4月4日晚，滬深兩大交易所發(fā)布上市公司高送轉信息披露指引的征求意見稿，對市場常年詬病的高送轉亂象重拳整治，其中業(yè)績不佳，或處于股票解禁、減持期間的上市公司，通通禁止高送轉，切斷了高送轉與二級市場行為之間的利益鏈條，堵住了利用高送轉進行不當市值管理的漏洞，向市場傳遞從嚴監(jiān)管信號，提高監(jiān)管威懾力，使上市公司送轉股本回歸本源，真實反映公司經營業(yè)績和股本擴張需求。
《高送轉指引》10問10答全解讀
所稱高送轉，是指公司送紅股或以盈余公積金、資本公積金轉增股份，合計比例達到每10股送轉5股以上。
以后10股送轉5股以上，都要受到信息披露指引的約束。也就是說10送轉4及以下不在《高送轉指引》規(guī)定的范圍內。
上市公司披露高送轉方案的，最近兩年同期凈利潤應當持續(xù)增長，且每股送轉比例不得高于上市公司最近兩年同期凈利潤的復合增長率。
即正常情況下高送轉，必須凈利潤連續(xù)兩年增長，并且送轉比例不得高于兩年凈利潤復合增長率。這意味著，要10送轉5的，必須連續(xù)兩年復合增長率超過50%，這可不容易。
也有例外。
上市公司報告期內實施再融資、并購重組導致凈資產有較大變化，每股送轉比例可以不受凈利潤增速要求（第2問）規(guī)定的限制，但不得高于上市公司報告期末凈資產較之于期初凈資產的增長率。
還有，上市公司最近兩年凈利潤持續(xù)增長且最近3年每股收益均不低于1元，上市公司認為確有必要提出高送轉方案的，每股送轉比例可以不受前兩兩種規(guī)定的限制，但應當充分披露高送轉方案的主要考慮及其合理性，向投資者揭示風險，且其送轉后每股收益不得低于0.5元。
五種情況。
最近一個報告期凈利潤或預計凈利潤為負值、凈利潤同比下降50%以上、或者送轉后每股收益低于0.2元的，不得披露高送轉方案。
上市公司提議股東、控股股東及其一致行動人、董事、監(jiān)事及高級管理人員（以下簡稱相關股東）在前3個月存在減持情形或者后3個月存在減持計劃的，公司不得披露高送轉方案。
上市公司存在限售股的，在相關股東所持限售股解禁期屆滿前后3個月內，不得披露高送轉方案。
上市公司披露高送轉方案的，應當同時披露向相關股東問詢其未來減持計劃的具體過程，包括但不限于未來3個月、未來6個月的減持計劃情況等，并披露相關股東的回復。
應當詳細說明提議高送轉的理由、重要股東的增減持情況并揭示風險。
公司披露的高送轉方案公告中，應當詳細說明高送轉方案的主要內容、股東提議高送轉方案的情況及理由、董事會審議高送轉方案的情況、董事及提議股東等主體的增減持情況等，并充分揭示風險。
上市公司披露高送轉方案時，尚未披露本期業(yè)績預告或業(yè)績快報的，應當同時披露業(yè)績預告或業(yè)績快報。
上市公司提出高送轉或3%以上股東提出，都要經過董事會審議，并且獨立董事要發(fā)表意見。
上市公司提出高送轉方案的，應當經董事會審議通過，獨立董事應當就方案的合理性與可行性發(fā)表明確意見。
單獨或合計持有公司3%以上股份的股東及其一致行動人向上市公司提議高送轉方案的，公司應當立即召開董事會審議決定是否同意股東提出的高送轉方案，獨立董事應當就方案的合理性與可行性發(fā)表明確意見。
上市公司董事會或股東籌劃高送轉方案的，應當嚴格履行保密義務，及時登記并向本所報送內幕信息知情人。
最近兩年同期凈利潤的復合增長率，是指（第N年凈利潤/第N-2年凈利潤絕對值）1/2 -1;若分子采用第N年中期凈利潤的，分母相應為第N-2年同期的凈利潤。
掛鉤業(yè)績“硬約束” 掐斷暗藏利益鏈
為進一步規(guī)范上市公司高送轉信息披露行為，日前深交所就《上市公司高比例送轉股份信息披露指引》（以下簡稱《高送轉指引》）向市場公開征求意見，截止時間為2018年4月14日。
《高送轉指引》共十四條，主要從送轉股比例、時間限制以及分階段減持計劃的披露三個方面對上市公司提出進一步的要求，并明確深交所對高送轉采取的監(jiān)管措施?！陡咚娃D指引》明確建立送轉股比例與業(yè)績增長掛鉤的機制，要求高送轉公司每股送轉股比例與凈利潤或凈資產增長幅度等掛鉤；設置披露高送轉方案的時間限制，對于上市公司提議股東和控股股東及其一致行動人、董監(jiān)高（以下簡稱“相關股東”）在前三個月存在減持情形或者后三個月存在減持計劃以及所持限售股限售期屆滿前后三個月內……[詳細]
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曾一度泛濫的高送轉將被限定在規(guī)則的堤防內。4月4日，上交所網站發(fā)布《上海證券交易所上市公司高送轉信息披露指引（征求意見稿）》（簡稱《高送轉指引》）。核心內容為，將高送轉比例同業(yè)績增長掛鉤，制定不得披露高送轉方案的“負面清單”。上交所表示，希望通過制度安排，使上市公司送轉股行為回歸本源，真實反映公司經營業(yè)績和股本擴張需求。
