監(jiān)管“組合拳”掐斷高送轉(zhuǎn)利益鏈 偽成長(zhǎng)真套現(xiàn)休矣

    除了在高送轉(zhuǎn)預(yù)案公布后存在減持計(jì)劃外，在今年1月份推出“10送轉(zhuǎn)8”預(yù)案的寧波韻升（600366.SH），去年12月份有一批限售股解禁，且今年4月20日又有限售股解禁。結(jié)合減持和限售股解禁情況，上交所提出問(wèn)詢(xún)。

    針對(duì)這樣的情況，滬深交易所此次設(shè)置了披露高送轉(zhuǎn)方案的時(shí)間限制，監(jiān)管再度升級(jí)。根據(jù)《指引》上市公司提議股東和控股股東及其一致行動(dòng)人、董監(jiān)高等在前3個(gè)月存在減持情形或者后3個(gè)月存在減持計(jì)劃的，以及相關(guān)股東所持限售股限售期屆滿(mǎn)前后3個(gè)月內(nèi)，公司不得披露高送轉(zhuǎn)方案。此外，規(guī)定相關(guān)股東應(yīng)當(dāng)披露未來(lái)3個(gè)月不存在減持計(jì)劃以及未來(lái)4至6個(gè)月的減持計(jì)劃。

    “通過(guò)這些制度安排，切斷了高送轉(zhuǎn)與二級(jí)市場(chǎng)行為之間的利益鏈條，堵住了利用高送轉(zhuǎn)進(jìn)行不當(dāng)市值管理的漏洞，使上市公司送轉(zhuǎn)股本回歸本源，真實(shí)反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和股本擴(kuò)張需求。”上證所方面表示。

    相較部分股票借高送轉(zhuǎn)預(yù)案持續(xù)上漲，多數(shù)股票的高送轉(zhuǎn)炒作行情并不如往年。從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，近兩年多來(lái)，經(jīng)過(guò)對(duì)每單高送轉(zhuǎn)及時(shí)問(wèn)詢(xún)、停牌，滬市高送轉(zhuǎn)炒作整體降溫，由高送轉(zhuǎn)引發(fā)的股價(jià)非理性波動(dòng)有所減少。

    上證所數(shù)據(jù)顯示，2017年，滬市54家推出高送轉(zhuǎn)方案的公司，高送轉(zhuǎn)方案披露前三個(gè)交易日，股價(jià)平均日漲幅不到1%；方案披露后一個(gè)交易日，股價(jià)平均日漲幅約1.15%，披露后三個(gè)交易日，多數(shù)高送轉(zhuǎn)公司的股價(jià)迅速回落，平均日漲幅降至約0.89%。今年截至目前，10家高送轉(zhuǎn)公司披露方案后三個(gè)交易日平均漲幅也僅為1.59%。深交所方面也表示，市場(chǎng)反應(yīng)更為理性，高送轉(zhuǎn)概念股炒作明顯降溫。

    3月12日披露“10送轉(zhuǎn)10”預(yù)案的八一鋼鐵（600581.SH）并未因此股價(jià)上漲。該公司在當(dāng)日收到上證所關(guān)于其高送轉(zhuǎn)預(yù)案合理性的問(wèn)詢(xún)，股票在停牌3日后復(fù)牌，但股價(jià)此后一路下滑，至最低點(diǎn)，跌幅近20%。同樣，3月26日推出高送轉(zhuǎn)預(yù)案的道恩股份（002838.SZ），股價(jià)在次日高開(kāi)低走，之后也并未上漲。

    此外，也需要注意有些公司在高送轉(zhuǎn)預(yù)案公布前后，股價(jià)呈現(xiàn)過(guò)山車(chē)走勢(shì)。以杰恩設(shè)計(jì)為例，該公司今年1月15日晚間公布“10轉(zhuǎn)15”的預(yù)案，次日起，該公司股價(jià)連續(xù)拉出4個(gè)漲停板，股價(jià)由預(yù)案公布前的66.05元/股上漲至96.71元/股，但第五天股價(jià)便開(kāi)始陡坡下行。

    此內(nèi)容為第一財(cái)經(jīng)原創(chuàng)。未經(jīng)第一財(cái)經(jīng)授權(quán)，不得以任何方式加以使用，包括轉(zhuǎn)載、摘編、復(fù)制或建立鏡像。第一財(cái)經(jīng)將追究侵權(quán)者的法律責(zé)任。