半導(dǎo)體行業(yè)前三季度業(yè)績超預(yù)期 機(jī)構(gòu)月內(nèi)集中調(diào)研3家公司

    本報(bào)記者 李正

    11月2日，A股半導(dǎo)體板塊表現(xiàn)活躍，個股方面，截至收盤，韋爾股份漲停；圣邦股份漲逾7%；思瑞浦、派瑞股份、兆易創(chuàng)新、全志科技等4只個股漲超5%。

    據(jù)東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至11月2日收盤，A股半導(dǎo)體板塊（按申萬行業(yè)分類，下同）65只個股當(dāng)中，已有64只披露了2020年三季報(bào)，其中，實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長的上市公司有44家。天風(fēng)證券表示，從三季報(bào)來看，多家A股半導(dǎo)體上市公司表現(xiàn)超預(yù)期，彰顯了行業(yè)的景氣度，持續(xù)看好國產(chǎn)替代大背景下半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

    六成公司凈利潤同比增長

    據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理，上述已披露2020年三季報(bào)的64家上市公司當(dāng)中，超六成企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了盈利且凈利潤同比增長。其中，晶方科技、睿創(chuàng)微納、韋爾股份、思瑞浦、富滿電子、安集科技、曉程科技、江豐電子等多家公司同比增幅超過了100%。

    思瑞浦在報(bào)告中表示，報(bào)告期內(nèi)，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤以及歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤，分別較上年同期增長285.22%和319.76%，主要得益于公司的通訊行業(yè)直銷客戶需求持續(xù)上升，造成當(dāng)期銷售規(guī)模大幅上漲，銷售收入增加。

    淳石資本業(yè)務(wù)合伙人楊如意在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，多數(shù)A股半導(dǎo)體板塊上市公司三季度表現(xiàn)優(yōu)異，主要是受益于國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)景氣度的不斷提升。

    同時，對于部分表現(xiàn)不佳的上市公司，楊如意認(rèn)為，究其原因，或許是由于產(chǎn)業(yè)鏈整體有向頭部集中的趨勢，加之中美貿(mào)易摩擦的持續(xù)，導(dǎo)致部分非頭部公司的業(yè)務(wù)受到了影響。

    公司研發(fā)重視度不斷提高

    從研發(fā)費(fèi)用的角度來看，上述64家上市公司當(dāng)中，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用同比增長的上市公司有49家。其中，匯頂科技報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用同比增長315.46%位列該指標(biāo)增幅第一；捷捷微電以105.1%位列第二；同比增幅50%-100%的有12家；50%以下的有35家。

    捷捷微電三季報(bào)顯示，截至本報(bào)告期末，公司獲得授權(quán)專利99件，其中：發(fā)明專利18項(xiàng)，實(shí)用型新專利80項(xiàng)，外觀專利1項(xiàng)。已受理發(fā)明專利66項(xiàng)，受理實(shí)用新型專利15項(xiàng)。

    對此，楊如意認(rèn)為，半導(dǎo)體行業(yè)是典型的資本密集型行業(yè)，作為具有高技術(shù)含量的重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，需要投入的資金量巨大，對于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)而言，保證研發(fā)投入是企業(yè)能夠入場的前提。

    “很多時候，研發(fā)費(fèi)用投入的多少往往能看出一家公司追逐先進(jìn)技術(shù)的決心有多大。正如英特爾每年花費(fèi)超過800億人民幣、臺積電每年花費(fèi)超過140億人民幣研發(fā)費(fèi)用去維持他們的先進(jìn)性一樣，想要成為頭部廠商，必須要將巨額的資金投入到技術(shù)或產(chǎn)品的研發(fā)上。當(dāng)然，除了研發(fā)費(fèi)用，人才和技術(shù)也缺一不可。”楊如意說。

    機(jī)構(gòu)集中調(diào)研3家公司

    隨著三季報(bào)披露工作的展開，機(jī)構(gòu)投資者對于上市公司的調(diào)研工作也在持續(xù)進(jìn)行。

    數(shù)據(jù)顯示，從機(jī)構(gòu)調(diào)研總量來看，10月1日至11月2日期間，A股半導(dǎo)體板塊當(dāng)中，?？低?、廣聯(lián)達(dá)、華測檢測等上市公司成為了被調(diào)研的主要目標(biāo)。

    其中，按機(jī)構(gòu)調(diào)研總量來看，?？低曇?24家次排名第一；廣聯(lián)達(dá)（307家次）和華測檢測（282家次）分列第二名和第三名。

    據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，機(jī)構(gòu)調(diào)研的內(nèi)容主要集中于業(yè)績變動原因、產(chǎn)品開發(fā)情況、銷售及存貨情況以及對產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的看法等等。

    對此，龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，機(jī)構(gòu)對半導(dǎo)體公司進(jìn)行調(diào)研時，會更多關(guān)注于公司的變量，以求尋找到超預(yù)期的推動力。

    “相比成熟的傳統(tǒng)行業(yè)，半導(dǎo)體公司無疑可塑性更強(qiáng)，發(fā)展速度也更快，所以在行業(yè)屬性上這些行情具有對投研機(jī)構(gòu)的天生吸引力，同時，這些企業(yè)也在高速發(fā)展之中。”童第軼說。

    楊如意表示，在調(diào)研時，除企業(yè)經(jīng)營狀況和數(shù)據(jù)情況以外，機(jī)構(gòu)投資者會更加側(cè)重于關(guān)心企業(yè)在所處產(chǎn)業(yè)鏈上的位置、地位以及市場占比；企業(yè)的技術(shù)密集程度和資金密集程度；企業(yè)的技術(shù)變更速度是否能適應(yīng)半導(dǎo)體行業(yè)高速的發(fā)展，對技術(shù)和人才的投入是否積極；在獲取政策支出方面是否有優(yōu)勢等等。

    “結(jié)合目前已經(jīng)得到調(diào)研信息可以看出，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)整體景氣正在不斷提升，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈在行業(yè)上行周期+國產(chǎn)替代的背景下，將涌現(xiàn)出許多投資機(jī)會，短期可以關(guān)注功率器件和第三代半導(dǎo)體兩個細(xì)分領(lǐng)域。”楊如意說。

（編輯 上官夢露 策劃 朱寶?。?/p>