經(jīng)營有活力發(fā)展有韌性 滬市民企借力資本煥生機

    2月25日，上機數(shù)控“秀出”一份長單合同：公司及子公司將在2023年3月至2025年2月向客戶銷售單晶硅片9.5億片（上下浮動不超過20%），參照市場調(diào)研公司InfoLinkConsulting最新公布的價格測算，預(yù)計此份長單銷售金額總計為59.09億元（含稅）。此前一天，特變電工拋出一份投資公告：公司控股子公司天池能源公司擬投建兩礦升級改造、輸煤廊道3個項目，總投資額達38.97億元。

    擴產(chǎn)研發(fā)忙，發(fā)展勢頭強。據(jù)上海證券報記者梳理，近期不少滬市民企紛紛發(fā)布經(jīng)營數(shù)據(jù)、對外投資、合同中標(biāo)等相關(guān)公告。部分此前面臨暫時性壓力或存在風(fēng)險的公司也盼來“柳暗花明”，重展生機與暖意。

    與此同時，民企登陸資本市場的腳步也在不斷加快。隨著亞通精工、龍迅股份近日相繼登陸滬市主板與科創(chuàng)板，2023年以來，上交所已迎來10家民企“新面孔”。整體來看，滬市民營上市公司以1428家的壯闊隊伍、約三分之二的龐大占比，構(gòu)成了一支推進經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量。數(shù)量眾多的民企與體量可觀的國企“同臺競技”，共同演繹現(xiàn)代化資本市場的“中國特色”。

    研發(fā)擴產(chǎn)驅(qū)動業(yè)績向好

    數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，滬市已有687家民企披露2022年度業(yè)績預(yù)告，約占滬市民企總數(shù)的48%，同比增加31家。其中，預(yù)告盈利公司432家，同比減少72家，但盈利平均數(shù)卻由6.11億元抬升到6.18億元至6.84億元，合計盈利金額較上年業(yè)績增利約877億元至1164億元。值得一提的是，滬市主板民企中約198家公司去年第四季度同比表現(xiàn)優(yōu)于前三季度，約14家預(yù)虧公司去年第四季度凈利潤為正，呈現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)。

    開年以來，民營經(jīng)濟的韌性與活力，從蓬勃的經(jīng)營數(shù)據(jù)中得以充分彰顯。今年1月，春秋航空的國際旅客周轉(zhuǎn)量同比、環(huán)比雙升，分別增長1447.74%、219.86%；并以85.03%的客座率“領(lǐng)航”行業(yè)。“我們強烈地感受到了中國經(jīng)濟的韌性和復(fù)蘇。”春秋航空相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，“今年春節(jié)期間，公司航班量恢復(fù)到2019年的88%，國際地區(qū)航班穩(wěn)步恢復(fù)，實現(xiàn)開門紅。由春秋組織、承運的廣州到曼谷旅游團，也是文旅部試點恢復(fù)中國團隊出境游后的‘第一團’。”

    橫店影視董秘孔振鋼在采訪中告訴記者：“得益于國內(nèi)經(jīng)濟與消費的復(fù)蘇，今年以來公司各項業(yè)務(wù)收入逐步恢復(fù)，票房收入、觀影人次、平均票價、場均收益等較上年同期均實現(xiàn)正向增長。剛剛過去的春節(jié)檔，公司票房收入已超過疫情前2019年同期水平。”據(jù)孔振鋼介紹，公司另有多部參投影片將在今年3月至5月官宣定檔，并計劃未來每年新建50家左右影院，從而實現(xiàn)內(nèi)容板塊與渠道板塊的協(xié)同共進。

    與此同時，滬市民企擴產(chǎn)加單、投資研發(fā)、增崗招工，步履不停。以光伏龍頭隆基綠能為例，公司于今年1月公告，擬在陜西省西咸新區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)100GW單晶硅片項目及年產(chǎn)50GW單晶電池項目，預(yù)計項目總投資高達452億元，系公司上市以來的最大手筆。技術(shù)方面，公司也在近期宣告，新型電池技術(shù)HPBC進入量產(chǎn)階段，自主研發(fā)的硅異質(zhì)結(jié)電池轉(zhuǎn)換效率已達到26.81%。

    擴產(chǎn)的底氣，來自扎實的業(yè)績。隆基綠能業(yè)績預(yù)告顯示，公司2022年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤145億元至155億元，同比增加60%至71%。一起成長的還有團隊規(guī)模，2017年至今，公司員工人數(shù)從1.77萬人迅速擴張至約5萬人。公司證券代表向記者表示：“自上市以來，我們借助資本市場累計融資超過260億元，有效支撐了公司的技術(shù)成果轉(zhuǎn)化和先進產(chǎn)能擴建，也體現(xiàn)了支持優(yōu)質(zhì)民企利用資本市場做強做優(yōu)做大的政策導(dǎo)向。”

    以研發(fā)創(chuàng)新作為發(fā)展驅(qū)動力，復(fù)星醫(yī)藥今年1月公告，公司控股子公司自主研發(fā)的創(chuàng)新型抗PD-1單抗上市注冊申請獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)。據(jù)介紹，該藥物用于多種實體瘤治療，是全球范圍內(nèi)首個獲批用于一線治療廣泛期小細(xì)胞肺癌（ES-SCLC）的靶向PD-1的單抗藥品。截至2022年底，復(fù)星醫(yī)藥現(xiàn)階段針對該藥品（單藥及各項聯(lián)合化療）的累計研發(fā)投入超過20億元。去年前三季度，復(fù)星醫(yī)藥整體研發(fā)投入共計37.61億元，同比增長19.36%。

