10月19日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【中國(guó)銀河】

    紡織服裝：人民幣貶值有利出口，但貿(mào)易戰(zhàn)加稅舉措仍影響出口情緒。我國(guó)出口占較高、貿(mào)易摩擦背景下具備海外產(chǎn)能布局的紡織制造企業(yè)擁有“具有競(jìng)爭(zhēng)力的出口產(chǎn)品”+“較強(qiáng)的企業(yè)盈利能力”+“匯兌收益”+“出口退稅率提高的政策支持”。我們建議關(guān)注具有業(yè)績(jī)支撐的紡織制造子領(lǐng)域龍頭標(biāo)的百隆東方、華孚時(shí)尚等。

    交運(yùn)：近期多家快遞公司上調(diào)了快遞派件費(fèi)。我們認(rèn)為：一是快遞行業(yè)仍具有較大的成長(zhǎng)空間。近三年全國(guó)網(wǎng)上零售額平均增長(zhǎng)率為30%左右。二是雙十一臨近，預(yù)計(jì)快遞業(yè)務(wù)量穩(wěn)步提升。2014年至2017年的11月數(shù)據(jù)也是顯著高于當(dāng)年各月數(shù)據(jù)，可以反映出“雙十一”因素的刺激作用。三是適度上調(diào)快遞價(jià)格有利于高峰期間保證服務(wù)質(zhì)量。投資方面，重點(diǎn)推薦行業(yè)龍頭順豐控股，同時(shí)建議關(guān)注第一梯隊(duì)中估值相對(duì)較低的快遞公司。

    計(jì)算機(jī)：持續(xù)看好國(guó)內(nèi)云計(jì)算前景，重點(diǎn)推薦：1）云基礎(chǔ)：浪潮信息、深信服、紫光股份；2）SaaS：用友網(wǎng)絡(luò)，廣聯(lián)達(dá)，泛微網(wǎng)絡(luò)；3）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：東方國(guó)信、寶信軟件、漢得信息等。

    機(jī)械：維持推薦國(guó)內(nèi)頁(yè)巖氣壓裂設(shè)備龍頭企業(yè)杰瑞股份，看好中海油服、海油工程、石化機(jī)械等。

    【渤海證券】

    節(jié)能環(huán)保：近日，住建部、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布《城市黑臭水體治理攻堅(jiān)戰(zhàn)實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱“方案”）。方案提出，到2018年底，直轄市、省會(huì)城市、計(jì)劃單列市建成區(qū)黑臭水體消除比例高于90%，基本實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)制久清；到2019年底，其他地級(jí)城市建成區(qū)黑臭水體消除比例顯著提高，到2020年底達(dá)到90%以上；同時(shí)，鼓勵(lì)京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角區(qū)域城市建成區(qū)盡早全面消除黑臭水體。方案的發(fā)布將進(jìn)一步加快推進(jìn)黑臭水體治理工作，黑臭水體治理需求有望加速釋放。本周大盤(pán)延續(xù)弱勢(shì)，環(huán)保板塊再次遭遇重挫，各子行業(yè)板塊全線收跌。當(dāng)前，市場(chǎng)情緒較為脆弱，人氣聚攏的難度不斷加大。低迷的市場(chǎng)行情在短期內(nèi)或難改觀，維持對(duì)環(huán)保行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)，并建議謹(jǐn)慎操作。策略上，繼續(xù)建議緊抓業(yè)績(jī)主線，優(yōu)先關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股，以及訂單儲(chǔ)備充裕、項(xiàng)目落地有望加快并帶來(lái)高業(yè)績(jī)彈性的個(gè)股。本周股票池推薦：瀚藍(lán)環(huán)境（600323.SH）、偉明環(huán)保（603568.SH）、國(guó)禎環(huán)保（300388.SZ）和聚光科技（300203.SZ）。

    電力設(shè)備：下周給予行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。風(fēng)電方面，根據(jù)國(guó)家能源局的規(guī)劃，海上風(fēng)電到2020年末的目標(biāo)是開(kāi)工建設(shè)規(guī)模達(dá)到10GW，累計(jì)裝機(jī)容量達(dá)到5GW以上。重點(diǎn)推動(dòng)江蘇、浙江、福建、廣東等省的海上風(fēng)電建設(shè)，裝機(jī)規(guī)模分別達(dá)到3GW、0.3GW、0.9GW、0.3GW。2018年以來(lái)，多個(gè)海上風(fēng)電項(xiàng)目正在核準(zhǔn)和開(kāi)工建設(shè)過(guò)程中。廣東省擬在未來(lái)五年投資約594億元建設(shè)330萬(wàn)千瓦的海上風(fēng)電。海上風(fēng)電項(xiàng)目的陸續(xù)開(kāi)工建設(shè)將有效帶動(dòng)相關(guān)風(fēng)電設(shè)備的需求，我們看好風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，建議投資者關(guān)注金風(fēng)科技（002202）、天順風(fēng)能（002531）和東方電纜（603606）。工控方面，從單純的出售產(chǎn)品到提供一體化的行業(yè)解決方案，是工控自動(dòng)化行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。真正優(yōu)秀的行業(yè)解決方案需要多產(chǎn)品線、對(duì)下游行業(yè)的深刻理解和優(yōu)秀的營(yíng)銷(xiāo)渠道等。我們重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)品線豐富、公司治理完善、業(yè)務(wù)模式清晰的平臺(tái)型工控企業(yè)，建議關(guān)注匯川技術(shù)（300124）。

    【東吳證券】

    電力設(shè)備與新能源：根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2018年9月電動(dòng)車(chē)產(chǎn)量11.12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40%，環(huán)比增長(zhǎng)16%。乘用車(chē)產(chǎn)量9.35萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)70%，環(huán)比增長(zhǎng)11%；客車(chē)產(chǎn)量8766輛，同比下降8%，環(huán)比增加100%；專(zhuān)用車(chē)產(chǎn)量8960輛，同比降低37%，環(huán)比增長(zhǎng)31%。2018年1-9月電動(dòng)車(chē)?yán)塾?jì)產(chǎn)量66.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)68%；乘用車(chē)57.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)82%；客車(chē)?yán)塾?jì)生產(chǎn)5.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)44%；專(zhuān)用車(chē)?yán)塾?jì)生產(chǎn)4.1萬(wàn)輛，同比減少8%。

    【平安證券】

    電力設(shè)備：從全球范圍來(lái)看，風(fēng)機(jī)價(jià)格處于下行通道，海外風(fēng)機(jī)龍頭企業(yè)維斯塔斯和西門(mén)子-歌美颯的風(fēng)機(jī)業(yè)務(wù)盈利能力有所下滑，新增訂單價(jià)格仍在持續(xù)走低；國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)價(jià)格自2017以來(lái)進(jìn)入加速下行階段，考慮我國(guó)風(fēng)機(jī)競(jìng)價(jià)制度即將實(shí)施以及由此帶來(lái)的風(fēng)電補(bǔ)貼加速退坡，估計(jì)國(guó)內(nèi)風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)面臨下行壓力?？紤]國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇、棄風(fēng)問(wèn)題改善，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商盈利能力有望持續(xù)提升，建議關(guān)注華能新能源、龍?jiān)措娏Φ?。風(fēng)機(jī)價(jià)格下降及產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)壓縮將加速產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的優(yōu)勝劣汰，龍頭企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，平價(jià)壓力之下產(chǎn)品更新迭代速度也將加快，建議關(guān)注風(fēng)機(jī)制造龍頭金風(fēng)科技。