電子煙將迎“嚴(yán)監(jiān)管” 思摩爾國(guó)際暴跌逾35% 43只基金重倉(cāng)“踩雷”！

3月23日，資本邦了解到，昨日下午，電子煙行業(yè)突發(fā)重磅利空。據(jù)工信部官網(wǎng)信息顯示，為加強(qiáng)對(duì)電子煙等新型煙草制品的監(jiān)管，由工業(yè)和信息化部、國(guó)家煙草專(zhuān)賣(mài)局研究起草的《關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)煙草專(zhuān)賣(mài)法實(shí)施條例〉的決定(征求意見(jiàn)稿)》，現(xiàn)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。

《關(guān)于修改<中華人民共和國(guó)煙草專(zhuān)賣(mài)法實(shí)施條例>的決定(征求意見(jiàn)稿)》的說(shuō)明介紹，本次《實(shí)施條例》的修改，將在附則中增加一條，作為第六十五條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。”

上述消息一出，美股電子煙概念股霧芯科技、思摩爾國(guó)際等等應(yīng)聲大跌，值得注意的是，思摩爾國(guó)際被43只基金重倉(cāng)，引人關(guān)注。

重磅利空！霧芯科技股價(jià)跌幅一度超過(guò)40%

上述文件一出，在美國(guó)上市的電子煙品牌RELX悅刻母公司霧芯科技昨夜美股股價(jià)大跌，截至收盤(pán)報(bào)10.15美元，跌幅47.84%。較3月19日收盤(pán)價(jià)19.46美元，該股市值蒸發(fā)144.58億美元，折合人民幣940.32億元(按當(dāng)前匯率美元兌人民幣6.5036)。

中信證券分析稱(chēng)，針對(duì)《關(guān)于修改〈中華人民共和國(guó)煙草專(zhuān)賣(mài)法實(shí)施條例〉的決定(征求意見(jiàn)稿)》，提升了政策走向?qū)Ｙu(mài)管理的可能性，但不意味著未來(lái)一定走向?qū)Ｙu(mài)管理。霧芯科技經(jīng)營(yíng)不確定性較大，靜待后續(xù)監(jiān)管細(xì)則。下調(diào)霧芯科技至“持有”評(píng)級(jí)。

據(jù)悉，霧芯科技于今年1月22日登陸美國(guó)紐交所，代碼“RLX”，上市當(dāng)日股價(jià)開(kāi)盤(pán)暴漲104%，直接觸發(fā)熔斷，盤(pán)中最高漲幅達(dá)158%，收盤(pán)漲145.9%，市值接近3000億人民幣。

據(jù)悅刻財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2018年悅刻成立的第一年，便賣(mài)出50萬(wàn)個(gè)煙桿、590萬(wàn)顆煙彈，營(yíng)收1.32億元。2019年悅刻的營(yíng)收達(dá)15.49億元，2020年前三個(gè)季度已經(jīng)達(dá)到22.01億元。同時(shí)，悅刻毛利率維持在40%左右，除了2018年剛起步虧了28.7萬(wàn)元，悅刻在第二年開(kāi)始賺錢(qián)。2019年凈利潤(rùn)4775萬(wàn)元，2020年前三個(gè)季度凈利潤(rùn)1.09億元。

為何對(duì)電子煙等新型煙草進(jìn)一步出臺(tái)限制措施

一是，推進(jìn)電子煙監(jiān)管法治化。近年來(lái)電子煙等新型煙草制品市場(chǎng)監(jiān)管領(lǐng)域出現(xiàn)了一些新情況、新問(wèn)題，社會(huì)各方面非常關(guān)注。此次修改主要是落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)電子煙監(jiān)管法治化的要求，明確電子煙等新型煙草制品的監(jiān)管法律依據(jù)，并做好與《中華人民共和國(guó)未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)的銜接，發(fā)揮好法治固根本、穩(wěn)預(yù)期、利長(zhǎng)遠(yuǎn)的重要作用。

