交易商協(xié)會(huì)強(qiáng)化債市違規(guī)行為懲戒

    金融強(qiáng)監(jiān)管正在各個(gè)市場(chǎng)形成合力。證券時(shí)報(bào)記者近日從中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)獲悉，今年將繼續(xù)發(fā)力查處懲戒嚴(yán)重違規(guī)案件相關(guān)機(jī)構(gòu)，并將進(jìn)一步細(xì)化自律處分規(guī)則，重點(diǎn)對(duì)立案標(biāo)準(zhǔn)、累犯加重、數(shù)罪并罰、具有酌定減輕情節(jié)的減輕處分制度等開(kāi)展深入研究，力求違規(guī)事實(shí)和處分結(jié)果對(duì)應(yīng)更清晰，自律處分的裁量標(biāo)準(zhǔn)更精確，以增強(qiáng)投資人保護(hù)力度，提升投資人信心，維護(hù)銀行間市場(chǎng)正常運(yùn)行秩序。

    數(shù)據(jù)顯示，2015年以來(lái)協(xié)會(huì)共對(duì)170多家市場(chǎng)機(jī)構(gòu)作出了自律處分，其中包括150多家發(fā)行人，自律處分的機(jī)構(gòu)數(shù)量和發(fā)行人數(shù)量都超過(guò)了前7年的總和。

    “在中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)‘防風(fēng)險(xiǎn)’的背景下，債務(wù)融資工具市場(chǎng)對(duì)違約企業(yè)的查處懲戒力度近年來(lái)明顯加強(qiáng)。”一位長(zhǎng)期關(guān)注銀行間債券市場(chǎng)的業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。

    盡管受自律處分的市場(chǎng)機(jī)構(gòu)涵蓋了債券發(fā)行人、主承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)公司等各類(lèi)參與主體，但作為信息披露的第一責(zé)任人，發(fā)行人成為受自律處分次數(shù)最多的主體。

    數(shù)據(jù)顯示，2008年以來(lái)的所有被處分機(jī)構(gòu)中，發(fā)行人數(shù)量接近270家，占比超過(guò)八成。

    協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，2016年以來(lái)，在“去產(chǎn)能”的大背景下，債市違約有所增多，違約企業(yè)因涉嫌違反自律規(guī)則被立案的數(shù)量增長(zhǎng)較為明顯。一方面，出現(xiàn)違約的企業(yè)，往往也存在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)惡化、內(nèi)部管理混亂等問(wèn)題，容易出現(xiàn)不重視或故意不履行自律規(guī)則相關(guān)要求的違規(guī)情況，損害投資人的利益；另一方面，雖然部分違約企業(yè)對(duì)于債券違約處置較為積極，但仍有部分違約企業(yè)存在惡意違約、逃廢債的情況，置投資人利益于不顧，情形極為惡劣，個(gè)別違約企業(yè)甚至存在涉嫌虛假信息披露等違法情況。

    上述負(fù)責(zé)人稱(chēng)，協(xié)會(huì)處理的違約企業(yè)違規(guī)行為主要涉及定期財(cái)務(wù)信息披露違規(guī)、債務(wù)融資工具兌付信息披露違規(guī)、重大事項(xiàng)信息披露違規(guī)、持有人會(huì)議召開(kāi)違規(guī)、注冊(cè)發(fā)行文件信息披露不完整或重大遺漏以及不配合自律管理機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)調(diào)查等。

    業(yè)內(nèi)人士表示，交易商協(xié)會(huì)加大對(duì)違約企業(yè)的處分力度體現(xiàn)了加強(qiáng)自律管理、維護(hù)市場(chǎng)秩序的決心。但對(duì)于一些惡意違約的企業(yè)，僅通過(guò)自律管理層面的處分是不夠的，應(yīng)盡早建立債券市場(chǎng)的統(tǒng)一執(zhí)法機(jī)制，實(shí)現(xiàn)自律管理手段與行政監(jiān)管手段、司法手段的有效銜接，以進(jìn)一步提升監(jiān)管效力和威懾力。

    關(guān)于債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法機(jī)制的討論由來(lái)已久，早在2012年2月，國(guó)務(wù)院決定成立央行牽頭，發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)參加的公司信用類(lèi)債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制，推動(dòng)各部門(mén)建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，明確監(jiān)管責(zé)任，但因?yàn)楦鞣N原因，監(jiān)管協(xié)調(diào)方面進(jìn)展相對(duì)緩慢。近年來(lái)，債市統(tǒng)一監(jiān)管機(jī)制有了進(jìn)一步發(fā)展，去年成立的國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)就被在推動(dòng)債市統(tǒng)一監(jiān)管方面寄予厚望。

    北京一接近監(jiān)管層人士呼吁，只有建立良好的債券市場(chǎng)統(tǒng)一執(zhí)法機(jī)制，將內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱、虛假信息披露等涉嫌違反《證券法》規(guī)定的案件移交證監(jiān)會(huì)等行政監(jiān)管機(jī)構(gòu)，由其運(yùn)用行政處罰手段進(jìn)行查處，將涉嫌違法犯罪案件移交司法機(jī)關(guān)，對(duì)違法案件進(jìn)行審判，大幅提高發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的違法成本，才能真正對(duì)涉嫌違法犯罪機(jī)構(gòu)及個(gè)人起到震懾的作用，保護(hù)債券投資者的合法權(quán)益。