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上市公司停復牌難任性了證監(jiān)會昨確立股票停復牌基本原則

2018-11-08 11:15  來源:東方財富網

    昨日,停牌5個月的康得新和停牌近兩個月的巨人網絡復牌,前者一字跌停,超過400萬手賣單封得死死的,后者漲停后迅速打開漲停板,收盤報19.92元,上漲4.95%,而前天復牌的萬達電影,連著吃了兩個跌停。這些長期停牌的股票復牌,接下去的日子恐怕也不太好過。

    而就在昨日晚間,證監(jiān)會發(fā)布了《關于完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》,從保障交易機會、增強市場流動性、明確市場預期、明確相應配套工作安排等方面進一步完善上市公司股票停復牌制度。

    昔日明星股,如今“冰火兩重天”

    昨日復牌的康得新和巨人網絡已分別停牌了155天和50天。兩者同一天復牌,表現(xiàn)卻大相徑庭。前者封死跌停板,后者卻出現(xiàn)了近期難得一現(xiàn)的“復牌漲停”,可惜,這漲停也是一閃即逝。

    康得新自2010年上市之后,就已經背上白馬股標簽,有著國內高分子材料龍頭之稱,業(yè)績良好股價穩(wěn)中有升,而且受到一眾機構的青睞。今年6月1日,康得新股價大幅波動。當日,康得新晚間公告稱,正在籌劃與第三方簽署戰(zhàn)略性協(xié)議,自6月4日起停牌。隨后披露顯示,康得新發(fā)行股份收購的標的是上海傲邦汽車用品有限公司(簡稱“上海傲邦”)。然后直到昨日才復牌。

    巨人網絡停牌時長不及康得新,但逾300億元的跨境并購方案,讓停牌期間的巨人網絡一直備受市場關注。巨人網絡將2016年推出的300億并購案幾乎“推倒重來”。根據公告,交易方案主要有五項重大調整,包括交易方式調整、發(fā)行價格改變、股份發(fā)行數(shù)量調整、發(fā)行對象調整、增加業(yè)績承諾及補償安排等。今年9月,巨人網絡一度披露宣布撤回重組申請并進行重大調整。目前逾300億元的并購價格并未變動,但隨著兩年來巨人網絡股價下行,這次交易的股份發(fā)行價也從每股39.34元大幅下調至19.61元。

    此外,萬達電影盡管兩度重組,但自前天復牌后已連著吃了兩個跌停。

    去年7月4日,萬達電影公告稱“擬籌劃重大事項,該事項涉及影視類資產收購”之后,公司股票便長期處于停牌狀態(tài)。今年6月25日,萬達電影公布重大資產重組預案,擬以支付現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式,購買萬達影視傳媒有限公司(下稱“萬達影視”)96.83%股權,交易作價116.19億元。11月4日,萬達電影又公告稱,將調整重組預案,依據發(fā)行價格33.2元/股計算(10轉5派2),公司擬向萬達影視21名股東發(fā)行的股份總數(shù)預計約為3.21億股,調整后的交易對價約為106.51億元,較之前縮水近10億元。

    證監(jiān)會確立股票停復牌基本原則

    昨日晚間,證監(jiān)會發(fā)布了《關于完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》,從保障交易機會、增強市場流動性、明確市場預期、明確相應配套工作安排等方面進一步完善上市公司股票停復牌制度。

    證監(jiān)會發(fā)布的消息顯示,指導意見明確以不停牌為原則、停牌為例外,短期停牌為原則、長期停牌為例外,間斷性停牌為原則、連續(xù)性停牌為例外。同時要求上市公司發(fā)生重大事項,應當按照及時披露的原則,分階段披露有關事項的具體情況,不得以相關事項不確定為由隨意申請股票停牌,不得以申請股票停牌代替相關各方的保密義務。

    在增強市場流動性方面,指導意見進一步縮短重大資產重組最長停牌期限;明確上市公司破產重整期間其股票原則上不停牌;并購重組委審核期間,上市公司股票在并購重組委工作會議召開當天應當停牌;上市公司股票超過規(guī)定期限仍不復牌的,證券交易所應當強制復牌。

    指導意見強化股票停復牌信息披露要求,明確市場預期。提高初始停牌時的信息披露標準,對停牌期間重點階段的信息披露事項提出明確要求,并嚴格落實強制停復牌情形下上市公司的信息披露義務。

    長期停牌難逃復牌補跌

    漫長的停牌期間,資本市場早已“今時不同往日”,復牌補跌成為長期停牌股最大的風險。

    A股市場上,那些股票長期停牌的上市公司被投資者戲稱為是“停牌釘子戶”。數(shù)據顯示,截至11月6日,滬深兩市交易所共有61家公司處于停牌狀態(tài)。其中,停牌時間已經超過150天的公司有19家。

    記者梳理發(fā)現(xiàn),那些長期停牌的股票,復牌后跌停的概率比較大。僅11月而言,11月1日,停牌近10個月的新光圓成復牌,截至昨日,連吃了四個跌停板。11月2日,停牌近10個月的東方金鈺、停牌近5個月的宏圖高科復牌,截至昨日,連著三個一字跌停。今年以來,滬指從年初至今跌幅已逾19%,在股市在下行通道中,通過停牌躲避大跌的套路已經不管用了。業(yè)內人士認為,長期停牌股即使攜帶重組方案復牌,“補跌”已成為必然。

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