二是，符合電子煙產(chǎn)品特性以及當(dāng)前國(guó)際監(jiān)管的通行做法。鑒于電子煙等新型煙草制品與傳統(tǒng)卷煙在核心成分、產(chǎn)品功能、消費(fèi)方式等方面具有同質(zhì)性，對(duì)電子煙等新型煙草制品應(yīng)當(dāng)參照《實(shí)施條例》中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。這也與國(guó)際上主要國(guó)家和地區(qū)對(duì)于電子煙等新型煙草制品的監(jiān)管方式一致。

三是，增強(qiáng)電子煙監(jiān)管效能。將電子煙等新型煙草制品參照《實(shí)施條例》中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，將大幅度提升電子煙監(jiān)管效能，有效規(guī)范電子煙生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，解決電子煙存在的產(chǎn)品質(zhì)量安全風(fēng)險(xiǎn)、虛假?gòu)V告等問(wèn)題，切實(shí)保障消費(fèi)者合法權(quán)益。

霧芯科技之后，港股電子煙龍頭思摩爾國(guó)際暴跌35%！

據(jù)悉，電子煙行業(yè)除了市值過(guò)千億元人民幣的霧芯科技外，還有市值超千億港元的思摩爾國(guó)際(06969.HK)。公開(kāi)資料顯示，思摩爾國(guó)際是電子霧化設(shè)備龍頭該公司所推出的FEELM陶瓷技術(shù)的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)帶動(dòng)公司近幾年快速成長(zhǎng)，率先與頭部品牌建立穩(wěn)固的合作關(guān)系，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品推廣與反饋持續(xù)正循環(huán)。

截至發(fā)稿，受利空消息影響，電子霧化設(shè)備龍頭思摩爾國(guó)際最大跌幅已超35%，目前下跌幅度近26%。

值得注意的是，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2020年年末，市場(chǎng)之上至少有43只基金(不包含QDII基金)將思摩爾國(guó)際列為前十大重倉(cāng)股，這43只基金來(lái)自18家公募基金公司，持股總量合計(jì)為9862.3萬(wàn)股，持股總市值合計(jì)為49.68億元。

值得注意的是，有兩家基金公司旗下基金持股市值超過(guò)10億元，比如前海開(kāi)源基金旗下有9只基金持有思摩爾國(guó)際，分別是：前海開(kāi)源滬港深藍(lán)籌精選混合、前海開(kāi)源滬港深價(jià)值精選混合、前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選混合、前海開(kāi)源滬港深智慧生活混合、前海開(kāi)源滬港深龍頭精選混合、前海開(kāi)源滬港深新硬件、前海開(kāi)源滬港深非周期股票、前海開(kāi)源滬港深聚瑞混合、前海開(kāi)源新興產(chǎn)業(yè)混合等，持股總市值為10.91億元。

其中，前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選混合持股市值最多，據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月22日該基金規(guī)模為73.55億元，在近期市場(chǎng)調(diào)整之下，其近一月下跌近15%。據(jù)悉，該只基金主要投資于中國(guó)大陸A股市場(chǎng)和法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許投資的特定范圍內(nèi)的港股市場(chǎng)，通過(guò)跨境資產(chǎn)配置，重點(diǎn)投資滬港深股票市場(chǎng)中的優(yōu)勢(shì)行業(yè)和優(yōu)勢(shì)個(gè)股。

截至去年四季度末，思摩爾國(guó)際位于前海開(kāi)源滬港深優(yōu)勢(shì)精選混合十大重倉(cāng)股之第8位；而三季度末時(shí)，思摩爾國(guó)際位還是其十大重倉(cāng)股之末尾。

據(jù)相關(guān)資料顯示，該基金采用雙經(jīng)理制度，分別由范潔、曲揚(yáng)共同管理該基金。近期市場(chǎng)震蕩之下，二者旗下的基金凈值近一月均下跌。下圖為曲揚(yáng)旗下8只基金：

長(zhǎng)久以來(lái)，電子煙一直游離在監(jiān)管真空地帶。工信部公開(kāi)征求煙草專(zhuān)賣(mài)法實(shí)施條例的修改意見(jiàn)，意味著電子煙將進(jìn)入“嚴(yán)監(jiān)管”時(shí)期。值得一提的是，除上述霧芯科技、思摩爾國(guó)際之外，電子煙概念股還包括麥格米特、和而泰、勁嘉股份、盈趣科技、億緯鋰能等公司。