決勝2019下半場：五大優(yōu)勢驗出A股成色

    7月1日是2019年下半場開局之日，上證指數(shù)以2.22%的漲幅以及重上3000點取得開門紅。上半年，上證指數(shù)上漲近20%，不少個股股價創(chuàng)出新高。但近期的橫盤震蕩也讓不少投資者心生彷徨，下半年市場走勢成為投資者關(guān)注的焦點。分析人士指出，雖然面臨較多不確定性，但A股仍有估值較低等五大優(yōu)勢，下半年行情可期。

    升勢有望再啟

    2019年上半年，上證指數(shù)上漲近20%，深證成指漲幅超過26%，A股這份“成績單”在全球股市可謂搶眼。值得注意的是，A股上半年主要得益于年初那一輪快速上漲，上證指數(shù)一路升至3200點。從各大指數(shù)來看，上證50以及滬深300漲幅最高，這意味著上半年中國核心資產(chǎn)如藍(lán)籌白馬股的漲勢最好。

    “中國核心資產(chǎn)在過去6個月表現(xiàn)靚麗，原因是多方面的。除科創(chuàng)打新市值配置的需要，外資的買入、市場風(fēng)險偏好的降低都是重要推手。”上海合道資產(chǎn)管理有限公司董事長陳小平告訴中國證券報記者，市場追逐核心資產(chǎn)的同時，與宏觀經(jīng)濟相關(guān)度較小的醫(yī)藥和消費也會受到市場追捧。

    在基巖資本副總裁范波看來，下半年A股升勢再啟的苗頭已經(jīng)顯現(xiàn)，以2018年底上證綜指2450點作為參照，當(dāng)前市場還處于較低點位，下半年或開啟中期上漲走勢。

    A股有五大優(yōu)勢

    雖然市場仍有較多的不確定性，但從諸多市場人士的觀點來看，A股有以下五大優(yōu)勢：科創(chuàng)板開板引發(fā)科技股行情，A股估值仍有優(yōu)勢，核心上市公司業(yè)績穩(wěn)定，外資流入趨勢不變，政策層面支持A股向好。

    新富資本研究中心認(rèn)為，全球流動性有寬松預(yù)期，外資持續(xù)流入，國內(nèi)改革開放持續(xù)推行，減稅降費逐步落地，加上對盈利和經(jīng)濟觸底反彈的預(yù)期，都利好A股。

    東方證券則基于盈利的角度看好下半年行情。以2018年底上證綜指2450點作為參照，2019年A股盈利增速有望提升10%，估值有望提升30%，預(yù)計全年股指上漲40%，即3500點左右。

    不過，陳小平提醒，上市公司的盈利底何時到來尚不能確定。去年上市公司大量計提商譽導(dǎo)致整體盈利受到較大影響，這表明盈利增速可能修復(fù)，但經(jīng)常性損益從整體來看修復(fù)空間有限。“即將到來的中報，將出現(xiàn)部分優(yōu)質(zhì)的龍頭公司和少數(shù)企業(yè)業(yè)績超預(yù)期，成為市場追逐的對象。”

    資金備戰(zhàn)下半場

    對于2019年下半場，整體而言，偏樂觀的居多，部分資金摩拳擦掌，消費、通信、科技等板塊成為資金追逐的對象。

    新富資本研究中心透露，其當(dāng)前倉位超過七成，未來是否調(diào)倉要依照個股收益以及估值性價比進行判斷。目前看好消費股以及通信、芯片等科技板塊。

    “當(dāng)前基巖資本A股倉位處于中性。我們中長期看好5G、新能源汽車、無人駕駛、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前，還看好VR、AR、網(wǎng)絡(luò)可視化、傳媒類上市公司。”范波說。

    陳小平預(yù)計，七八月市場仍有反復(fù)，但調(diào)整空間不大。“維持中性倉位，大致半倉左右，保持進攻防守協(xié)同。未來倉位不會有大的變化，看好的板塊主要是科技、金融、醫(yī)藥和消費。”

    愛建證券分析師朱志勇指出，從長期來看，目前A股估值水平較低，具有戰(zhàn)略配置意義，但不宜激進。短期來看，交易性機會雖然存在，但需把握節(jié)奏，耐心等待右側(cè)機會來臨。