鋰電上下游企業(yè)業(yè)績分化 動力電池迎來“下半場”競爭

    近期，鋰電企業(yè)紛紛披露年報或業(yè)績預告。從這些報告看來，其產(chǎn)業(yè)鏈上下游可用“幾家歡喜幾家愁”來形容。其中，以鋰、鈷和鋰電池正極材料為代表的部分企業(yè)賺得盆滿缽滿，如天齊鋰業(yè)（002466，SZ）更新后的業(yè)績快報顯示，公司預計2017年凈利同比增42.35%；華友鈷業(yè)（603799，SH）預計2017年實現(xiàn)凈利潤同比增逾20倍。

    上游企業(yè)業(yè)績大增、毛利提升，但動力鋰電池企業(yè)的毛利率卻出現(xiàn)不同程度的下滑，其中既有上游擠壓的原因，也有下游車廠成本轉(zhuǎn)嫁的因素。與此同時，隨著新能源車補貼政策逐步退出，行業(yè)將迎來更加殘酷的“下半場”。

    動力電池企業(yè)兩端受壓

    日前，天齊鋰業(yè)業(yè)績快報顯示，公司預計2017年實現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤約21.5億元，同比增長42.35%。天齊鋰業(yè)稱，報告期內(nèi)公司凈利潤較上年同期大幅增加的主要原因是鋰產(chǎn)品營業(yè)收入增加帶來毛利總額增加。

    華友鈷業(yè)預計2017年實現(xiàn)歸屬凈利潤16.5億~19億元，同比增加2283.1%~2644.18%。華友鈷業(yè)認為，公司業(yè)績增長原因是受鋰離子電池（包括3C鋰電池及動力鋰電池）材料對鈷產(chǎn)品需求增長等因素的影響，鈷產(chǎn)品價格持續(xù)上漲。

    此外，鋰電池正極材料企業(yè)當升科技（300073，SZ）、電解液企業(yè)新宙邦（300037，SZ）等企業(yè)的凈利、毛利率也實現(xiàn)同比增長。

    與此同時，動力電池企業(yè)卻受到上游材料漲價影響。2月28日，國軒高科（002074，SZ）發(fā)布業(yè)績快報，預計公司2017年實現(xiàn)歸屬凈利潤9.2億元，同比減少10.73%。對于業(yè)績下滑，國軒高科稱因2017年國內(nèi)動力電池價格普遍下降，同時上游原材料價格上漲，影響整體盈利水平。

    安信證券3月13日的一份研報顯示，國軒高科動力電池業(yè)務(wù)2017年上半年的毛利率為37.91%，相比2016年的48.71%下滑10.8個百分點；成飛集成（002190，SZ）鋰電池業(yè)務(wù)2017年上半年的毛利率為24.76%，相比2016年的26.54%下滑1.78個百分點；堅瑞沃能（300116，SZ）動力電池業(yè)務(wù)2017年上半年的毛利率為31.91%，相比2016年的39.11%下滑7.2個百分點。

    除了上游產(chǎn)品漲價，下游車廠的成本轉(zhuǎn)嫁也對動力電池企業(yè)構(gòu)成重壓。此前，湖北省汽車學會副秘書長雷洪鈞曾表示，“整車廠將補貼退坡的壓力轉(zhuǎn)向動力電池，是不可逆轉(zhuǎn)的，沒有討價還價的余地。”

    動力電池占整車成本40%

    面臨上下游的“兩端擠壓”，動力電池企業(yè)應怎樣突圍？在中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會會長劉彥龍看來，在目前的環(huán)境下，動力電池企業(yè)應想辦法降低成本。不過，鋰電企業(yè)想要進一步降低成本卻難言樂觀。就鋰電企業(yè)降成本來說，一方面要提升其規(guī)模，另一方面可以要求供應商配合，部分材料和配套產(chǎn)品也要降低成本。“另外，提高成品率、加強管理、降低內(nèi)部管理成本、提高產(chǎn)品合格率等方法也可以降低企業(yè)成本。”

    據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，動力電池是新能源汽車的核心零配件，占整車成本的40%，甚至更高，動力電池企業(yè)如能做到以較高效率、較低成本從廢棄電池中提煉回收鈷、鋰等資源，那么企業(yè)將實現(xiàn)有效的成本控制。

    目前已有不少公司宣布將投建電池回收項目。3月10日，駱駝股份（601311，SH）發(fā)布公告稱，預計投資50億元建設(shè)動力電池梯次利用及再生產(chǎn)業(yè)園項目，達產(chǎn)后將形成年回收處理約30萬噸廢舊動力電池的能力及相應的正極材料生產(chǎn)能力，實現(xiàn)年產(chǎn)值約75億元；國軒高科也在投資者互動平臺上表示，公司已在電池綜合回收上成立相關(guān)公司，目前正在建設(shè)回收利用產(chǎn)線。