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資金預(yù)期“不悲觀” 分化行情籌謀“?;仡^”

2019-05-06 06:41  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)

    “三連跌”頹勢(shì)過(guò)后,滬深市場(chǎng)終于在節(jié)前最后一個(gè)交易日展露喜色。受賺錢效應(yīng)回升提振,主力資金也不由得放慢離場(chǎng)步伐,最新數(shù)據(jù)顯示,4月30日滬深兩市主力資金凈流出規(guī)模環(huán)比“腰斬”,為204.23億元。而在兩融市場(chǎng)上,即便指數(shù)調(diào)整期間亦不乏投資者捧場(chǎng),終端統(tǒng)計(jì)的55只ETF基金中,上周一獲得融資凈流入的仍有35只。市場(chǎng)人士認(rèn)為,前期連續(xù)調(diào)整盡管對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好形成壓制,但3050點(diǎn)-3010點(diǎn)位置并未出現(xiàn)下跌失速,相反技術(shù)層面卻出現(xiàn)一定超跌信號(hào),預(yù)計(jì)連續(xù)下挫將按下反彈控制鍵。

    謹(jǐn)慎情緒緩解

    最新數(shù)據(jù)顯示,截至4月29日,滬深市場(chǎng)融資融券余額報(bào)9731.67億元,環(huán)比繼續(xù)下滑,但總體來(lái)看,融資陣營(yíng)并未發(fā)生“踩踏事故”,僅僅是資金心態(tài)發(fā)生分化,相較前期單邊做多勢(shì)頭,當(dāng)前融資操作更多了一份謹(jǐn)慎。

    具體來(lái)看,當(dāng)天市場(chǎng)融資買入額為493.52億元,較前一交易日533.45億元,以及4月25日636.62億元明顯減少,不過(guò)同期融資償還額也持續(xù)下降,至4月29日?qǐng)?bào)582.94億元??傮w看,兩融余額規(guī)模依舊維持高位。

    另外,ETF融資方面,南方中證500ETF、華夏恒生ETF上周一分別獲得1.15億元和1.05億元融資凈流入,而終端統(tǒng)計(jì)的55只ETF中,當(dāng)天更有35只出現(xiàn)融資凈流入。

    主力資金變動(dòng)也反映出持股意愿自谷底回升的態(tài)勢(shì)。根據(jù)終端,4月30日滬深市場(chǎng)主力資金凈流出規(guī)模為204.23億元,環(huán)比降幅高達(dá)56.93%,與4月25日當(dāng)天凈流出721.75億元相比更是小巫見大巫。并且,當(dāng)天這一凈流出規(guī)模也是4月份市場(chǎng)單日凈流出第三低??梢哉f(shuō),對(duì)于此番調(diào)整,資金情緒修復(fù)明顯快于預(yù)期,市場(chǎng)并不悲觀。

    聯(lián)訊證券認(rèn)為,近期市場(chǎng)的調(diào)整主要來(lái)自前期估值修復(fù)較大,但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的跡象已經(jīng)愈發(fā)明顯,未來(lái)盈利端會(huì)有明顯的回升。另外,外圍環(huán)境也比較友好,美股創(chuàng)下新高,近期市場(chǎng)調(diào)整屬于“?;仡^”,反而是調(diào)倉(cāng)換股的好時(shí)機(jī)。

    二八分化明顯

    總體來(lái)看,指數(shù)調(diào)整期間,個(gè)股二八分化明顯,大盤藍(lán)籌股獲益顯著,前期題材熱度較高的通信板塊則感受到殺跌的寒意。從資金上看,各大行業(yè)板塊間也呈現(xiàn)熱度冷暖不均的情況。

    數(shù)據(jù)顯示,28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中,4月30日獲得主力資金凈流入的僅有交通運(yùn)輸和農(nóng)林牧漁兩大板塊,凈流入規(guī)模分別為1.40億元和2875.13萬(wàn)元。凈流出板塊中,綜合、休閑服務(wù)、國(guó)防軍工板塊凈流出規(guī)模相對(duì)較小,而通信、非銀金融、計(jì)算機(jī)板塊則位居當(dāng)天凈流出板塊前三名,具體金額為30.91億元、24.90億元和20.51億元。

    中原證券分析認(rèn)為,“二八分化”風(fēng)格短期得到延續(xù),業(yè)績(jī)變臉的“重災(zāi)區(qū)”壓力較高,市場(chǎng)風(fēng)格仍將偏向于藍(lán)籌。

    另外,按照可比口徑計(jì)算,2019年一季度的3566只樣本股票中只有2188只股票在一季度的盈利增速有所改善,占比為61.4%,且改善的普及率大多集中在金融行業(yè),如非銀、銀行,或者受商譽(yù)減值沖擊大的行業(yè),如傳媒、電氣設(shè)備等。聯(lián)訊證券也認(rèn)為,市場(chǎng)有望在二三季度間展開第二輪上漲,上探3500點(diǎn)區(qū)域。建議投資者中期重點(diǎn)布局兩條主線:一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線,一季度多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期,隨著減稅降費(fèi)的落地,上市公司盈利有望開始回升,業(yè)績(jī)確定性反轉(zhuǎn)向上的板塊和個(gè)股會(huì)受到青睞。二是科創(chuàng)板與改革主線。科創(chuàng)板有望在二季度推出,這對(duì)科技板塊形成風(fēng)險(xiǎn)偏好刺激,電子、通信、計(jì)算機(jī)等板塊可以考慮;另外,國(guó)企改革有望提速,未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)企改革(股權(quán)激勵(lì)、混改等)值得重點(diǎn)關(guān)注。

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