A股前8月融資8977億元 新股發(fā)行保持常態(tài)化

    今年前8個(gè)月，A股首發(fā)上市（IPO）和再融資合計(jì)超8977億元。其中，223家企業(yè)在滬深交易所實(shí)現(xiàn)IPO，合計(jì)融資4181.53億元。

    今年以來，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，在把好資本市場“入口關(guān)”的同時(shí)，進(jìn)一步提升審核注冊的透明度和可預(yù)期性，提高審核注冊效率。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新股常態(tài)化發(fā)行能夠讓市場機(jī)制發(fā)揮更多作用、投資者形成長期穩(wěn)定預(yù)期，對助力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤具有重要意義。同時(shí)，除了新股發(fā)行常態(tài)化，再融資常態(tài)化、退市常態(tài)化等都要跟上，“優(yōu)勝劣汰、有進(jìn)有出”才能真正實(shí)現(xiàn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

    前8月融資8977億元

    IPO審核注冊速度提升

    數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，223家企業(yè)在滬深交易所實(shí)現(xiàn)IPO，合計(jì)融資4181.53億元，260家上市公司實(shí)現(xiàn)再融資，合計(jì)融資4795.78億元。在全球主要市場股權(quán)融資普遍低迷背景下，A股融資額超過全球其他各大資本市場。

    IPO審核通過率也有所上升。今年前8個(gè)月，共有352家企業(yè)IPO上會(huì)（二次上會(huì)以最終結(jié)果計(jì)算），其中327家過會(huì)、6家暫緩表決、19家被否，過會(huì)率為92.9%，較2021年同期的89.75%有所上升。

    東興證券非銀金融組首席分析師劉嘉瑋表示，年初以來，監(jiān)管層加大力度鼓勵(lì)企業(yè)直接融資需求，IPO發(fā)行規(guī)模同比保持較快增長，IPO常態(tài)化發(fā)行為A股市場全面注冊制推行打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

    有企業(yè)如期上市，就有企業(yè)“黯然”撤單，且今年企業(yè)主動(dòng)“撤單”的情形有所增加。截至8月底，共有202家擬IPO公司撤回了IPO申請。有些公司經(jīng)歷多輪問詢后，主動(dòng)撤回材料。有些公司已經(jīng)過會(huì)，但在注冊階段撤回了IPO申請。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，企業(yè)選擇主動(dòng)撤回IPO申請，背后有諸多原因，包括前期申報(bào)工作未做好、板塊定位不符、回復(fù)問詢準(zhǔn)備不足、企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力存在問題等。與此同時(shí)，隨著發(fā)行環(huán)節(jié)制度完善，監(jiān)管部門對違法、違規(guī)上市企業(yè)及中介機(jī)構(gòu)的懲處力度持續(xù)加強(qiáng)，讓“瑕疵”上市公司不再心存僥幸“帶病闖關(guān)”。

    科技創(chuàng)新類融資額增速高

    市場結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化

    在A股IPO常態(tài)化的同時(shí)，市場結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化，科技創(chuàng)新類“新面孔”不斷增加。數(shù)據(jù)顯示，今年前8個(gè)月，以科技創(chuàng)新、專精特新為代表的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所融資額增速較高，同比增長分別達(dá)到69%、61%和25%。從行業(yè)分布來看，電子、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等高端制造的募資金額居前。

    粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔認(rèn)為，常態(tài)化發(fā)行有利于提升我國直接融資比例，做好金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的支持，特別是代表未來中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的科技創(chuàng)新企業(yè)。電子、電力設(shè)備等高端制造業(yè)募資金額居前，一定程度上說明我國正逐步從制造大國向制造強(qiáng)國、科技強(qiáng)國邁進(jìn)。

    與此同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者作為專業(yè)投資人，今年參與新股發(fā)行的意愿顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年發(fā)行的新股中，公募、社保、企業(yè)年金、險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)資金網(wǎng)下獲配比例平均值3.94%、中值4.97%，相較去年同期水平的3.86%和4.29%有所上升。

    劉嘉瑋表示，新股發(fā)行常態(tài)化通過支持企業(yè)在一級市場以股權(quán)融資的形式滿足各類資金需求，為企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者和長期財(cái)務(wù)投資者，對企業(yè)長期健康發(fā)展大有裨益，并通過支持企業(yè)發(fā)展的方式實(shí)現(xiàn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)市場。

    德勤資本市場服務(wù)部認(rèn)為，隨著注冊制改革進(jìn)一步深入，主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所保持常態(tài)化穩(wěn)定發(fā)行，2022年四季度融資額有望保持增長趨勢。

    科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化

    不斷提高審核注冊效率

    今年以來，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化，強(qiáng)化多層次資本市場功能發(fā)揮，在把好資本市場“入口關(guān)”的同時(shí)，進(jìn)一步提升審核注冊的透明度和可預(yù)期性，不斷提高審核注冊效率，積極支持更多符合條件企業(yè)上市融資，助力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤。

    銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒表示，科學(xué)合理保持IPO常態(tài)化非常重要。金融資產(chǎn)是跨期資產(chǎn)，包括新股發(fā)行在內(nèi)，市場需要有正常的、長期的預(yù)期。資本市場必須規(guī)范化、法治化，不進(jìn)行人為調(diào)控，既不無故中止，也不無故突然加速，而是讓市場機(jī)制發(fā)揮更多作用、投資者形成長期穩(wěn)定預(yù)期。同時(shí)，新股常態(tài)化只是一個(gè)方面，再融資發(fā)行常態(tài)化、退市常態(tài)化、投資者保護(hù)常態(tài)化都需要跟上，“優(yōu)勝劣汰、有進(jìn)有出”才能真正實(shí)現(xiàn)資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

    中金公司投資銀行部負(fù)責(zé)人王曙光表示，新股常態(tài)化發(fā)行對穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤具有重要意義，也是深化資本市場改革的應(yīng)有之義。一是推動(dòng)資本市場更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，穩(wěn)市場預(yù)期，暢通融資渠道，提升直接融資效率，支持更多科技創(chuàng)新企業(yè)通過資本市場做大做強(qiáng)。二是吸引長期資金入市，為資本市場培育、發(fā)展更多長期機(jī)構(gòu)投資者，吸引長線資金通過戰(zhàn)略配售等方式參與認(rèn)購、增加權(quán)益配置。三是滿足居民多元化資產(chǎn)配置的需求，有助于推動(dòng)普惠金融發(fā)展。