一天漲萬(wàn)億七翻身來(lái)了？外資、公募、私募都在行動(dòng)

    7月第一個(gè)交易日，A股以大漲迎來(lái)開門紅，市值單日暴增愈萬(wàn)億，東方財(cái)富網(wǎng)綜合市場(chǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，不僅北向資金，公募和私募在6月末期均紛紛選擇了加倉(cāng)，而賣方機(jī)構(gòu)方面，也總體偏向樂(lè)觀，即使謹(jǐn)慎派也頂多認(rèn)為，牛市第二波上漲需要蓄勢(shì)而已。

    7月1日收盤，滬指報(bào)3044.90點(diǎn)，漲2.22%，成交額2665億。深成指報(bào)9530.46點(diǎn)，漲3.84%，成交額3476億。創(chuàng)業(yè)板報(bào)1568.16點(diǎn)，漲3.75%，成交額1113億。

    7月1日主力資金合計(jì)凈流入344億元，申萬(wàn)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，除有色金屬外，有27個(gè)呈現(xiàn)凈流入態(tài)勢(shì)，其中凈流入最多的是電子行業(yè)，主力搶籌資金超百億元。

    正所謂“金風(fēng)未動(dòng)蟬先覺”，在此之前無(wú)論外資還是內(nèi)資，均選擇積極布局A股市場(chǎng)。

    先來(lái)看外資方面，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，北向資金6月累計(jì)凈流入426億元，結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月凈流出，并創(chuàng)2019年2月以來(lái)新高，上半年累計(jì)凈流入963.7億元。

    個(gè)股方面，6月以來(lái)，北向資金增持占流通股比例最大的30只個(gè)股中，既有青島啤酒、安琪酵母、中炬高新、泰格醫(yī)藥、藥明康德的食品、醫(yī)藥領(lǐng)域的大消費(fèi)股；也有華測(cè)檢測(cè)、濰柴動(dòng)力、隆基股份等科技行業(yè)的龍頭股。

    公募：近8成基金選擇加倉(cāng)

    除了外資，公募基金也在增倉(cāng)。國(guó)金證券研報(bào)顯示，6月28日當(dāng)周，公募基金公司近8成選擇增倉(cāng)，選擇減倉(cāng)的僅有22%。

    而規(guī)模排名前10大基金公司中，除了工銀瑞信以外，其余9家公司旗下的基金選擇增倉(cāng)的數(shù)量，明顯多于減倉(cāng)的。

    私募：部分已將倉(cāng)位調(diào)至進(jìn)攻水平

    而據(jù)上海證券報(bào)報(bào)道，接受采訪的私募普遍表示，外部因素出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，市場(chǎng)悲觀預(yù)期得到修復(fù)，投資策略上相對(duì)積極和樂(lè)觀。部分私募已經(jīng)將倉(cāng)位提高到進(jìn)攻水平。

    中歐瑞博董事長(zhǎng)吳偉志表示：“4月份開始的調(diào)整到了6月下旬應(yīng)該進(jìn)入了尾段，調(diào)整結(jié)束后市場(chǎng)階段性的機(jī)會(huì)又將大于風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)這一階段的市場(chǎng)特點(diǎn)，應(yīng)對(duì)策略上還是可以相對(duì)樂(lè)觀與積極一些。我們的倉(cāng)位在6月中下旬開始從平衡提升到偏進(jìn)攻的水平。”

    翼虎投資董事長(zhǎng)余定恒表示，科創(chuàng)板啟動(dòng)、資產(chǎn)重組條件放松、做空機(jī)制完善，對(duì)投資者的選股和定價(jià)能力要求更高，投資者結(jié)構(gòu)走向國(guó)際化，機(jī)構(gòu)資金更加注重長(zhǎng)期價(jià)值，各行業(yè)跑出來(lái)的龍頭企業(yè)有望成為機(jī)構(gòu)配置的核心資產(chǎn)。

