一個(gè)月內(nèi)49家公司董監(jiān)高或親屬觸發(fā)短線交易 專家：應(yīng)強(qiáng)化關(guān)鍵少數(shù)敬畏規(guī)則意識(shí)

    本報(bào)記者 昌校宇

    作為上市公司的“關(guān)鍵少數(shù)”，董監(jiān)高及其關(guān)聯(lián)方的交易行為合規(guī)性備受市場(chǎng)關(guān)注。

    6月5日，兩家上市公司披露關(guān)于公司董事親屬短線交易的公告。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全梳理，截至6月6日，近一個(gè)月內(nèi)至少有49家公司發(fā)布董監(jiān)高（或其親屬）短線交易的公告。其中，僅6月份以來，就有至少14家公司“自曝”董監(jiān)高（或親屬）觸發(fā)短線交易。

    國(guó)浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，上述情況之所以頻頻出現(xiàn)，主要是因?yàn)槎O(jiān)高沒有對(duì)合規(guī)“紅線”保持足夠的敬畏，導(dǎo)致其自身或親屬缺乏對(duì)交易規(guī)則的足夠了解。此外，也存在部分董監(jiān)高對(duì)自己交易賬戶疏于管理的問題。

    “上市公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，對(duì)促進(jìn)公司健康發(fā)展、保護(hù)中小股東合法權(quán)益、維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定負(fù)有不可推卸的責(zé)任”。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院副教授、博士生導(dǎo)師李睿向《證券日?qǐng)?bào)》記者分析稱，從性質(zhì)上看，短線交易不僅是公司內(nèi)部人士對(duì)自身法定義務(wù)的違反，更是對(duì)證券市場(chǎng)公開、公平、公正原則的侵蝕。因此，監(jiān)管對(duì)該行為“零容忍”。

    新證券法第四十四條規(guī)定：“上市公司、股票在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所交易的公司持有百分之五以上股份的股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員，將其持有的該公司的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券在買入后六個(gè)月內(nèi)賣出，或者在賣出后六個(gè)月內(nèi)又買入，由此所得收益歸該公司所有，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)收回其所得收益。”“前款所稱董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、自然人股東持有的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券，包括其配偶、父母、子女持有的及利用他人賬戶持有的股票或者其他具有股權(quán)性質(zhì)的證券。”

    《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理注意到，從上述49家上市公司披露的短線交易情況來看，公司董監(jiān)高親屬觸及短線交易情形居多，達(dá)到26家，占比為53%；此外，還有2家上市公司董事長(zhǎng)及監(jiān)事分別因誤操作觸發(fā)短線交易。

    對(duì)于出現(xiàn)短線交易情形，上市公司董監(jiān)高親屬的辯解理由多為：系相關(guān)親屬不了解相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定所致，均為個(gè)人操作，不存在利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易謀求利益的情形。公司董事、高級(jí)管理人員、監(jiān)事的辯解理由多為：本次交易公司股票不存在利用內(nèi)幕信息進(jìn)行交易謀求利益的目的，亦不存在利用短線交易謀求利益的目的。

    “從制度設(shè)計(jì)角度來看，短線交易歸入權(quán)制度對(duì)于彌補(bǔ)內(nèi)幕交易主觀故意證明困難的不足非常必要。”李睿表示，這是預(yù)防內(nèi)幕交易的“前沿防線”，即不論公司內(nèi)部人士是否的確從事內(nèi)幕交易，監(jiān)管部門以“粗略而實(shí)際”的方法，對(duì)其短線交易行為進(jìn)行規(guī)制，可以有效達(dá)到威懾短線交易人（也是內(nèi)幕交易法定知情人）的目的，從而在一定程度上起到預(yù)防內(nèi)幕交易發(fā)生的效果。

    李睿建議，監(jiān)管部門應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)監(jiān)管、嚴(yán)厲打擊。同時(shí)，應(yīng)以案為鑒，通過個(gè)案處置的“小切口”，進(jìn)一步完善信息披露、公司治理等基礎(chǔ)制度，強(qiáng)化控股股東、實(shí)控人、董監(jiān)高等“關(guān)鍵少數(shù)”敬畏規(guī)則的意識(shí)，壓實(shí)上市公司合規(guī)責(zé)任。

    “對(duì)于董監(jiān)高或親屬的短線交易行為，應(yīng)按照相關(guān)規(guī)則進(jìn)行必要的處罰。”中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，短線交易頻頻被曝光，還在于監(jiān)管技術(shù)有所提升，對(duì)此類違規(guī)交易敏感度提升，也證明了資本市場(chǎng)監(jiān)管效能提升。

    在朱奕奕看來，應(yīng)促進(jìn)董監(jiān)高樹立對(duì)監(jiān)管“紅線”的敬畏意識(shí)，提高其對(duì)于交易中限制性規(guī)定的理解和認(rèn)識(shí)；同時(shí)，避免董監(jiān)高因?qū)ψ约航灰踪~戶管理疏忽而導(dǎo)致誤操作，防止投資者權(quán)益因董監(jiān)高或其親屬短線交易而受到損害。