創(chuàng)新層頭部股票估值回升 專家預(yù)測(cè)或有10家企業(yè)趕上北交所開市頭班車

    本報(bào)記者 昌校宇

    自9月2日“設(shè)立北京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“北交所”）”消息公布以來(lái)，新三板創(chuàng)新層市場(chǎng)迎來(lái)一波活躍行情。據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月28日收盤，當(dāng)日新三板全市場(chǎng)交易金額達(dá)18.19億元，其中創(chuàng)新層成交金額為10.38億元。9月3日至9月28日的16個(gè)交易日內(nèi)，創(chuàng)新層日均成交額近10億元，遠(yuǎn)超8月份的日均成交額2億元。

    北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，受設(shè)立北交所消息刺激，投資者對(duì)于新三板市場(chǎng)的關(guān)注度和參與度顯著提升，市場(chǎng)流動(dòng)性明顯提高。創(chuàng)新層交投活躍，則是受到創(chuàng)新層投資者準(zhǔn)入門檻調(diào)整的影響。

    為實(shí)現(xiàn)北交所與新三板創(chuàng)新層、基礎(chǔ)層的一體發(fā)展和制度聯(lián)動(dòng)，更好促進(jìn)創(chuàng)新資本形成，著力構(gòu)建投早、投小、投創(chuàng)新的市場(chǎng)生態(tài)，9月17日，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布修改后的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當(dāng)性管理辦法》，將創(chuàng)新層投資者準(zhǔn)入資金門檻由150萬(wàn)元調(diào)整為100萬(wàn)元，并于發(fā)布日實(shí)施。

    投資者適當(dāng)性調(diào)整后，原精選層合格投資者能夠投資創(chuàng)新層股票，使得創(chuàng)新層投資者數(shù)量大幅增加。此外，目前預(yù)約開通北交所交易權(quán)限的投資者尚不能買入精選層股票，而開通創(chuàng)新層權(quán)限的投資者已經(jīng)可以入場(chǎng)交易創(chuàng)新層股票，使得創(chuàng)新層板塊率先受益。

    據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，漲幅居前的創(chuàng)新層股票多數(shù)屬于低價(jià)股或破凈股。設(shè)立北交所消息公布至今，漲幅排名前20位的股票中，有17只股票期初價(jià)格低于3元、9只股票價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)，受流動(dòng)性提高影響，該類股票價(jià)格逐步恢復(fù)。

    創(chuàng)新層成交集中于頭部?jī)?yōu)質(zhì)股票。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，設(shè)立北交所消息公布至今，成交額排名前20位的股票占創(chuàng)新層成交總額的比例為56.7%，成交相對(duì)集中。上述股票大多數(shù)業(yè)績(jī)良好且估值偏低，其中，有18只股票上半年?duì)I業(yè)收入及凈利潤(rùn)同比增加，18只股票符合精選層財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)或?qū)儆谛履茉?、新材料等熱門行業(yè)概念股，15只股票估值低于A股同行業(yè)中位數(shù)。

    “北交所開市臨近，創(chuàng)新層結(jié)構(gòu)分化更加明顯，符合精選層掛牌標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，尤其是專精特新中小企業(yè)，成交量和漲幅均好于創(chuàng)新層平均水平。”常春林預(yù)測(cè)，隨著投資者踴躍參與，創(chuàng)新層頭部?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)將充分利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高速成長(zhǎng)，進(jìn)而更好地回饋投資者，促使市場(chǎng)形成良好正向循環(huán)。

    此外，精選層對(duì)創(chuàng)新層的帶動(dòng)示范效應(yīng)顯現(xiàn)。精選層前期良好表現(xiàn)已逐步傳導(dǎo)，帶動(dòng)精選層概念股估值回升，加之創(chuàng)新層企業(yè)數(shù)量明顯多于精選層公司，具備一定股票規(guī)模，容易形成行業(yè)、概念等輪動(dòng)效應(yīng)。

    北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，投資者適當(dāng)性調(diào)整后，創(chuàng)新層合格投資者數(shù)量倍增。而前期精選層的優(yōu)異表現(xiàn)，更是讓投資者對(duì)創(chuàng)新層有了更大的想象空間，促使他們進(jìn)一步挖掘北交所潛在上市標(biāo)的。

    常春林認(rèn)為，根據(jù)目前北交所公布的相關(guān)規(guī)則，新增上市公司由符合條件的創(chuàng)新層掛牌公司產(chǎn)生，將吸引更多成長(zhǎng)性高的中小企業(yè)在創(chuàng)新層掛牌。同時(shí)，創(chuàng)新層企業(yè)尤其是頭部企業(yè)估值水平提升，將吸引更多投資者投資創(chuàng)新層。

    當(dāng)前，創(chuàng)新層企業(yè)申報(bào)精選層掛牌異常踴躍，常春林預(yù)測(cè)，北交所開市前在精選層掛牌的新增企業(yè)有望達(dá)到10家。

    周運(yùn)南表示，正在排隊(duì)審核的企業(yè)，基本都是在“設(shè)立北交所”消息公布前就申請(qǐng)精選層掛牌的企業(yè)，其質(zhì)地與當(dāng)前66家精選層企業(yè)基本齊平。預(yù)計(jì)在北交所開市前，能趕上“頭班車”的創(chuàng)新層企業(yè)或?qū)⑦_(dá)10家。