開門沒紅 A股怎么走？成長恒強(qiáng)還是藍(lán)籌回歸？券商九大預(yù)測來了

    滬指年線三連陽后，2022年A股將演繹出怎樣的行情？

    據(jù)不完全統(tǒng)計，截至1月4日發(fā)稿，招商證券、中泰證券、興業(yè)證券、國元證券、中信建投等券商發(fā)布2022年十大預(yù)測或關(guān)鍵詞，對行情走勢的預(yù)判分歧明顯，部分券商看好A股年內(nèi)前穩(wěn)后升。

    上半年機(jī)會多VS全年先抑后揚(yáng)

    2022年A股大勢分歧明顯

    盡管行情震蕩，但2021年A股滬指仍以4.80%的漲幅，打破了“牛不過三”的股諺。對于2022年整體行情走勢，券商都有哪些看法？

    中信證券認(rèn)為，A股市場預(yù)計上半年機(jī)會較多，下半年相對平淡。

    中信建投認(rèn)為，A股年內(nèi)有望“先抑后揚(yáng)”：指數(shù)在2022年會先有一波承壓，但如果流動性寬松的趨勢在2022年延續(xù)，那么在指數(shù)充分反映盈利下行的壓力后，估值抬升有望驅(qū)動A股出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

    招商證券認(rèn)為，A股運(yùn)行受信用周期影響較大，2022年三季度將會迎來新一輪上行周期的起點(diǎn)，全年將呈現(xiàn)“前穩(wěn)后升”的走勢。盈利方面，2022年整體A股盈利增速仍延續(xù)逐季放緩的趨勢，不過，進(jìn)入下半年后將會收斂。

    興業(yè)證券表示，2022年市場仍有望迎來指數(shù)級別的上漲，原因在于政策端穩(wěn)增長已在發(fā)力，市場進(jìn)入“寬貨幣”同時邊際“寬信用”的窗口，信用邊際放松的環(huán)境通常帶來金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的修復(fù)上漲，并常常伴隨指數(shù)級別的上漲。

    從盈利角度出發(fā)，中金公司認(rèn)為，盡管2022年盈利增長受到上游行業(yè)拖累整體可能并不出色，但宏觀政策逐步趨松、整體估值不高、流動性有支持，2022年A股可能機(jī)會大于風(fēng)險。A股權(quán)益類公募基金年度收益中位數(shù)可能會明顯高于2021年。

    藍(lán)籌歸來還是成長繼續(xù)走強(qiáng)？

    券商各抒己見

    經(jīng)歷2021年從大盤藍(lán)籌到中小成長的切換后，2022年究竟哪一類風(fēng)格更有望實(shí)現(xiàn)超額收益？

    中信證券認(rèn)為，藍(lán)籌是貫穿2022年全年的投資主線。具體方向上，建議2022年上半年聚焦中游制造和消費(fèi)領(lǐng)域，下半年關(guān)注消費(fèi)和科技板塊的機(jī)會。

    中泰證券表示，2021年多數(shù)資產(chǎn)價格均有上漲，這源于主要經(jīng)濟(jì)體央行并未對通脹上行有所動作，貨幣政策保持寬松取向，中小盤和成長風(fēng)格相對占優(yōu)。美聯(lián)儲加息將帶來風(fēng)格切換，藍(lán)籌股再度占優(yōu)，預(yù)計這一切換過程將在今年的“春季躁動”期間完成。

    中金公司預(yù)判，在穩(wěn)增長階段，前期漲幅較大、估值和預(yù)期較高且倉位不低的偏成長板塊表現(xiàn)可能會階段性受抑，待增長預(yù)期穩(wěn)定后，預(yù)計市場風(fēng)格可能仍會轉(zhuǎn)向偏成長的領(lǐng)域。從全年的維度來看，有可持續(xù)增長的成長風(fēng)格可能是獲取超額收益的重點(diǎn)。

    興業(yè)證券指出，未來市值更小、增速更高、符合科創(chuàng)“新增量”的“小高新”領(lǐng)域?qū)⒊蔀榕眱骸．?dāng)前“新增量”最重要的領(lǐng)域便是科技創(chuàng)新，以新能源、新一代信息技術(shù)、軍工、高端制造、生物醫(yī)藥等為代表的大科創(chuàng)領(lǐng)域有望成為未來超額收益的主戰(zhàn)場。

    2021年多家券商看對新能源汽車

    回首上一年各大券商對于2021年的諸多預(yù)判，究竟哪些“神預(yù)言”最終成真，又有哪些判斷遭遇現(xiàn)實(shí)“打臉”？

    梳理發(fā)現(xiàn)，2021年初，多家券商對于新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的判斷很準(zhǔn)確。中信建投2021年年初預(yù)測，就新能源汽車產(chǎn)業(yè)而言，預(yù)計下游真實(shí)需求引發(fā)的規(guī)模擴(kuò)張，有望將景氣度向全行業(yè)擴(kuò)散。

    中金公司認(rèn)為，2021年新能源車市場競爭、價格戰(zhàn)加劇，刺激終端需求增長，將帶動中上游維持高景氣。

    一些券商對于市場主要股指的點(diǎn)位判斷亦得到驗(yàn)證。國盛證券2021年初將全年創(chuàng)業(yè)板目標(biāo)點(diǎn)位上調(diào)至3300點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，不僅2021年12月31日收盤，創(chuàng)業(yè)板指以3322.67點(diǎn)收官，其年內(nèi)多次站上3600點(diǎn)，并創(chuàng)下6年來新高。

    2021年初，不少券商對于港股市場頗為看好，例如招商證券表示，2021年港股跑贏A股概率更高，港股的估值優(yōu)勢以及越來越多中概股的二次上市將進(jìn)一步提升港股吸引力。

    盡管2021年初港股節(jié)節(jié)走高助推了市場的樂觀情緒，但隨后受多重因素影響，市場指數(shù)掉頭向下，恒生指數(shù)最終全年下跌14.08%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸A股滬深三大股指。