開(kāi)盤(pán)：滬指微漲0.01%、創(chuàng)業(yè)板指跌0.2%，醫(yī)藥、港口航運(yùn)及家電概念股走低

    周四市場(chǎng)全天窄幅震蕩，三大指數(shù)漲跌不一，大小指數(shù)走勢(shì)分化，滬深兩市全天成交額1.11萬(wàn)億，盤(pán)面上，題材股相對(duì)活躍，個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超2700只個(gè)股上漲，逾百股漲?；驖q超10%。周五，A股三大股指幾乎平開(kāi)，上證指數(shù)漲0.01%報(bào)3211.71點(diǎn)；深證成指跌0.18%報(bào)9957.83點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.2%報(bào)2006.55點(diǎn)；滬深300跌0.03%報(bào)3778.89點(diǎn)；科創(chuàng)50漲0.08%報(bào)962.22點(diǎn)；北證50跌0.28%報(bào)1050.57點(diǎn)；滬深京三市合計(jì)成交額104.52億元，全市場(chǎng)2728股下跌，1601股上漲，1126股持平。

    盤(pán)面上，負(fù)極包覆材料、風(fēng)電軸承、導(dǎo)熱材料、HVLP銅箔、建筑信息化、嬰童玩具、不良資產(chǎn)處理、儲(chǔ)能熱管理器、銻、沖壓模具等漲幅居前。高壓直流輸電HVDC、電極箔、算力調(diào)度、AI電商、百度文心大模型概念、干式變壓器、微信小店、熱水器、web3.0、配套設(shè)備等跌幅居前。機(jī)器人概念盤(pán)初活躍，麥迪科技3連板，五洲新春漲超9%，三花智控、兆威機(jī)電、肇民科技等跟漲。兩只新股首發(fā)上市，科創(chuàng)板賽分科技大幅高開(kāi)551%，創(chuàng)業(yè)板鈞崴電子漲近300%。

    公司新聞

    國(guó)泰君安、海通證券：有網(wǎng)絡(luò)傳言稱，國(guó)泰君安、海通證券合并后公司名稱為上海國(guó)際證券。接近國(guó)泰君安人士稱，該傳言不屬實(shí)，合并后公司名稱尚未確定。

    信達(dá)地產(chǎn)：公司與中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司及鑫盛利保股權(quán)投資有限公司共同發(fā)起設(shè)立房地產(chǎn)行業(yè)存量資產(chǎn)紓困盤(pán)活基金。母基金認(rèn)繳總規(guī)模200.01億元，其中公司認(rèn)繳100億元作為劣后級(jí)有限合伙人，主要投資于房地產(chǎn)行業(yè)問(wèn)題企業(yè)紓困、問(wèn)題項(xiàng)目盤(pán)活，參與破產(chǎn)重整、法拍等特殊機(jī)遇投資，支持項(xiàng)目保交付和三大工程建設(shè)等。

    萬(wàn)科A：針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的債務(wù)兌付問(wèn)題，萬(wàn)科方面回應(yīng)，針對(duì)2025年將要到期的公開(kāi)債務(wù)，公司會(huì)全力以赴，繼續(xù)從經(jīng)營(yíng)端和融資端等多方面籌集資金。萬(wàn)科表示，將通過(guò)積極銷(xiāo)售回款、持續(xù)推進(jìn)大宗交易、加快非主營(yíng)業(yè)務(wù)退出和持續(xù)爭(zhēng)取融資資源等方式，應(yīng)對(duì)相關(guān)債務(wù)兌付。

    微盟集團(tuán)、優(yōu)必選：騰訊控股在微盟集團(tuán)的持股比例從8.39%降至2.94%；在優(yōu)必選的持股比例從8.05%減少至2.08%。微盟集團(tuán)相關(guān)人士回應(yīng)稱，股東騰訊減持一事，對(duì)公司業(yè)務(wù)層面沒(méi)有什么影響，這應(yīng)該是股東出于自身投資考量做出的決策，且其減持行為并非只針對(duì)公司一家。優(yōu)必選方面尚未發(fā)布相關(guān)公告。

    騰訊控股：美國(guó)總統(tǒng)辦公室下貿(mào)易代表辦公室公布《2024年假冒和隱私惡名市場(chǎng)名單》，多款中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品依然在列。曾上過(guò)名單的騰訊微信此次從名單中被移除。

    包鋼股份：公司擬將2025年第一季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格調(diào)整為不含稅18618元/噸（干量，REO=50%），REO每增減1%、不含稅價(jià)格增減372.36元/噸。

    星源材質(zhì)：公司與株式會(huì)社RS Technologies達(dá)成《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系。雙方共同探討對(duì)半導(dǎo)體材料科技成果進(jìn)行商業(yè)化合作，建立符合市場(chǎng)化標(biāo)準(zhǔn)的科技成果轉(zhuǎn)移轉(zhuǎn)化管理運(yùn)作機(jī)制；共同致力于協(xié)同半導(dǎo)體材料攻關(guān)，建立國(guó)際合作交流。

    水晶光電：預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)10億元—11.2億元，同比增長(zhǎng)66.6%—86.59%。2024年，公司緊跟全球消費(fèi)電子行業(yè)的復(fù)蘇步伐，積極把握人工智能大模型帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)遇，成功實(shí)現(xiàn)了單一大單品向多元化大單品的結(jié)構(gòu)躍遷，推動(dòng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模攀登新峰，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

    機(jī)會(huì)提前看

    高盛上調(diào)多家中國(guó)銀行股評(píng)級(jí)：工行目標(biāo)價(jià)7.56元、農(nóng)行目標(biāo)價(jià)6.06元

