從源頭上提升上市公司質(zhì)量

    證監(jiān)會副主席李超在“中國風(fēng)險投資論壇”上表示

    ■本報記者 左永剛

    近日，證監(jiān)會副主席李超在“中國風(fēng)險投資論壇”上表示，經(jīng)過兩個月的努力，證監(jiān)會日前發(fā)布了創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點一系列配套規(guī)章、規(guī)范性文件，試點工作已正式啟動。“這次創(chuàng)新試點是依據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定依法推進的，以期增強資本市場包容性和競爭力，并為今后的制度化做探索、打基礎(chǔ)。”

    實際上，近年來，我國資本市場支持科技創(chuàng)新企業(yè)已經(jīng)取得一些積極成效。證監(jiān)會按照國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的部署要求，堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的根本發(fā)展方向，不斷健全多層次資本市場體系，著力完善資本市場支持創(chuàng)新的制度機制。如保持了新股發(fā)行常態(tài)化，積極支持創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)行上市融資。不斷完善IPO監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和上市公司再融資制度，加大支持科技創(chuàng)新企業(yè)力度。去年以來，共有246家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)實現(xiàn)IPO，占新上市企業(yè)家數(shù)的50%，融資金額1157億元、占比41%，覆蓋新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新能源、生物醫(yī)藥等關(guān)鍵領(lǐng)域。

    談及近日正式啟動的創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點，李超指出，這次創(chuàng)新試點是在現(xiàn)行《證券法》的框架下，依據(jù)《證券法》的有關(guān)規(guī)定依法推進的，以期增強資本市場包容性和競爭力，并為今后的制度化做探索、打基礎(chǔ)。

    李超表示，為滿足實體經(jīng)濟發(fā)展和創(chuàng)新驅(qū)動需要，借鑒國際成熟市場經(jīng)驗，這次試點，證監(jiān)會也做了一些重要制度安排，主要是增加發(fā)行上市制度的包容性和適應(yīng)性：一是明確了符合條件的境外注冊紅籌企業(yè)可以在境內(nèi)發(fā)行股票；二是推出存托憑證這一新的證券品種，并對發(fā)行存托憑證的基礎(chǔ)性制度作出安排；三是進一步優(yōu)化證券發(fā)行條件，解決部分創(chuàng)新企業(yè)存在尚未盈利和未彌補虧損的發(fā)行障礙；四是充分考慮部分企業(yè)存在的VIE結(jié)構(gòu)、投票權(quán)差異等特殊的公司治理問題，作出有針對性的安排；五是切實做好投資者保護的制度安排。

    李超表示，下一步，證監(jiān)會將堅持市場化、法治化、國際化的原則，積極穩(wěn)妥推進試點工作，嚴(yán)把審核質(zhì)量關(guān)，從源頭上提升上市公司質(zhì)量，同時將持續(xù)強化依法全面從嚴(yán)監(jiān)管，督促市場各方恪盡職守、歸位盡責(zé)，加強投資者教育，保障試點依法合規(guī)順利進行。

    當(dāng)日，李超還就“充分發(fā)揮私募股權(quán)投資基金支持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的基礎(chǔ)作用”進行了闡述。他表示，自2013年6月份中央編辦明確證監(jiān)會對私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金的監(jiān)管職責(zé)以來，證監(jiān)會堅持適度監(jiān)管、促規(guī)范發(fā)展的理念，強調(diào)寓監(jiān)管于服務(wù)之中，大力促進私募股權(quán)投資基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展。

    “但同時我們也要清醒看到，私募股權(quán)投資基金行業(yè)在我國發(fā)展時間還比較短，發(fā)展還不成熟，行業(yè)總體呈現(xiàn)為‘基金數(shù)量多而不專、行業(yè)規(guī)模大而不強’的特點，在快速發(fā)展的過程中也出現(xiàn)了一些問題。”李超表示，一是價值發(fā)現(xiàn)能力不足，普遍存在“賺快錢”心理，眾多資金追逐少量已經(jīng)相對成熟的項目，“跟風(fēng)”現(xiàn)象比較突出，進而推高了估值水平，甚至出現(xiàn)了局部的投資泡沫。二是對行業(yè)運作規(guī)律缺乏深刻認(rèn)識，部分機構(gòu)偏離股權(quán)投資基金本源，熱衷開展“明股實債”業(yè)務(wù)，人為放大了運作風(fēng)險。三是一些機構(gòu)合規(guī)風(fēng)控意識較弱，部分地區(qū)違規(guī)行為和風(fēng)險事件時有發(fā)生，非法集資問題在個別地區(qū)較為多發(fā)。

    李超表示，下一步，證監(jiān)會將進一步健全創(chuàng)業(yè)投資基金差異化監(jiān)管和差異化自律機制，推進完善創(chuàng)業(yè)投資基金政策法律體系，優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展環(huán)境，不斷提升創(chuàng)業(yè)投資基金支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展能力。