衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)概念強勢崛起 成長賽道股初現(xiàn)企穩(wěn)跡象

    周五，A股市場基本延續(xù)前幾日的盤整格局，三大股指全天窄幅震蕩，滬指日內(nèi)振幅不足1%。截至收盤，上證指數(shù)報3186.48點，上漲0.05%；深證成指報11702.39點，下跌0.09%；創(chuàng)業(yè)板指報2533.02點，下跌0.03%。滬深兩市成交額萎縮至7466.32億元。

    成長賽道逐步企穩(wěn)

    在經(jīng)過連續(xù)回撤后，成長賽道股昨日初現(xiàn)企穩(wěn)跡象。不過，市場整體觀望情緒依然濃厚。

    受華為Mate50系列將支持衛(wèi)星通信技術(shù)消息提振，A股衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)概念昨日掀起漲停潮，神宇股份、燦勤科技等收獲20%幅度漲停。

    萬聯(lián)證券認為，在6G技術(shù)背景下，未來空天地一體化將實現(xiàn)地面通信、空基通信、天基通信三層網(wǎng)絡(luò)的全維度自然空間融合。隨著未來星網(wǎng)公司對低軌互聯(lián)網(wǎng)衛(wèi)星訂單的陸續(xù)公布，有望持續(xù)催化相關(guān)衛(wèi)星通信、遙感、北斗等產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度提升。

    此外，半導體賽道中的GPU概念也顯著走強。作為國內(nèi)AI芯片龍頭，寒武紀當日早盤股價小幅高開后迅速拉升，開盤約20分鐘觸及漲停。截至收盤，寒武紀封住20%幅度漲停，全天成交12.91億元，市值升至324億元。該股近兩個交易日累計漲幅達37%。

    財通證券表示，在AI訓練算量需求急劇增加、下游應用持續(xù)擴展、數(shù)據(jù)處理需求迅速增長的背景下，中國AI芯片市場規(guī)?？焖侔l(fā)展，2021年實現(xiàn)同比增速132%，達到426.8億元（占全球市場規(guī)模的約四分之一），其中GPU市場占比接近90%。目前，全球AI芯片形成英偉達、AMD、英特爾三足鼎立之勢。中國AI芯片市場入局者眾多，受益于國家政策推動，相關(guān)公司技術(shù)追趕巨頭的時間窗口有望縮短。

    增量資金入場放緩

    回顧近階段市場資金面，新發(fā)公募規(guī)模整體維持低位，且存續(xù)產(chǎn)品贖回力度有所加大；私募保持高倉位運行，后續(xù)加倉空間有限；北向資金與融資資金短期也無法形成單邊趨勢。

    具體來看，據(jù)中信證券策略團隊統(tǒng)計，8月第二周、第三周公募基金主動產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模僅11.5億元和14.5億元，基本回到二季度市場低迷時的狀態(tài)。另外，7月至8月的存續(xù)公募基金周度凈贖回率約千分之六，高于5月至6月市場反彈階段的約千分之二。

    中信證券表示，根據(jù)渠道調(diào)研顯示，8月活躍私募倉位從月初的77%繼續(xù)上行至79%，與歷史絕對高點相差不大，預計后續(xù)來自私募端的增量資金將不斷減弱。

    北向資金入場節(jié)奏則繼續(xù)放緩，昨日凈賣出37.83億元，9月前兩個交易日均呈現(xiàn)凈賣出；兩市融資余額自下半年以來持續(xù)處在1.5萬億元關(guān)口窄幅震蕩，且整體波動較上半年顯著收斂。

    中信證券表示，在增量資金持續(xù)轉(zhuǎn)弱的背景下，A股市場近期大致呈現(xiàn)三大特征：一是板塊之間分化依然明顯；二是成長賽道內(nèi)部存在“高切低”行為；三是市場整體成交換手出現(xiàn)下滑。預計未來一段時間市場仍將處于高波動窗口。

    優(yōu)質(zhì)賽道股仍有估值提升空間

    對于本輪賽道股的連續(xù)調(diào)整，中信建投首席策略分析師陳果認為，前期部分價值股有所超跌，而部分賽道股交易熱度較高，促成了近期市場高低切換的傾向。但總體看，因為景氣預期及邏輯的約束，當前環(huán)境下不具備有較大空間的板塊性新機會。

    “近期新能源板塊所謂的利空事件（巴菲特減持比亞迪等）并未構(gòu)成邏輯的破壞，新能源板塊三季報業(yè)績表現(xiàn)或依然強勢。新能源個股可能走向分化，但至少有一大批優(yōu)質(zhì)公司明年依然有估值提升空間。”陳果說。

    興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東表示，雖然當前我國經(jīng)濟面臨一定的挑戰(zhàn)，但宏觀層面也有結(jié)構(gòu)性亮點，比如出口韌性顯示中國制造業(yè)具備突出的全球競爭力。放眼全球，我國經(jīng)濟抗風險能力較強，具有龐大的內(nèi)需優(yōu)勢，以及完善的產(chǎn)業(yè)鏈和供應鏈。

    “目前，A股和港股均處于中長期底部區(qū)域。”張憶東建議，立足長期，戰(zhàn)略性看好新能源、半導體、軍工所代表的先進制造業(yè)，這些產(chǎn)業(yè)在未來5年至8年甚至更長時間有望維持較高景氣度；中短期則須戰(zhàn)術(shù)性警惕部分板塊的交易“擁擠度”，尋找性價比較高的配置機會。