    高盛將招商銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至買(mǎi)進(jìn)，目標(biāo)價(jià)49.85元；將中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)6.06元；將中國(guó)銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至買(mǎi)進(jìn)，目標(biāo)價(jià)6.60元；將工商銀行A股評(píng)級(jí)上調(diào)至中性，目標(biāo)價(jià)7.56元。

    證券業(yè)超級(jí)航母呼之欲出，國(guó)泰君安、海通證券合并獲上交所審核通過(guò)

    上交所公告，國(guó)泰君安、海通證券兩家公司合并重組交易申請(qǐng)通過(guò)審議，這也是2025年上交所審議并通過(guò)的首個(gè)并購(gòu)重組項(xiàng)目。中航證券認(rèn)為，券商整合有助于提升集中度，預(yù)計(jì)行業(yè)內(nèi)并購(gòu)重組事項(xiàng)將持續(xù)加速推進(jìn)。

    上海發(fā)文支持新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，目標(biāo)到2030年形成千億規(guī)模領(lǐng)軍企業(yè)

    上海發(fā)文提出，到2026年，建立新型儲(chǔ)能核心技術(shù)裝備產(chǎn)業(yè)鏈，打造2個(gè)新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)園，培育10家以上具有產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；到2030年，引育結(jié)合形成千億級(jí)規(guī)模領(lǐng)軍企業(yè)，力爭(zhēng)應(yīng)用規(guī)模超過(guò)200萬(wàn)千瓦。

    谷子經(jīng)濟(jì)概念布魯可今日港股上市，暗盤(pán)交易股價(jià)大漲逾70%

    天風(fēng)證券：中國(guó)二次元產(chǎn)業(yè)處于快速增長(zhǎng)的階段，市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)數(shù)千億元，Z世代成為主力軍，產(chǎn)業(yè)鏈以IP和渠道為核心，中國(guó)龐大的人口基數(shù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為谷子市場(chǎng)提供廣闊空間。

    包鋼股份擬調(diào)整一季度稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價(jià)格，環(huán)比上漲4.7%

    國(guó)泰君安：2023年以來(lái)國(guó)內(nèi)稀土產(chǎn)業(yè)整合加速，供給格局顯著優(yōu)化，設(shè)備更新需求有望成為稀土需求新動(dòng)力；短周期看，內(nèi)外供需邊際改善，稀土價(jià)格有望延續(xù)回暖。

    國(guó)際消費(fèi)電子展中國(guó)機(jī)器人爆火！宇樹(shù)科技機(jī)器狗一天被定光

    國(guó)泰君安：2025年將是特斯拉人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化的元年，國(guó)內(nèi)車(chē)企及互聯(lián)網(wǎng)大廠也開(kāi)始紛紛正式下場(chǎng)，進(jìn)入AI機(jī)器人賽道，國(guó)內(nèi)機(jī)器狗有望率先產(chǎn)業(yè)化，看好AI機(jī)器人大腦、靈巧手等環(huán)節(jié)。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    華泰證券：以舊換新范圍擴(kuò)大，關(guān)注新車(chē)周期強(qiáng)勢(shì)車(chē)企

    華泰證券指出，在以舊換新政策下，2024年汽車(chē)報(bào)廢/置換分別超290/370萬(wàn)輛，帶動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)售額超9200億元。而2025年1月初的通知實(shí)現(xiàn)“加力擴(kuò)圍”，在刺激春節(jié)前購(gòu)車(chē)需求釋放的同時(shí)，有望進(jìn)一步助力國(guó)產(chǎn)新能源搶占合資燃油份額，頭部車(chē)系銷(xiāo)量繼續(xù)走強(qiáng)，或帶動(dòng)2025年乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比+2%。展望2025年，重點(diǎn)推薦有強(qiáng)產(chǎn)品周期的整車(chē)企業(yè)，彈性標(biāo)的。同時(shí)，當(dāng)前重卡龍頭的PE估值仍較低，且維持了良好分紅習(xí)慣，建議加大穩(wěn)健配置。

    天風(fēng)證券：手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求

    天風(fēng)證券認(rèn)為，手機(jī)等產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼或拉動(dòng)半導(dǎo)體需求。預(yù)計(jì)后面可以看到全國(guó)更多地區(qū)將手機(jī)等產(chǎn)品納入補(bǔ)貼范圍，在AI提升了新產(chǎn)品的使用體驗(yàn)的背景下，預(yù)計(jì)購(gòu)新補(bǔ)貼或加速消費(fèi)者換機(jī)，建議關(guān)注手機(jī)/平板/智能手表手環(huán)相關(guān)芯片需求的提升。

    國(guó)泰君安：航空業(yè)具超預(yù)期長(zhǎng)邏輯 春運(yùn)或催化樂(lè)觀預(yù)期

    國(guó)泰君安認(rèn)為，中國(guó)航空業(yè)具超預(yù)期長(zhǎng)邏輯，2025年供需恢復(fù)趨勢(shì)確定，考慮票價(jià)市場(chǎng)化與機(jī)隊(duì)增速顯著放緩，預(yù)計(jì)將開(kāi)啟盈利中樞上行。市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)邏輯預(yù)期仍處低位，分歧越大空間越大。2025年春運(yùn)有望催化樂(lè)觀預(yù)期。春運(yùn)需求旺盛有望催化需求樂(lè)觀預(yù)期，預(yù)售策略積極有望催化收益管理持續(xù)積極改變預(yù)期，盈利表現(xiàn)有望催化盈利中樞上升預(yù)期。提示油價(jià)與匯率不改變航司長(zhǎng)期價(jià)值，或提供逆向時(shí)機(jī)。2023—2024年航空業(yè)供需恢復(fù)中，階段性印證票價(jià)與盈利中樞上升邏輯。展望2025年，供需恢復(fù)趨勢(shì)確定，盈利中樞上升將開(kāi)啟。