上交所多舉措促進(jìn)企業(yè)投融端互信 提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券融資可得性

    本報訊 （記者毛藝融）今年以來，已有多家企業(yè)通過上交所路演平臺開展產(chǎn)業(yè)債券投融資對接路演，涉及鋼鐵、電力、水泥、生物醫(yī)藥等不同行業(yè)，央企、地方國企、民企等不同所有制類型的產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與了活動，引起市場的關(guān)注。同時，多家企業(yè)披露發(fā)行高成長產(chǎn)業(yè)債，并配套開展持續(xù)性自愿信息披露，主動嘗試加深與投資端互動。

    市場各方認(rèn)為，路演活動和發(fā)行人自愿信息披露有力地推動了投融雙方的互信合作，期待能形成常態(tài)化機制，擴(kuò)大覆蓋范圍，持續(xù)改善優(yōu)化產(chǎn)業(yè)債市場生態(tài)。

    豐富路演形式 搭建不同發(fā)行人展示平臺

    近期，隨著債券市場收益率的逐步下行，投資機構(gòu)在配置上存在一定“資產(chǎn)荒”的局面。“然而，從融資端來說，仍有一批較為優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)企業(yè)因為在資本市場露面較少，而沒有得到應(yīng)有的關(guān)注。”一位債券承銷機構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴記者。

    2024年以來，上證路演平臺已陸續(xù)舉辦了多期債券發(fā)行人路演活動。目前已有包括中國寶武、特變電工等企業(yè)與投資者開展對接交流互動，助力其公司債券成功完成發(fā)行。

    記者了解到，不同類型的產(chǎn)業(yè)企業(yè)在債券市場的融資行為有多樣化的目標(biāo)和訴求，而形式多樣、功能豐富的上證債券發(fā)行人路演活動，正是幫助發(fā)行人達(dá)成目標(biāo)的有效手段之一。

    中國寶武在上交所現(xiàn)場舉辦投融對接路演，公司資金總監(jiān)聶志權(quán)表示：“通過交易所市場發(fā)行公司債，旨在拓寬融資渠道、降低融資成本，力爭打造出寶武集團(tuán)的債券收益率曲線，為下屬子公司多元化融資創(chuàng)造條件。”路演活動吸引了保險、公募基金、券商自營等多樣化的非銀投資者關(guān)注。

    特變電工作為輸變電、新能源等多主業(yè)經(jīng)營的民營企業(yè)，對融資成本高度關(guān)注。企業(yè)總會計師白云罡告訴記者，融資難、融資貴一直是民營企業(yè)面臨的一大難題。路演通過線上方式開展，同步直播的模式觸及到了更多投資機構(gòu)。路演企業(yè)主要從財務(wù)維度與投資機構(gòu)開展深度交流，加深投融互信，最終的發(fā)行結(jié)果也有效降低了企業(yè)債券融資成本。

    強化自愿信披 便利投資者跟蹤企業(yè)發(fā)展

    有市場人士分析認(rèn)為，一段時間以來，產(chǎn)業(yè)企業(yè)在債券市場面臨融資難、融資貴等問題，部分投資機構(gòu)對產(chǎn)業(yè)債的研究廣度和深度與城投等其他信用債品種相比有所不足，可能是導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)債發(fā)行時資金關(guān)注力度相對較低的原因之一。

    “對于產(chǎn)業(yè)債，尤其是不常在資本市場露面的發(fā)行人，我們存在‘看不清、入庫難、定價難’的困難，自然投資也就無從談起。”一位投資機構(gòu)的債券投資經(jīng)理告訴記者，解決這一困境的有效辦法之一，就是推動建立良好的信息披露機制。

    記者了解到，今年以來，包括南山集團(tuán)、特變電工、紅獅集團(tuán)等先后在上交所發(fā)行高成長產(chǎn)業(yè)債的企業(yè)主體，在了解并研判投資者訴求后，均在發(fā)行時進(jìn)行自愿信息披露，設(shè)置投資者保護(hù)機制，并承諾在存續(xù)期按季度持續(xù)披露投資者關(guān)心的信息，旨在進(jìn)一步加強與投資者的溝通交流，便利相關(guān)機構(gòu)跟蹤企業(yè)發(fā)展情況，增強投融互信。

    有參與高成長產(chǎn)業(yè)債投資的投資者表示：“發(fā)行人的自愿信息披露和路演活動均是降低投融資雙方信息不對稱的有效方式，為投資者更全面、深入地了解發(fā)行人情況提供了保障，讓投資依據(jù)更充實。”

    “我們期待發(fā)行人承諾的投資者聯(lián)絡(luò)機制和經(jīng)營情況定期披露，此舉將降低我們對產(chǎn)業(yè)企業(yè)的持續(xù)跟蹤難度，也讓我們持有得更放心。”另一位資深債券投資經(jīng)理告訴記者。

    上交所債券業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“上證債券發(fā)行人路演活動及自愿信息披露的推廣，旨在建立投融雙方互信，充分發(fā)揮交易所債券功能，逐步形成多元的投資者結(jié)構(gòu)，不斷提升產(chǎn)業(yè)企業(yè)債券融資可得性與便利性。”

    路演與信披，一方面有助于傳統(tǒng)投資機構(gòu)對多層次產(chǎn)業(yè)類主體進(jìn)行深入信用挖掘，豐富投資選擇；另一方面也助力信托、私募等社會化資金發(fā)現(xiàn)并展現(xiàn)自身風(fēng)險偏好，增強市場配置力量，逐步形成多元化投資偏好，助力債券市場功能更好發(fā)揮，推動實體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

（編輯 李波）