港交所擬允許特?？萍计髽I(yè)上市 港股市場競爭力有望進一步提升

    本報記者 邢萌

    10月19日，中國香港交易所全資附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司（聯(lián)交所）刊發(fā)咨詢文件，建議擴大香港現(xiàn)有上市制度，允許特?？萍脊緛砀凵鲜校⒕痛苏髟児娨庖?。特專科技行業(yè)包括新一代信息技術(shù)、先進硬件、先進材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、新食品及農(nóng)業(yè)技術(shù)等五大行業(yè)。

    “連接資本與機遇是港交所的核心戰(zhàn)略，為此我們致力進一步提升香港作為全球創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司首選上市地點的地位。”港交所集團行政總裁歐冠升表示，新建議將增加香港上市公司種類，讓更多不同類型的公司可進入這個具備深度和流動性的國際市場，同時也為投資者帶來更多選擇。

    根據(jù)咨詢文件，特?？萍脊緦⒎譃橐焉虡I(yè)化公司及未商業(yè)化公司兩大類，其中未商業(yè)化公司因為風(fēng)險較高，規(guī)定也較為嚴(yán)格。

    上市資格方面，主要規(guī)定了商業(yè)化收益門檻、上市時的預(yù)期最低市值、研發(fā)、最低第三方投資、商業(yè)化路徑等五方面內(nèi)容。

    “咨詢文件考慮到了科技在公司業(yè)務(wù)上扮演的獨特角色，相對于其他上市申請人所在行業(yè)，特?？萍脊舅谛袠I(yè)的發(fā)展尚處于初期階段，該規(guī)定的出臺顯著降低了有關(guān)特?？萍脊靖案凵鲜械拈T檻。”沙利文全球合伙人兼大中華區(qū)總裁王昕對《證券日報》記者表示。

    具體來看，商業(yè)化收益門檻，即經(jīng)審計的最近一個會計年度特?？萍紭I(yè)務(wù)所產(chǎn)生的收益至少達2.5億港元，上市時可達到建議商業(yè)化收益門檻的特?？萍脊炯礊橐焉虡I(yè)化公司，未達到則為未商業(yè)化公司；上市時的預(yù)期最低市值為80億港元（已商業(yè)化公司）或150億港元（未商業(yè)化公司）；研發(fā)方面，所有申請人均須于上市前已從事研發(fā)至少三個會計年度，研發(fā)投資金額須占總營運開支至少15%（已商業(yè)化公司）或50%（未商業(yè)化公司）；最低第三方投資方面，上市申請人須獲得來自資深獨立投資者相當(dāng)數(shù)額的投資；商業(yè)化路徑方面，未商業(yè)化公司須展示并在上市文件中披露其可達到商業(yè)化收益門檻的可信路徑。

    王昕表示，此次規(guī)定將特?？萍脊痉譃?ldquo;已商業(yè)化公司”與“未商業(yè)化公司”，尤其是對于“未商業(yè)化公司”，更注重其初期的各項經(jīng)營及財務(wù)風(fēng)險及其在上市過程中的信息披露。

    “從準(zhǔn)入門檻來看，更看重研發(fā)投入，對于已商業(yè)化公司和未商業(yè)化公司分別設(shè)置投入占比要求，較為科學(xué)合理，這也將吸引特?？萍夹袠I(yè)的大型科技公司赴港上市。”薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊對《證券日報》記者表示。

    王昕認(rèn)為，咨詢文件此次設(shè)立的特殊上市制度，目的是為了促進和便利更多的特?？萍脊具M入香港市場。有利于拓展香港市場的投資機遇，豐富香港上市公司類型，使港股市場更加多元化，進一步增強香港資本市場的競爭力。

    “總體來看，新規(guī)增強了對新興科技企業(yè)的吸引力，將促進全球科技企業(yè)集聚，進一步鞏固香港國際金融中心地位。”鄭磊說。

    “新規(guī)規(guī)定了特?？萍脊旧鲜袟l件，給予符合條件的科創(chuàng)企業(yè)以明確預(yù)期，便利了相關(guān)企業(yè)融資，有助于促進行業(yè)發(fā)展與科技資本聚集。五大科技行業(yè)處于早期發(fā)展階段，不少企業(yè)屬于獨角獸公司，商業(yè)模式清晰，技術(shù)優(yōu)勢明顯，發(fā)展前景廣闊，代表著新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向。”香港國際新經(jīng)濟研究院執(zhí)行董事付饒對《證券日報》記者表示。