北上資金開啟“掃貨”模式 修復(fù)行情有望延續(xù)

    隨著外圍市場出現(xiàn)積極變化，上周北上資金大舉“掃貨”A股。上周北上資金累計凈流入346.34億元，其中滬股通上周凈買入245.75億元，深股通凈買入100.58億元，周凈流入金額雙雙創(chuàng)下歷史新高。

    值得注意的是，僅從上周五單日數(shù)據(jù)來看，北上資金凈流入金額就達(dá)到173.85億元。其中滬股通資金凈流入金額110.13億元，深股通資金凈流入金額63.72億元。北上資金凈流入額創(chuàng)造歷史單日凈流入新高，深股通資金凈流入金額不但創(chuàng)歷史新高，而且是此前紀(jì)錄的兩倍。從北上資金一改此前悲觀態(tài)度轉(zhuǎn)而看多做多而言，場外增量資金的持續(xù)入場有望繼續(xù)推動后市階段性修復(fù)行情。

    北上資金大舉“掃貨”

    上周五A股市場大幅高開，喜迎普漲行情。截至收盤，上證綜指大漲2.70%，收報2676.48點；深證成指上漲3.96%，收報7867.54點；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲4.82%，收報1348.28點。與指數(shù)上漲同步的是成交量顯著攀升，當(dāng)日滬市成交額達(dá)到2079億元，深市成交額達(dá)到2434億元。

    盤面上看，上周五，貴州茅臺大漲逾6%，連漲4天后股價離600元只差0.1元，幾乎收復(fù)上周一跌停失地。?？低暩菑?qiáng)勢漲停，上周大漲近15%。而?？低?、貴州茅臺正是上周北上資金大舉掃貨重點之一。

    上周以來，北上資金持續(xù)凈買入。除周一市場下跌時的逆市加倉27.88億元外，此后幾個交易日市場反彈亦持續(xù)凈買入，疊加上周五凈流入的173.85億元，上周北上資金累計凈流入346.34億元，其中滬股通上周凈流入245.75億元，深股通上周凈流入100.58億元，周凈流入金額均創(chuàng)歷史新高。

    那么在上周北上資金的大舉加倉中，加倉、減倉了哪些股票？

    數(shù)據(jù)顯示，近七天北上資金凈買入前十的個股分別為中國平安（74.40-1.33%）、貴州茅臺、招商銀行（29.55-0.51%）、五糧液、美的集團(tuán)、洋河股份、格力電器、恒瑞醫(yī)藥、海康威視、中信證券（13.46-2.60%）。長江電力、上海機(jī)場、海天味業(yè)、大華股份、華蘭生物凈賣出額居前。

    不難發(fā)現(xiàn)，一方面，凈買入、凈賣出的個股雖較此前有出有入，其調(diào)倉換股也可謂是緊隨趨勢；另一方面，北上資金擇股偏好仍有著高度延續(xù)性。以中國平安、貴州茅臺等為代表的行業(yè)龍頭依然是北上資金“寵兒”。

    強(qiáng)者依舊恒強(qiáng)

    從上周滬股通和深股通的十大活躍成交股統(tǒng)計來看，北上資金在貴州茅臺、中國平安、招商銀行、五糧液、格力電器、美的集團(tuán)等金融股和消費白馬股中成交活躍并有明顯加倉。

    數(shù)據(jù)顯示，上周兩市共有30只個股躋身滬股通、深股通十大活躍股榜單，其中滬市的中國平安、貴州茅臺、招商銀行、恒瑞醫(yī)藥、海螺水泥（38.55-0.64%）、中信證券、伊利股份均連續(xù)五個交易日上榜十大活躍股；深市的美的集團(tuán)、格力電器、海康威視、洋河股份、萬科A、五糧液、平安銀行、分眾傳媒也均連續(xù)五個交易日上榜。

    截至2018年10月31日披露的三季報顯示，滬市1446家公司前三季度合計實現(xiàn)營業(yè)收入23.62萬億元，同比增長12%；凈利潤2.31萬億元，同比增長11%。同期，深市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入84284.17億元，同比增長15.65%；合計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤6038.11億元，同比增長9.54%。分析人士表示，對于藍(lán)籌股而言，優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)是其股價上漲的重要動力，從而打開估值進(jìn)一步提升的空間。而類似貴州茅臺這些擁有良好分紅傳統(tǒng)的個股，雖然短期有拋售壓力而出現(xiàn)股價回調(diào)，但大幅下跌空間也基本被封閉。

    上周一，貴州茅臺跌停引發(fā)了白酒股的調(diào)整，其后幾個交易日白酒股連續(xù)反彈，從北上資金上周后幾個交易日再度大幅加倉白酒股也可以看出對白酒股等消費白馬的偏愛。招商證券（8.38+1.45%）策略分析師張夏表示，當(dāng)前外資已成為A股市場主要增量資金之一，且外資進(jìn)一步集中持有優(yōu)質(zhì)龍頭，將對個股流動性和估值定價權(quán)產(chǎn)生較大影響。建議關(guān)注低估值、業(yè)績優(yōu)、高股息的股票以及外資持股比例較高的股票，尤其是各行業(yè)龍頭。

    仍看修復(fù)行情

    分析人士表示，“從結(jié)果看，股票策略的本質(zhì)是選擇和判斷”。策略最終的落腳點，是判斷大盤趨勢、給出標(biāo)的，是買和賣，體現(xiàn)的是盈利，抑或虧損。當(dāng)然，在買賣背后，則是思想與理念的呈現(xiàn)，是綜合和演繹的過程。市場的風(fēng)向不會一成不變，聰明的資金總會去投資收益率最高的領(lǐng)域。

    值得注意的是，今年以來擁有相對成熟投資理念的北上資金“勝率”頗高。基于北上資金高拋低吸較高的成功率，其逆市操作也往往成為短線市場走勢方向變化的風(fēng)向標(biāo)。因此，了解北上資金這一“聰明資金”的短期流向?qū)嶋H操作有較高的參考價值。

    筑底反彈過后，A股再次站上“十字路口”，后市盤面中哪些機(jī)會值得期待？

    長城證券表示，短期市場面臨政策回暖與外部流動性壓力的博弈，但市場走勢更多由內(nèi)部因素主導(dǎo)，政策密集釋放是短期股市回暖的關(guān)鍵，后市風(fēng)險偏好修復(fù)仍值得期待。行業(yè)配置方面，強(qiáng)勢股補(bǔ)跌之后，部分優(yōu)質(zhì)消費白馬仍具中長期配置價值，但短期機(jī)構(gòu)調(diào)倉之際，建議更多從政策受益、超跌反彈及抗周期角度挖掘投資機(jī)會。

    安信證券表示，目前從估值、投資者情緒、市場特征等多個維度看，A股市場基本具備了底部區(qū)域的特征。通過對三輪市場底部區(qū)域的復(fù)盤，當(dāng)前市場與2012年有諸多相似之處。市場經(jīng)過長期調(diào)整，前期利空逐步得到消化，整體估值與盈利已經(jīng)趨于匹配，但風(fēng)險偏好仍然處于低位。雖然指數(shù)仍在不斷夯實底部，但是部分景氣向上，確定性較強(qiáng)的行業(yè)逐步呈現(xiàn)向上趨勢，伴隨風(fēng)險偏好的逐步修復(fù)，部分低估值行業(yè)也有望走出一波估值修復(fù)行情。