    余定恒解釋道，“我們看好科技股主線，關(guān)注5G、半導(dǎo)體和軟件公司，受益于科創(chuàng)板和央行提高短融額度的券商板塊有較多機(jī)會(huì)，消費(fèi)白馬和制造業(yè)龍頭等核心資產(chǎn)值得長(zhǎng)期關(guān)注。”

    資瑞興投資總經(jīng)理汪忠遠(yuǎn)認(rèn)為，上半年指數(shù)表現(xiàn)波動(dòng)較大，外圍打壓、經(jīng)濟(jì)波動(dòng)預(yù)期來(lái)回?cái)_動(dòng)股市，但是相當(dāng)多的個(gè)股走勢(shì)穩(wěn)健上揚(yáng)，不受影響，上漲板塊主要集中在消費(fèi)等核心資產(chǎn)，也包括各個(gè)原來(lái)周期性較強(qiáng)的龍頭個(gè)股，如三一重工和海螺水泥。

    機(jī)構(gòu)看后市前景

    對(duì)于后市前景的研判，當(dāng)前機(jī)構(gòu)至今仍存分歧。

    樂(lè)觀派：下半年可期目前是最佳配置時(shí)點(diǎn)

    中信證券判斷不僅外資在7月預(yù)計(jì)依然能保持穩(wěn)定的凈流入狀態(tài)，國(guó)內(nèi)私募和個(gè)人等投資者也都有加倉(cāng)的空間和動(dòng)力。

    A股下半年最佳投資窗口已經(jīng)打開。配置上，除了堅(jiān)持價(jià)值底倉(cāng)外，應(yīng)進(jìn)一步追求彈性，建議從成長(zhǎng)龍頭、華為產(chǎn)業(yè)鏈、中報(bào)可能超預(yù)期幾個(gè)維度切入。

    中信證券指出，A股轉(zhuǎn)機(jī)在6月逐步明確后，預(yù)計(jì)投資者對(duì)中美分歧、基本面、政策3方面的預(yù)期在7月還會(huì)持續(xù)改善，提振各類資金的風(fēng)險(xiǎn)偏好，今年第二輪上漲已經(jīng)確立，指數(shù)有望沖擊年內(nèi)前期高點(diǎn)。

    東方證券也表示，今年A股向上拐點(diǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，強(qiáng)烈看好下半年。以2018年底上證綜指2450點(diǎn)點(diǎn)位作為參照，2019年A股盈利報(bào)將突破一季度高點(diǎn)，開啟中期上漲走勢(shì)。上漲邏輯來(lái)看，政策的寬松以及外部因素的緩和，將持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)偏好從而抬升估值；而上證50以及滬深300等核心股票基本面的穩(wěn)定性則將支撐整體A股盈利，從而最終實(shí)現(xiàn)A股的上漲。配置方面，依然以價(jià)值風(fēng)格為主。

    配置角度，上證50和滬深300指數(shù)依然是上漲主力，科技成長(zhǎng)股具備跟漲彈性，行業(yè)上關(guān)注大金融+大消費(fèi)，精選通信、計(jì)算機(jī)、軍工等科技成長(zhǎng)。同時(shí)可以關(guān)注醫(yī)藥、地產(chǎn)、建筑、電子等板塊的龍頭股。

    國(guó)金證券則看好科技股認(rèn)為，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為科技股“紅七月可期”，理由是供應(yīng)鏈再平衡不可逆轉(zhuǎn)。壓制A股市場(chǎng)科技板塊的兩個(gè)最大不利因素近期有望大幅改善。無(wú)論后續(xù)華為禁運(yùn)是否反復(fù)，供應(yīng)鏈的再平衡也不可逆轉(zhuǎn)。

    國(guó)金證券表示，長(zhǎng)期來(lái)看，預(yù)計(jì)日本、韓國(guó)、歐洲和中國(guó)大陸在華為供應(yīng)鏈中的價(jià)值占比將持續(xù)提升；結(jié)構(gòu)上，消費(fèi)電子供應(yīng)鏈、制造類業(yè)務(wù)會(huì)率先切回國(guó)內(nèi)?？萍及鍓K中具備硬實(shí)力和核心壁壘的優(yōu)質(zhì)公司具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。建議重點(diǎn)關(guān)注中興通訊（主設(shè)備商），光弘科技（EMS），中國(guó)軟件（ARM生態(tài)），四維圖新（高精地圖），用友網(wǎng)絡(luò)（ERP）等。