    紓困重整助力風(fēng)險化解

    扎實經(jīng)營、布局研發(fā)之外，部分暫時面臨下行壓力或風(fēng)險的滬市民營上市公司也積極投身轉(zhuǎn)型升級浪潮，通過內(nèi)部挖潛、外拓市場等手段提質(zhì)增效。

    去年四季度以來，金融支持房地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展相關(guān)政策頻出，為上市房企吹來“暖風(fēng)”。股權(quán)融資方面，滬市已有8家民營房企披露再融資相關(guān)公告，約占滬市披露再融資房企的半數(shù)。債券融資方面，新城控股、金地集團分別在交易商協(xié)會申請了新增債務(wù)融資工具150億元。同時，滬市部分困難民營房企債務(wù)重組和延期展期取得積極進展。如華夏幸福49.6億美元債券協(xié)議安排重組獲當(dāng)?shù)胤ㄔ翰枚ㄍㄟ^；綠地控股推進32.41億美元的境外債券成功展期；世茂股份推進境內(nèi)5筆公司債全部展期。另有部分民營房企選擇尋找合作方化解風(fēng)險，如美凱龍以63億元對價向建發(fā)股份出售控制權(quán)。

    再如，主營煤炭和電力業(yè)務(wù)的永泰能源前期發(fā)生債務(wù)危機。而后公司通過資本公積金轉(zhuǎn)增股票、留債展期、降息支付、現(xiàn)金清償?shù)榷喾N配套措施進行清償安排，順利實施破產(chǎn)重整，重回良性發(fā)展軌道。業(yè)績預(yù)增公告顯示，公司預(yù)計2022年度實現(xiàn)歸母凈利潤為18.5億元至20.5億元，同比增長73.86%至92.65%。

    與之類似，此前受控股股東資金占用、違規(guī)擔(dān)保等多種因素影響，安通控股及其子公司也曾發(fā)生債務(wù)危機并陷入經(jīng)營困境。隨著招商局、中航信托等央企入場助力重整紓困，公司通過破產(chǎn)重整方式成功化解風(fēng)險。產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)在此發(fā)揮重要作用：一方面，安通控股推動其航線掛靠招商港口旗下港口；另一方面，招商港口也借助公司內(nèi)貿(mào)集裝箱航運的綜合物流網(wǎng)絡(luò)，進一步鞏固優(yōu)勢。2022年三季報顯示，公司主營收入和歸母凈利潤分別同比上升32.11%和124.59%。

    另外，*ST方科、*ST瑞德、*ST博天等退市風(fēng)險警示公司，也均在2022年執(zhí)行完破產(chǎn)重整計劃，資產(chǎn)負(fù)債率明顯降低。根據(jù)業(yè)績預(yù)告，上述三家公司預(yù)計2022年度期末歸母凈資產(chǎn)分別為29億元至41億元、15億元到19億元、14.75億元到21.31億元。其中，*ST瑞德、*ST博天預(yù)計2022年度歸母凈利潤分別為1.6億元至2.4億元、14.53億元至20.99億元。

    多元融資加快發(fā)展步伐

    近年來，證監(jiān)會、上交所等部門多措并舉，助力民營上市公司實現(xiàn)合理融資需求，通過資本市場做強做優(yōu)做大，為民營經(jīng)濟健康發(fā)展提供有力支持。

    今年以來，新上市的滬市民營上市公司數(shù)量已達10家，首發(fā)募集資金凈額超過92億元。隨著全面注冊制的啟動，民企直接融資渠道也將進一步暢通。

    另一方面，滬市民營上市公司也積極借助再融資等方式，實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略、提高經(jīng)營質(zhì)量。據(jù)統(tǒng)計，今年以來，已有14家滬市民營上市公司完成增發(fā)，合計募集資金超過258億元。

    以合盛硅業(yè)為例，公司通過非公開發(fā)行募集資金70億元，用于補充流動資金，有效緩解了業(yè)務(wù)規(guī)模和生產(chǎn)能力持續(xù)增長下對流動資金的需求。且本次認(rèn)購對象為公司實際控制人，彰顯其對公司發(fā)展前景的信心。

    派能科技亦于近期定增募資50億元，主要用于10GWh鋰電池研發(fā)制造基地項目，從而提升產(chǎn)能規(guī)模，強化公司在儲能產(chǎn)業(yè)的深度布局。九洲藥業(yè)擬定增募資25億元，投向創(chuàng)新藥CDMO生產(chǎn)基地建設(shè)項目及原料藥CDMO建設(shè)項目等。

    此外，今年還有2家滬市民企完成可轉(zhuǎn)債發(fā)行。其中，三房巷可轉(zhuǎn)債募集資金總額25億元，計劃全部投資于年產(chǎn)150萬噸綠色包裝新材料項目和年產(chǎn)150萬噸綠色多功能瓶片項目，借此提升公司生產(chǎn)規(guī)模、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、增強核心競爭力。

    天合光能本次可轉(zhuǎn)債募資規(guī)模更是高達88.65億元，擬投向年產(chǎn)35GW直拉單晶項目。公司表示，此舉將有助于完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，促進先進光伏產(chǎn)品應(yīng)用，推動行業(yè)技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)升級。