多部門通力合作 股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)獲釋放

    ■本報(bào)記者 左永剛

    經(jīng)過2018年化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)體系機(jī)制的作用，A股上市公司股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)目前得到一定釋放，業(yè)界普遍認(rèn)為今年風(fēng)險(xiǎn)將實(shí)現(xiàn)逐步化解。

    1月3日，川財(cái)證券研究所金融產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊歐雯在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“2018年年末低于平倉線和警戒線的股票質(zhì)押市值規(guī)模已經(jīng)有所減少，隨著專項(xiàng)資金的逐步到位，股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)仍在逐步化解中。同時(shí)股票質(zhì)押作為一個(gè)合理的融資渠道，2019年交易數(shù)量可能還會(huì)繼續(xù)穩(wěn)步增長。”

    為了化解風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場穩(wěn)定、更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，2018年下半年政策有序引導(dǎo)資本市場中的證券公司、保險(xiǎn)公司、地方政府及其他金融機(jī)構(gòu)設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品投向股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)。

    2018年第三季度以來，金融管理部門協(xié)調(diào)指導(dǎo)、地方推動(dòng)、市場各方響應(yīng)的化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)體系機(jī)制初步建立。在地方層面，各地政府紛紛行動(dòng)，多種途徑馳援上市公司。深圳、北京、浙江、廣東、上海、廈門等多地政府出臺(tái)方案，成立救助基金；在市場層面，滬深交易所引導(dǎo)發(fā)行紓困專項(xiàng)債券。各類市場主體積極援助，籌資助力紓解質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，如證券公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、私募基金等主動(dòng)加入疏解上市公司股票質(zhì)押困難的隊(duì)伍。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金融部門通力合作、指導(dǎo)協(xié)調(diào)，市場主體通過協(xié)商展期、補(bǔ)充擔(dān)保等措施，暫緩強(qiáng)平和違約處置，化解市場踩踏急跌風(fēng)險(xiǎn)。此外，減持新規(guī)政策、平倉機(jī)制、司法訴訟程序等也發(fā)揮了風(fēng)險(xiǎn)緩釋作用。

    楊歐雯表示，從行業(yè)和個(gè)股角度，電子、化工、傳媒、紡織服裝、醫(yī)藥生物等行業(yè)前期風(fēng)險(xiǎn)暴露比較明顯，結(jié)合增量資金穩(wěn)健、長期的價(jià)值投資風(fēng)格，以及股權(quán)投資的特征，可以預(yù)見經(jīng)營穩(wěn)健、盈利能力強(qiáng)以及符合戰(zhàn)略規(guī)劃的高新產(chǎn)業(yè)類企業(yè)的資金壓力可能會(huì)優(yōu)先得到緩解。且在這一過程中金融機(jī)構(gòu)會(huì)更直接參與到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，降低實(shí)業(yè)企業(yè)融資成本的同時(shí)更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

    “市場主體對待股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)要更理性、客觀，徹底解決股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，仍需要企業(yè)發(fā)揮主觀能動(dòng)性，解決好股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。”1月3日，一位業(yè)內(nèi)人士向《證券日報(bào)》記者表示，在紓困和化解風(fēng)險(xiǎn)過程中，監(jiān)管層始終堅(jiān)持市場化、法治化原則，分類施策，該幫扶的幫扶，該出清的堅(jiān)決出清。尤其對于部分控股股東在處置自身風(fēng)險(xiǎn)過程中違規(guī)占用上市公司資金等行為露頭就打、從嚴(yán)問責(zé)。