北交所再增一單定向可轉(zhuǎn)債發(fā)行項(xiàng)目

    本報(bào)記者 孟珂

    3月12日，北交所上市公司山東萬通液壓股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“萬通液壓”）披露再融資預(yù)案，擬通過向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，募集資金1.5億元。這是繼今年2月份四川優(yōu)機(jī)實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“優(yōu)機(jī)股份”）披露定向可轉(zhuǎn)債再融資項(xiàng)目以來，在一個(gè)月內(nèi)北交所市場(chǎng)披露的第二單定向可轉(zhuǎn)債再融資項(xiàng)目。

    據(jù)了解，定向可轉(zhuǎn)債不僅具有“可股可債”屬性，還可以通過轉(zhuǎn)股價(jià)格、贖回和回售條款等的靈活設(shè)置，較好地實(shí)現(xiàn)上市公司和投資者的利益平衡。

    北京南山京石投資有限公司創(chuàng)始人周運(yùn)南在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，定向可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目的不斷增加，反映了北交所上市公司對(duì)定向可轉(zhuǎn)債這一融資工具的廣泛接納與認(rèn)可，凸顯企業(yè)在上市后對(duì)后續(xù)融資的迫切需求。此舉有力促進(jìn)了北交所在投資與融資兩方面的活躍度提升。

    萬通液壓本單可轉(zhuǎn)債具有三方面特點(diǎn)，一是事先確定部分對(duì)象，由創(chuàng)業(yè)板上市公司青島盤古智能制造股份有限公司認(rèn)購(gòu)1.2億元，實(shí)現(xiàn)雙方的業(yè)務(wù)合作，也是落實(shí)《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》中提出的“支持滬深北交易所上市公司開展多層面合作，助力打造特色產(chǎn)業(yè)集群”，實(shí)現(xiàn)北交所與創(chuàng)業(yè)板上市公司聯(lián)動(dòng)的有益探索。

    二是設(shè)置120%的初始轉(zhuǎn)股溢價(jià)率，即可轉(zhuǎn)債的初始轉(zhuǎn)股價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前二十個(gè)交易日和前一個(gè)交易日公司股票交易均價(jià)的120%，充分體現(xiàn)了穩(wěn)定股價(jià)、讓利市場(chǎng)的導(dǎo)向。

    三是贖回回售條件方面，考慮本單融資有戰(zhàn)略投資因素，設(shè)置110%的有條件贖回比率，贖回條件為公司股票連續(xù)三十個(gè)交易日中至少有十五個(gè)交易日的收盤價(jià)格不低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的110%；同時(shí)設(shè)置50%的回售比例要求，最后兩個(gè)會(huì)計(jì)年度當(dāng)公司股票連續(xù)三十個(gè)交易日收盤價(jià)格低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的50%，投資者方可回售，上述設(shè)置既實(shí)現(xiàn)了對(duì)投資者的深度綁定，也體現(xiàn)出上市公司、投資者對(duì)公司發(fā)展前景的信心，向二級(jí)市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)，切實(shí)保護(hù)現(xiàn)有股東權(quán)益。

    北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，定向可轉(zhuǎn)債作為平衡中小企業(yè)融資訴求與投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的工具，為北交所創(chuàng)新型中小企業(yè)提供了兼具靈活性和緩沖空間的資本運(yùn)作工具，未來或?qū)⒓铀俾涞亍?/p>

    “定向可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目增多，一方面有利于吸引中長(zhǎng)期資金入市，優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，并降低企業(yè)資金壓力。另一方面，也有利于推動(dòng)市場(chǎng)投融資生態(tài)更加趨于良性，促進(jìn)北交所市場(chǎng)高質(zhì)量擴(kuò)容。”常春林說。

    市場(chǎng)人士表示，前期北交所上市公司優(yōu)機(jī)股份首單定向可轉(zhuǎn)債方案發(fā)布后，股價(jià)穩(wěn)步走強(qiáng)，體現(xiàn)出二級(jí)市場(chǎng)投資者對(duì)可轉(zhuǎn)債作為融資工具的信心和認(rèn)可，此次萬通液壓以鎖定部分發(fā)行對(duì)象的方式實(shí)施定向可轉(zhuǎn)債融資，進(jìn)一步豐富定向可轉(zhuǎn)債融資的適用場(chǎng)景，體現(xiàn)了北交所豐富融資品種工具箱，支持中小企業(yè)通過發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債實(shí)施再融資的積極態(tài)度。