資管新規(guī)助行業(yè)回歸本源 利于推動投資者機構(gòu)化

    ■本報記者 左永剛

    “資管新規(guī)將有利于積極推動投資者的機構(gòu)化。”近日申萬宏源研究所副所長蔣健蓉在一場論壇上表示。

    蔣健蓉是在“資管新規(guī)背景下財富管理新趨勢”論壇上提出的上述觀點，此次論壇由清華金融評論和恒昌公司聯(lián)合主辦。本期活動邀請到了19位專家圍繞全球經(jīng)濟金融新形勢與財富管理新策略、財富管理風(fēng)險防范、資產(chǎn)配置新趨勢、保險與財富管理傳承等主題進行深入探討交流。

    蔣健蓉認(rèn)為，資管新規(guī)對所有的泛資管行業(yè)來說，最大的影響是推動行業(yè)回歸本源：一是回歸到服務(wù)中國居民財富增長的需求；二是要積極的推動儲蓄轉(zhuǎn)化為有效的投資。資管新規(guī)將有利于積極推動投資者的機構(gòu)化。

    清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授、常務(wù)副院長廖理在致辭中提到，資管新規(guī)的出臺，對資管機構(gòu)及產(chǎn)品提出了堅持審慎管理、打破剛性兌付、消除監(jiān)管套利、消除產(chǎn)品嵌套等要求，標(biāo)志著財富管理行業(yè)將進入高質(zhì)量的規(guī)范發(fā)展階段，對中國金融業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。同時，資管新規(guī)的頒布實施將在加強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的功能，優(yōu)化我國金融市場結(jié)構(gòu)，防范化解金融風(fēng)險，推動我國金融業(yè)迎接新一輪改革開放等方面發(fā)揮巨大的推動作用。

    在此次論壇的“保險與財富管理傳承”主題論壇環(huán)節(jié)，中國政法大學(xué)商學(xué)院資本金融系教授胡繼曄表示，目前按照經(jīng)合組織（OECD）對于機構(gòu)投資者的定義，有養(yǎng)老金、保險資管和共同基金三大類機構(gòu)投資者。這三大類機構(gòu)投資者在資管中發(fā)揮著不同的作用，我們針對其中數(shù)據(jù)比較完善的28個OECD成員進行了過去10年的數(shù)據(jù)跟蹤分析，發(fā)現(xiàn)養(yǎng)老金和保險資金對資本市場的穩(wěn)定具有正向相關(guān)性，而共同基金反而相關(guān)性不顯著，表明在未來的資產(chǎn)管理包括資本市場的穩(wěn)定上，養(yǎng)老金和保險基金應(yīng)當(dāng)起著更重要的作用。

    中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品專業(yè)委員會副主任委員余浩分析稱，根據(jù)美國和歐美發(fā)達(dá)國家相關(guān)專家提到的一個研究結(jié)果，大類資產(chǎn)配置決定了機構(gòu)投資者90%以上的財富收益。從未來長期的資金角度來講，大類資產(chǎn)配置絕對會起到非常重要的作用。建立大類資產(chǎn)配置的觀念對個人和機構(gòu)都是非常重要的。保險機構(gòu)和社保機構(gòu)作為長期資金活躍在大類資產(chǎn)市場，其提供的長期基金具有體量大、周期長的特點，是中國資本市場的穩(wěn)定器，任何一個資產(chǎn)管理行業(yè)的從業(yè)人員都離不開一個良性的資本環(huán)境。