電子煙將迎“嚴(yán)監(jiān)管” 思摩爾國際暴跌逾35% 43只基金重倉“踩雷”！

3月23日，資本邦了解到，昨日下午，電子煙行業(yè)突發(fā)重磅利空。據(jù)工信部官網(wǎng)信息顯示，為加強(qiáng)對電子煙等新型煙草制品的監(jiān)管，由工業(yè)和信息化部、國家煙草專賣局研究起草的《關(guān)于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定(征求意見稿)》，現(xiàn)向社會公開征求意見。

《關(guān)于修改<中華人民共和國煙草專賣法實施條例>的決定(征求意見稿)》的說明介紹，本次《實施條例》的修改，將在附則中增加一條，作為第六十五條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。”

上述消息一出，美股電子煙概念股霧芯科技、思摩爾國際等等應(yīng)聲大跌，值得注意的是，思摩爾國際被43只基金重倉，引人關(guān)注。

重磅利空！霧芯科技股價跌幅一度超過40%

上述文件一出，在美國上市的電子煙品牌RELX悅刻母公司霧芯科技昨夜美股股價大跌，截至收盤報10.15美元，跌幅47.84%。較3月19日收盤價19.46美元，該股市值蒸發(fā)144.58億美元，折合人民幣940.32億元(按當(dāng)前匯率美元兌人民幣6.5036)。

中信證券分析稱，針對《關(guān)于修改〈中華人民共和國煙草專賣法實施條例〉的決定(征求意見稿)》，提升了政策走向?qū)Ｙu管理的可能性，但不意味著未來一定走向?qū)Ｙu管理。霧芯科技經(jīng)營不確定性較大，靜待后續(xù)監(jiān)管細(xì)則。下調(diào)霧芯科技至“持有”評級。

據(jù)悉，霧芯科技于今年1月22日登陸美國紐交所，代碼“RLX”，上市當(dāng)日股價開盤暴漲104%，直接觸發(fā)熔斷，盤中最高漲幅達(dá)158%，收盤漲145.9%，市值接近3000億人民幣。

據(jù)悅刻財報數(shù)據(jù)顯示，2018年悅刻成立的第一年，便賣出50萬個煙桿、590萬顆煙彈，營收1.32億元。2019年悅刻的營收達(dá)15.49億元，2020年前三個季度已經(jīng)達(dá)到22.01億元。同時，悅刻毛利率維持在40%左右，除了2018年剛起步虧了28.7萬元，悅刻在第二年開始賺錢。2019年凈利潤4775萬元，2020年前三個季度凈利潤1.09億元。

為何對電子煙等新型煙草進(jìn)一步出臺限制措施

一是，推進(jìn)電子煙監(jiān)管法治化。近年來電子煙等新型煙草制品市場監(jiān)管領(lǐng)域出現(xiàn)了一些新情況、新問題，社會各方面非常關(guān)注。此次修改主要是落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)電子煙監(jiān)管法治化的要求，明確電子煙等新型煙草制品的監(jiān)管法律依據(jù)，并做好與《中華人民共和國未成年人保護(hù)法》等法律法規(guī)的銜接，發(fā)揮好法治固根本、穩(wěn)預(yù)期、利長遠(yuǎn)的重要作用。

二是，符合電子煙產(chǎn)品特性以及當(dāng)前國際監(jiān)管的通行做法。鑒于電子煙等新型煙草制品與傳統(tǒng)卷煙在核心成分、產(chǎn)品功能、消費方式等方面具有同質(zhì)性，對電子煙等新型煙草制品應(yīng)當(dāng)參照《實施條例》中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。這也與國際上主要國家和地區(qū)對于電子煙等新型煙草制品的監(jiān)管方式一致。

三是，增強(qiáng)電子煙監(jiān)管效能。將電子煙等新型煙草制品參照《實施條例》中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，將大幅度提升電子煙監(jiān)管效能，有效規(guī)范電子煙生產(chǎn)經(jīng)營活動，解決電子煙存在的產(chǎn)品質(zhì)量安全風(fēng)險、虛假廣告等問題，切實保障消費者合法權(quán)益。

霧芯科技之后，港股電子煙龍頭思摩爾國際暴跌35%！

據(jù)悉，電子煙行業(yè)除了市值過千億元人民幣的霧芯科技外，還有市值超千億港元的思摩爾國際(06969.HK)。公開資料顯示，思摩爾國際是電子霧化設(shè)備龍頭該公司所推出的FEELM陶瓷技術(shù)的產(chǎn)品優(yōu)勢帶動公司近幾年快速成長，率先與頭部品牌建立穩(wěn)固的合作關(guān)系，實現(xiàn)了產(chǎn)品推廣與反饋持續(xù)正循環(huán)。

截至發(fā)稿，受利空消息影響，電子霧化設(shè)備龍頭思摩爾國際最大跌幅已超35%，目前下跌幅度近26%。

值得注意的是，根據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2020年年末，市場之上至少有43只基金(不包含QDII基金)將思摩爾國際列為前十大重倉股，這43只基金來自18家公募基金公司，持股總量合計為9862.3萬股，持股總市值合計為49.68億元。

值得注意的是，有兩家基金公司旗下基金持股市值超過10億元，比如前海開源基金旗下有9只基金持有思摩爾國際，分別是：前海開源滬港深藍(lán)籌精選混合、前海開源滬港深價值精選混合、前海開源滬港深優(yōu)勢精選混合、前海開源滬港深智慧生活混合、前海開源滬港深龍頭精選混合、前海開源滬港深新硬件、前海開源滬港深非周期股票、前海開源滬港深聚瑞混合、前海開源新興產(chǎn)業(yè)混合等，持股總市值為10.91億元。

其中，前海開源滬港深優(yōu)勢精選混合持股市值最多，據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2021年3月22日該基金規(guī)模為73.55億元，在近期市場調(diào)整之下，其近一月下跌近15%。據(jù)悉，該只基金主要投資于中國大陸A股市場和法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許投資的特定范圍內(nèi)的港股市場，通過跨境資產(chǎn)配置，重點投資滬港深股票市場中的優(yōu)勢行業(yè)和優(yōu)勢個股。

截至去年四季度末，思摩爾國際位于前海開源滬港深優(yōu)勢精選混合十大重倉股之第8位；而三季度末時，思摩爾國際位還是其十大重倉股之末尾。

據(jù)相關(guān)資料顯示，該基金采用雙經(jīng)理制度，分別由范潔、曲揚共同管理該基金。近期市場震蕩之下，二者旗下的基金凈值近一月均下跌。下圖為曲揚旗下8只基金：

長久以來，電子煙一直游離在監(jiān)管真空地帶。工信部公開征求煙草專賣法實施條例的修改意見，意味著電子煙將進(jìn)入“嚴(yán)監(jiān)管”時期。值得一提的是，除上述霧芯科技、思摩爾國際之外，電子煙概念股還包括麥格米特、和而泰、勁嘉股份、盈趣科技、億緯鋰能等公司。