PPI數(shù)據(jù)揭示行業(yè)成長(zhǎng)榜單 石油和天然氣開(kāi)采等三板塊投資價(jià)值顯現(xiàn)

    黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)

    社保基金提前潛伏7只鋼鐵股

    日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，從工業(yè)生產(chǎn)者主要行業(yè)出廠價(jià)格分類數(shù)據(jù)來(lái)看，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比增長(zhǎng)11.1%，在各主要行業(yè)中位居第三。

    另外，鋼鐵行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)同樣出色，成為機(jī)構(gòu)提前布局的重要原因?！蹲C券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，32家鋼鐵行業(yè)上市公司前三季度盈利811億元，同比增長(zhǎng)74%。其中，今年第一季度、第二季度、第三季度鋼鐵行業(yè)凈利潤(rùn)分別為217億元、287億元、297億元。從公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)來(lái)看，今年三季報(bào)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司共有28家，占比近九成。其中，常寶股份、重慶鋼鐵、新鋼股份、沙鋼股份、柳鋼股份、山東鋼鐵、新興鑄管、華菱鋼鐵和馬鋼股份等公司2018年前三季度凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)同比翻番。

    盈利能力方面，上市鋼企報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)毛利率16.54%，環(huán)比上升0.33個(gè)百分點(diǎn)；報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)凈利率8.01%，環(huán)比大體持平。報(bào)告期內(nèi)費(fèi)用率6.41%，環(huán)比上升0.21個(gè)百分點(diǎn)。其中，銷售費(fèi)用率1.52%，環(huán)比降0.01個(gè)百分點(diǎn)；管理及研發(fā)費(fèi)用率3.01%，環(huán)比上升0.37個(gè)百分點(diǎn)；財(cái)務(wù)費(fèi)用率1.89%，環(huán)比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。

    隨著盈利持續(xù)高位，上市鋼企降杠桿成效顯著，顯示出鋼鐵行業(yè)盈利能力得到進(jìn)一步改善。截至三季度末負(fù)債率已降至58.89%，率先完成中鋼協(xié)在2017年初提出的3年至5年負(fù)債率降到60%以下的目標(biāo)。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，9月末全國(guó)重點(diǎn)鋼企負(fù)債率為66.11%，較年初下降1.12個(gè)百分點(diǎn)，同比下降3.91個(gè)百分點(diǎn)，由于重點(diǎn)鋼企采用集團(tuán)報(bào)表，含大量非鋼業(yè)務(wù)，去杠桿進(jìn)展相對(duì)較慢。

    年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告方面，截至11月9日，已有7家鋼鐵行業(yè)上市公司披露了2018年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，且業(yè)績(jī)?nèi)款A(yù)喜。具體來(lái)看，重慶鋼鐵、常寶股份、久立特材和沙鋼股份等4家公司預(yù)計(jì)2018年全年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比翻番，三鋼閩光、金洲管道、永興特鋼等3家公司2018年全年業(yè)績(jī)均有望繼續(xù)增長(zhǎng)。

    重慶鋼鐵年報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮麗，公司預(yù)計(jì)2018年全年累計(jì)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)400%以上。業(yè)績(jī)變動(dòng)原因：公司2017年的凈利潤(rùn)為3.20億元。2017年底完成司法重整后，公司巨額債務(wù)得到妥善處置，資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步夯實(shí)；充分發(fā)揮體制機(jī)制優(yōu)勢(shì)，大力推進(jìn)全面管理變革；產(chǎn)銷規(guī)模明顯提升，主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)不斷刷新歷史最好水平，成本管理縱深推進(jìn)，公司和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力顯著改善，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)步入良性循環(huán)?？紤]2018年四季度鋼材市場(chǎng)走勢(shì)及實(shí)施利潤(rùn)分享計(jì)劃和員工持股計(jì)劃，預(yù)計(jì)下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)將增長(zhǎng)400%以上，具體數(shù)據(jù)以公司2018年年度報(bào)告披露為準(zhǔn)。

    對(duì)于該股，國(guó)元證券表示，重慶鋼鐵成為中國(guó)西南地區(qū)最具競(jìng)爭(zhēng)力的鋼鐵企業(yè)，未來(lái)公司將持續(xù)深化改革，圍繞滿產(chǎn)滿銷目標(biāo)，以市場(chǎng)需求和盈利能力為導(dǎo)向，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，持續(xù)推進(jìn)直供直銷直發(fā)的營(yíng)銷策略，從立足川渝進(jìn)一步輻射云貴區(qū)域，全面擴(kuò)大區(qū)域市場(chǎng)的影響力。進(jìn)一步提升快速應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力，力爭(zhēng)2018年底在西南區(qū)域具備較強(qiáng)的成本競(jìng)爭(zhēng)力，給予“增持”評(píng)級(jí)。

    值得一提的是，社保基金今年三季度持有7只鋼鐵股，合計(jì)持股市值為14.89億元。其中，新鋼股份、柳鋼股份、鞍鋼股份、安陽(yáng)鋼鐵、武進(jìn)不銹等5只個(gè)股成為社保基金三季度新進(jìn)持有的品種，持股數(shù)量分別為2000.00萬(wàn)股、1879.49萬(wàn)股、1558.41萬(wàn)股、441.86萬(wàn)股、87.04萬(wàn)股。社保基金在今年三季度并對(duì)新興鑄管、南鋼股份等兩只個(gè)股進(jìn)行增持操作，后市投資機(jī)會(huì)備受機(jī)構(gòu)肯定。

    與此同時(shí)，在三季度基金前十大重倉(cāng)持股中，持有鋼鐵股的市值僅占重倉(cāng)持股市值的0.48%，仍然處于低配狀態(tài)。從增持情況來(lái)看，基金在三季度重點(diǎn)增持利潤(rùn)彈性較大的鋼企，從增持股數(shù)占流通股比例來(lái)看，基金增持比例較大的鋼鐵股分別為三鋼閩光、新鋼股份和韶鋼松山。

    對(duì)于鋼鐵板塊的后市投資邏輯，海通證券表示，今年第三季度盈利創(chuàng)新高，板塊估值繼續(xù)修復(fù)。受房地產(chǎn)新開(kāi)工和政策放松影響，建筑用鋼需求旺盛，螺紋的鋼廠庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存均有下降，而制造業(yè)用鋼庫(kù)存則一路升高。過(guò)去兩個(gè)月，螺紋和熱軋板卷價(jià)格走勢(shì)相反，加之原材料價(jià)格上漲，二者噸鋼毛利差距加大，創(chuàng)十年新高，從上述庫(kù)存看，預(yù)計(jì)螺強(qiáng)板弱仍有一定持續(xù)性。總體上預(yù)計(jì)明年春節(jié)前供需將基本平衡，盈利在高位盤整，板塊估值有望繼續(xù)反彈。推薦低估值、建材類為主的公司，如華菱鋼鐵等。（任小雨）