司44家、外資私募證券基金管理人33家。1家外商獨(dú)資基金管理公司已經(jīng)獲批。從投資和交易活動(dòng)看，公私募基金積極參與新股注冊(cè)發(fā)行，持續(xù)精進(jìn)行業(yè)及個(gè)股研究，發(fā)展對(duì)沖、量化工具，價(jià)格發(fā)現(xiàn)與風(fēng)險(xiǎn)管理功能不斷增強(qiáng)，有力提升了資本市場(chǎng)定價(jià)和交易效率。在2020年科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO中，公募基金戰(zhàn)略配售份額占比達(dá)到37%。私募股權(quán)創(chuàng)投基金積極開展非公開股權(quán)投資，為資本市場(chǎng)輸送了大量?jī)?yōu)質(zhì)標(biāo)的，注冊(cè)制發(fā)行的新股中，超過80%得到股權(quán)創(chuàng)投基金支持，一二級(jí)市場(chǎng)形成良性互動(dòng)。從市場(chǎng)份額看，基金業(yè)持有境內(nèi)股票市場(chǎng)總市值的11.9%，債券市場(chǎng)余額的14.3%，創(chuàng)下十年來新高，資本市場(chǎng)“壓艙石”、“穩(wěn)定器”作用不斷增強(qiáng)。

    基金業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，驅(qū)動(dòng)科技創(chuàng)新，為發(fā)展直接融資、促進(jìn)創(chuàng)新資本形成發(fā)揮重要作用?；饒?jiān)持價(jià)值投資，積極參與被投企業(yè)的公司治理，推動(dòng)被投企業(yè)履行環(huán)境、社會(huì)責(zé)任，追求被投企業(yè)內(nèi)在價(jià)值增長(zhǎng)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展起到重要推動(dòng)作用。環(huán)境、社會(huì)、公司治理責(zé)任日益得到各類企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)的重視，綠色、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展理念深入人心，基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的路徑、方法更加清晰鮮明。股票發(fā)行注冊(cè)制以及創(chuàng)投退出反向掛鉤等一系列改革實(shí)施以來，科創(chuàng)企業(yè)獲得巨大融資便利，公私募基金也相應(yīng)得到空前發(fā)展?？苿?chuàng)企業(yè)獲得資本支持，贏得擴(kuò)大研發(fā)、做大做強(qiáng)的空間，私募股權(quán)創(chuàng)投基金也獲得更多投資機(jī)會(huì)，有利于推動(dòng)更加廣泛的企業(yè)創(chuàng)新。在直接融資大發(fā)展尤其是股權(quán)創(chuàng)投基金的推動(dòng)下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新發(fā)展生態(tài)不斷向好，投早、投小、投新的創(chuàng)業(yè)投資以及成熟期的并購(gòu)?fù)顿Y全面發(fā)展，助力培育經(jīng)濟(jì)新動(dòng)能、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，融資與投資、經(jīng)濟(jì)與金融良性循環(huán)，共同迎來高質(zhì)量發(fā)展新局面。截至2020年三季度末，私募基金累計(jì)投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項(xiàng)目數(shù)量達(dá)13.20萬個(gè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金7.88萬億元。其中，在投中小企業(yè)項(xiàng)目6.58萬個(gè)，在投本金2.16萬億元；在投高新技術(shù)企業(yè)3.75萬個(gè)，在投本金1.58萬億元；互聯(lián)網(wǎng)等計(jì)算機(jī)運(yùn)用、機(jī)械制造等工業(yè)資本品、原材料、醫(yī)藥生物、醫(yī)療器械與服務(wù)、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)升級(jí)及新經(jīng)濟(jì)代表領(lǐng)域成為私募基金布局重點(diǎn)，在投項(xiàng)目6.34萬個(gè)，在投本金3.36萬億元。2018至2020年三季末，私募基金投資未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)在投本金增加2.4萬億元，相當(dāng)于同期社會(huì)融資規(guī)模增量的3.2%。

    在“兩個(gè)一百年”交匯、兩期規(guī)劃銜接的重要時(shí)點(diǎn)，基金行業(yè)使命在肩。全行業(yè)要堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹黨的十九屆五中全會(huì)精神和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，立足新發(fā)展階段，貫徹新發(fā)展理念，服務(wù)新發(fā)展格局，堅(jiān)持系統(tǒng)觀念，落實(shí)“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，堅(jiān)持“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”，加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，穩(wěn)步提高專業(yè)管理水平，著力增強(qiáng)服務(wù)居民理財(cái)、服務(wù)資本市場(chǎng)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展積極貢獻(xiàn)力量。

    一是要堅(jiān)持創(chuàng)新投資、責(zé)任投資，主動(dòng)服務(wù)國(guó)家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。黨的十九屆五中全會(huì)指出，要堅(jiān)持創(chuàng)新在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位，把科技自立自強(qiáng)作為國(guó)家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐?；饦I(yè)要按照創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略要求，聚焦科技前沿和經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)，大力推動(dòng)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步、科技成果轉(zhuǎn)化和現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)發(fā)展，服務(wù)經(jīng)濟(jì)體系優(yōu)化升級(jí)。要充分發(fā)揮公募基金價(jià)值發(fā)現(xiàn)與資產(chǎn)定價(jià)、私募股權(quán)創(chuàng)投基金培育科創(chuàng)企業(yè)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的功能作用，積極拓寬權(quán)益資本金來源，優(yōu)化公募基金投研、產(chǎn)品、銷售體系，暢通私募基金募、投、管、退各環(huán)節(jié)，完善市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制和長(zhǎng)周期考核評(píng)價(jià)體系，鼓勵(lì)私募股權(quán)創(chuàng)投基金投小、投早、投科技，引導(dǎo)各類創(chuàng)新要素優(yōu)勢(shì)集聚，助力打好創(chuàng)新發(fā)展攻堅(jiān)戰(zhàn)。要主動(dòng)將環(huán)境、社會(huì)、公司治理責(zé)任扛在肩上，積極發(fā)展綠色投資、社會(huì)責(zé)任投資，重視投資端經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一，利用投資的力量推動(dòng)被投資企業(yè)改善發(fā)展質(zhì)量，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境、經(jīng)濟(jì)與社會(huì)和諧發(fā)展。

