2022年A股行情怎么走？中信建投資本市場峰會(huì)提出五條主線

    11月30日，中信建投證券“最美中國紅風(fēng)正好揚(yáng)帆”2022年度資本市場峰會(huì)主論壇在線上舉行。中信建投證券黨委副書記、總裁李格平致開幕詞，中信建投證券投資銀行業(yè)務(wù)管理委員會(huì)委員、董事總經(jīng)理李旭東，中信建投證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究發(fā)展部聯(lián)席負(fù)責(zé)人、宏觀與固定收益首席分析師黃文濤等作主題分享。

    李格平表示，在“碳達(dá)峰碳中和”、共同富裕和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的引導(dǎo)下，中國經(jīng)濟(jì)正加速轉(zhuǎn)型升級(jí)。在“制造強(qiáng)國”和朱格拉周期的雙輪驅(qū)動(dòng)下，我國的高端制造業(yè)正引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)向產(chǎn)業(yè)鏈上游邁進(jìn)?？蛇x消費(fèi)和消費(fèi)升級(jí)是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿Γ履茉春托履茉窜嚨犬a(chǎn)業(yè)是中國資本市場的“長坡厚雪”。“在中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的同時(shí)，中國的資本市場也迎來重大利好。北交所的設(shè)立，是中國資本市場新的里程碑，是建立完善多層次資本市場、金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要舉措。我們期待，中國的創(chuàng)新型中小企業(yè)和‘專精特新’企業(yè)，在資本市場的助力下乘風(fēng)破浪，成長為偉大的企業(yè)。”

    李旭東也表示，北交所的設(shè)立對推動(dòng)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略、服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)、促進(jìn)科技自立自強(qiáng)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，具有深遠(yuǎn)意義。他從四方面闡釋了北交所賦予注冊制的四大新內(nèi)涵。

    一是精準(zhǔn)性。北交所服務(wù)的公司可概括為“更早、更小、更新”，即所處的產(chǎn)業(yè)階段早、經(jīng)營規(guī)模偏小、技術(shù)水平更新。北交所重點(diǎn)服務(wù)于“專精特新”，但不限于“專精特新”，這些公司很有活力、有潛質(zhì)，也更需要資本市場的支持。二是包容性。從制度設(shè)計(jì)來看，首先是“量體裁衣”，總體平移精選層現(xiàn)行制度，契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點(diǎn)；其次是透明高效的審核流程，從申報(bào)到發(fā)行完畢，平均耗時(shí)4個(gè)多月；再者是與創(chuàng)新層相銜接的階梯化的體系架構(gòu)。三是靈活性。北交所公開發(fā)行比例可自主設(shè)定，有助于企業(yè)結(jié)合實(shí)際避免股權(quán)過度稀釋；同時(shí)引入儲(chǔ)架發(fā)行及自辦發(fā)行安排，有助于降低中小企業(yè)融資成本；股權(quán)激勵(lì)方面借鑒科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn)，更好滿足中小企業(yè)穩(wěn)定團(tuán)隊(duì)、持續(xù)發(fā)展的需求。四是開放性。延續(xù)了精選層的制度安排，在北交所上市滿12個(gè)月后，只要符合相應(yīng)板塊的定位和條件，便可提出轉(zhuǎn)板申請。目前已有多家公司提交了轉(zhuǎn)板申請。

    在本次峰會(huì)的圓桌對話環(huán)節(jié)，云啟資本創(chuàng)始合伙人毛丞宇表示，未來3至5年，將繼續(xù)圍繞科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)兩個(gè)維度進(jìn)行系統(tǒng)化布局。隨著國際形勢和資源形勢的變化，依靠科技創(chuàng)新才能保證經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。中信建投證券機(jī)械首席分析師、董事總經(jīng)理呂娟認(rèn)為，明年二級(jí)市場的景氣賽道和今年比沒有本質(zhì)變化，最高景氣賽道依然在新能源設(shè)備，包括光伏、鋰電設(shè)備，以及半導(dǎo)體設(shè)備。明年的投資機(jī)會(huì)不僅在一線公司，一些尚未被充分挖掘的二三線公司也存在較大發(fā)展空間。從投資角度看，中長期的價(jià)值觀要和頂層設(shè)計(jì)的政策路線相一致。灤海資本董事長、力鼎資本創(chuàng)始合伙人高鳳勇表示，北交所的設(shè)立，給了創(chuàng)新型中小企業(yè)一個(gè)證券化的新機(jī)會(huì)。各類機(jī)構(gòu)應(yīng)找準(zhǔn)自己的定位，在多層次資本市場體系里尋找適合自己的投資方向。

    黃文濤則分享了他預(yù)期的2022年5條投資主線。一是PPI筑頂回落與中下游利潤改善，其中受益的行業(yè)是專用設(shè)備，如汽車、家用電器等；二是“制造強(qiáng)國”與朱格拉周期雙輪驅(qū)動(dòng)的制造業(yè)紅利，關(guān)注高端制造、半導(dǎo)體、儲(chǔ)能等板塊，其既有政策的支持，也受益于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正?；碌男枨蟾纳疲蝗钦哌呺H放松或使新老基建、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤?；四是?jīng)濟(jì)運(yùn)行正?；?，大消費(fèi)有望企穩(wěn)回升；五是“雙碳”、老齡化等主題下，將塑造長期賽道。未來5至10年，要尋找確定性的政策方向和經(jīng)濟(jì)大勢，如醫(yī)療大健康、新能源、新能源車、稀土、芯片等，將是未來幾十年資本市場“長坡厚雪”的主流賽道。