    目前，市場(chǎng)預(yù)期7月-8月央行可能存在降息需求。聯(lián)訊證券指出，經(jīng)濟(jì)的下行壓力仍大，6月制造業(yè)PMI為49.4%，連續(xù)兩月處于枯榮線下。政策逆周期調(diào)節(jié)仍必不可少，降息的時(shí)點(diǎn)或在7-8月，主要基于以下的考慮：其一，跟隨美聯(lián)儲(chǔ)于7月降息。從目前的情況看，7月份美聯(lián)儲(chǔ)降息的概率很大，中國(guó)央行很可能采取跟隨式降息。其二，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)在7月中旬公布，7月中下旬會(huì)召開中央政治局會(huì)議定調(diào)經(jīng)濟(jì)與政策，在這之后是央行采取降息的較好時(shí)間窗口。

    謹(jǐn)慎派：第二波上漲仍需蓄勢(shì)

    方正證券認(rèn)為，持續(xù)性的反彈必須依賴于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的修復(fù)。目前經(jīng)濟(jì)下行的信號(hào)比較明顯，統(tǒng)計(jì)局公布的6月份PMI數(shù)據(jù)僅原材料庫(kù)存小幅改善，2000億商品25%的關(guān)稅6月份剛剛加征，負(fù)面沖擊將在三季度體現(xiàn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在著供需雙弱的局面，不排除7月底的政治局會(huì)議其中鮮明的提出“穩(wěn)增長(zhǎng)”，后續(xù)政策的重點(diǎn)依然是財(cái)政政策，包括可能的預(yù)算內(nèi)赤字調(diào)整以及專項(xiàng)債規(guī)模上調(diào)等。

    方正證券表示，綜合來(lái)看，經(jīng)濟(jì)不確定性依然明顯，股票市場(chǎng)正在上演的“抱團(tuán)取暖”將會(huì)延續(xù)，抱團(tuán)取暖的終結(jié)源于三個(gè)層面的信號(hào)：一是不確定性消除，如經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善或者實(shí)質(zhì)性企穩(wěn)，或者外部因素最終敲定；二是抱團(tuán)品種業(yè)績(jī)低于預(yù)期或者受到政策的沖擊；三是抱團(tuán)品種的估值出現(xiàn)泡沫化，超出估值區(qū)間。

    海通證券認(rèn)為：A股第二波上漲仍要蓄勢(shì)，看好券商和科技。

    海通證券表示，第一、目前市場(chǎng)消化外部因素，指數(shù)點(diǎn)位接近4月低點(diǎn)，但基本面更差。

    第二、上證綜指2440點(diǎn)反轉(zhuǎn)格局沒變，牛市第一波上漲后的調(diào)整結(jié)束進(jìn)入第二波上漲，需要基本面、政策面共振，如06年初、09年初。

    第三、此次第二波上漲仍需蓄勢(shì)，市場(chǎng)反復(fù)震蕩是戰(zhàn)略布局窗口，著眼中期均衡配置核心資產(chǎn)與科技券商。

    財(cái)通證券的策略觀點(diǎn)則認(rèn)為，外部因素緩和，這對(duì)短期的市場(chǎng)走勢(shì)形成了較好的支撐。

    但是，財(cái)通證券也認(rèn)為，這個(gè)消息不足以讓股市突破4月份形成的高點(diǎn)，股市在未來(lái)大概率將繼續(xù)維持震蕩格局。股市的主要驅(qū)動(dòng)因素將從國(guó)外轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，靜待未來(lái)國(guó)內(nèi)的宏觀數(shù)據(jù)。

    僅供投資者參考，不構(gòu)成投資建議

    股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