    二是要堅(jiān)持以人民為中心的發(fā)展理念，站在國(guó)計(jì)民生視角發(fā)展基金，增加國(guó)民財(cái)富，提升資產(chǎn)配置能力?；鹨蛐瓒?、因信而立，經(jīng)濟(jì)民生需求是基金業(yè)發(fā)展的源頭活水，信義義務(wù)是基金業(yè)發(fā)展的根本保障。我國(guó)人均GDP已經(jīng)站上1萬美元大關(guān)，居民理財(cái)和高質(zhì)量投資需求對(duì)基金行業(yè)發(fā)展提出更高要求?；鸸芾砣艘獔?jiān)持服務(wù)大眾理財(cái)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)根本定位，履行好基金財(cái)產(chǎn)的受托人職責(zé)，恪盡職守、勤勉盡責(zé)、嚴(yán)格自律，努力推進(jìn)專業(yè)能力和職業(yè)道德建設(shè)，夯實(shí)“合規(guī)、誠(chéng)信、專業(yè)、穩(wěn)健”行業(yè)文化根基。從長(zhǎng)期視角看，社會(huì)財(cái)富快速增長(zhǎng)、養(yǎng)老金融嚴(yán)重不足為基金行業(yè)發(fā)展提出了前所未有的挑戰(zhàn)，也提供了跨越式發(fā)展的機(jī)遇。建設(shè)一個(gè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配、與百姓需求相符合、能力操守受認(rèn)可的強(qiáng)大資產(chǎn)管理行業(yè)，是全行業(yè)的共同使命。隨著養(yǎng)老金頂層制度體系的完善和第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的推出，基金業(yè)與養(yǎng)老體系相互依存、相互促進(jìn)的關(guān)系將更加緊密，大力發(fā)展養(yǎng)老FOF、公募REITs等專業(yè)化工具，豐富大類資產(chǎn)配置服務(wù)，將是基金業(yè)服務(wù)養(yǎng)老、服務(wù)民生的“升級(jí)版”，開啟我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)新征程基金業(yè)發(fā)展新篇章。

    三是要堅(jiān)持基金的金融屬性，從資本市場(chǎng)改革全局出發(fā)，持續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，為行業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境。黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)資本市場(chǎng)全面深化改革提出要求，為完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度、增強(qiáng)資本市場(chǎng)功能指明了方向。證監(jiān)會(huì)正在落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院的部署，加快完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，著力構(gòu)建權(quán)利義務(wù)邊界清晰、市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)范有序、市場(chǎng)主體誠(chéng)信自律的制度生態(tài)?；鹦袠I(yè)要從本質(zhì)屬性出發(fā)，堅(jiān)持金融監(jiān)管和基金治理基本原則方法，正確處理好促發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。從保護(hù)投資者權(quán)益、維護(hù)信義義務(wù)出發(fā)，系統(tǒng)推進(jìn)基金法規(guī)、基金監(jiān)管與行業(yè)自律基礎(chǔ)制度建設(shè)。大力發(fā)展權(quán)益類基金、契約型基金，加強(qiáng)利益沖突治理和風(fēng)險(xiǎn)防范，推動(dòng)完善權(quán)益登記、發(fā)行審核、基金稅收、長(zhǎng)期資金考核評(píng)價(jià)等制度環(huán)境，增強(qiáng)行業(yè)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力。持續(xù)推進(jìn)私募基金登記備案改革，按照“放管服”的要求，堅(jiān)決做到標(biāo)準(zhǔn)清晰、程序高效、結(jié)果透明，堅(jiān)決做到“單外無單”。健全基金行業(yè)信息基礎(chǔ)設(shè)施，加強(qiáng)基金數(shù)據(jù)治理和信息披露質(zhì)量管理，推動(dòng)優(yōu)化上市公司信息披露標(biāo)準(zhǔn)。完善基金行業(yè)信用體系，優(yōu)化信用博弈機(jī)制，強(qiáng)化金融科技應(yīng)用，推動(dòng)基金行業(yè)高水平制度型開放，打造國(guó)際合作與競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)。堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化導(dǎo)向，落實(shí)“零容忍”要求，推動(dòng)健全行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的立體、有機(jī)體系，切實(shí)加強(qiáng)投資者保護(hù)，增強(qiáng)投資者信心，促進(jìn)市場(chǎng)良性循環(huán)。

    資本市場(chǎng)波瀾壯闊的三十年，不僅極大地推動(dòng)了我國(guó)現(xiàn)代金融體系的發(fā)展，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了強(qiáng)勁動(dòng)力，也孕育、成就了一個(gè)茁壯成長(zhǎng)、充滿希望的基金行業(yè)。展望未來，如期打贏脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)、全面建成小康社會(huì)的第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)即將實(shí)現(xiàn)，全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家新征程即將開啟。我們期待建成一個(gè)“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場(chǎng)，為新時(shí)代、新征程提供強(qiáng)大助力，基金業(yè)在其中承擔(dān)重要職責(zé)使命。全行業(yè)要再接再厲，開拓創(chuàng)新，以高質(zhì)量發(fā)展向建黨一百周年獻(xiàn)禮，向第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)砥礪前進(jìn)。

    （作者系中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)黨委書記、會(huì)長(zhǎng)）

（編輯 白寶玉）