高送轉炒作已降溫
上交所表示，用未分配利潤送股或資本公積金轉增股本，是上市公司擴大股本的一種方式。然而，近年來，高送轉已逐漸演變成股價炒作的工具，被信息合謀操縱、內幕交易等違法違規(guī)行為借道藏身。一些公司熱衷于高送轉，已對市場生態(tài)造成嚴重負面影響。
對高送轉這一市場亂象，證券監(jiān)管機構高度重視，始終保持從嚴監(jiān)管態(tài)勢……[詳細]
4月4日，上交所在其網站發(fā)布《上市公司高送轉信息披露指引》（征求意見稿）（簡稱《指引》），里面對上市公司的高送轉列出了“負面清單”，明確了幾類不得高送轉的情形。[詳細]
監(jiān)管“組合拳”掐斷高送轉利益鏈 偽成長真套現休矣
在強監(jiān)管之下，相較往年，今年A股上市公司高送轉方案大“瘦身”且概念炒作持續(xù)降溫，但仍存?zhèn)€別不合規(guī)、涉嫌配合減持的情形。為堵漏，前所未有的嚴厲監(jiān)管正在路上。
近日，滬深交易所先后發(fā)布《上市公司高送轉信息披露指引》（下稱“《指引》”），并向市場公開征求意見。《指引》明確指出，“10送轉5”（包含5）以上為高送轉，送轉比例要與業(yè)績增長掛鉤，并作出了硬性約束條件；同時，設置了時間限制，如在重要股東減持敏感期不得披露高送轉方案。
第一財經記者梳理發(fā)現，目前已經披露高送轉方案的上市公司有63家，其中滬市10家，深市53家。對照新規(guī)，已披露2017年度業(yè)績的公司均符合盈利且凈利潤降幅在50%以下的條件，但仍有部分不能同時滿足攤薄后每股收益為0.2元的要求；此外，滿足“送轉股比例不得高于上市公司最近兩年同期凈利潤的復合增長率”的公司目前也并不多。
與此同時，仍有部分公司在高送轉前后存在減持計劃、限售股解禁情形，暗藏利益鏈條。而新規(guī)也在制度上進行約束，以切斷高送轉與二級市場行為之間的利益鏈條。
掛鉤業(yè)績“硬約束”
去年的此時，上市公司競相拋出超高預案，最高曾達到“每10股轉增30股……[詳細]
監(jiān)管效果：高送轉概念股炒作明顯降溫
人民網北京4月4日電 （呂騫）隨著A股上市公司年報進入密集披露期，上市公司到底會拿出多少“真金白銀”來回饋投資者，成為市場關注的焦點。
據記者統(tǒng)計，截至4月4日，已發(fā)布2017年年報的1347家A股上市公司中，82%的公司將進行現金分紅，而同樣的1347家公司中，在2016年年報中披露現金分紅預案的比例為72.5%。
不僅是分紅公司數量增多，現金分紅的質量也有所提高。以現金分紅比例（現金分紅金額占當年凈利潤百分比）這一指標來看，已公布年報的上市公司在2017年分紅比例均值為29.9%，這一數據在2016年年報中為26.9%。
貴州茅臺分紅最豪爽福耀玻璃連續(xù)分紅成模范……[詳細]
相較往年，今年A股上市公司高送轉方案大“瘦身”且概念炒作持續(xù)降溫，但仍存?zhèn)€別不合規(guī)、涉嫌配合減持的情形。清明節(jié)假日期間，滬深交易所分別發(fā)布了《上市公司高送轉信息披露指引(征求意見稿)》(以下簡稱《高送轉指引》)，為上市公司高送轉行為戴上“緊箍咒”。
高送轉概念多數玩虛的
近年來，通過高送轉的形式來達到盤活股價，提升股票流動性，無疑成為了不少上市公司，尤其是中高價上市公司的主要選擇。
然而，當采取高送轉策略的上市公司數量越來越多時，部分上市公司打著高送轉的旗號拉高減持、變相套現，近年來頻繁發(fā)生。“高送轉概念多數玩虛的，風險較大?！惫擅耜愊壬f，“高送轉除了擴大公司股本，便于大股東減持套現外，與分紅沒有一點關系，真正的分紅應當是現金股利式分紅……[詳細]
深交所將監(jiān)管利劍繼續(xù)指向上市公司高送轉，繼近期將高送轉公告從直通公告范圍內剔除后，今日，深交所發(fā)布《上市公司高比例送轉股份信息披露指引》(以下簡稱《指引》)，并就該指引向市場公開征求意見。
《指引》共十四條，主要從送轉股比例、時間限制以及分階段減持計劃的披露三個方面對上市公司提出進一步的要求，并明確深交所對高送轉采取的監(jiān)管措施。
首先，該指引明確建立送轉股比例與業(yè)績增長掛鉤的機制，要求高送轉公司每股送轉股比例與凈利潤或凈資產增長幅度等掛鉤……[詳細]
板塊影響 相關個股大盤點
近期，滬深交易所都提出了股票強制退市的新規(guī)，退市制度有望進一步完善。不過，在從嚴監(jiān)管、完善退市制度的過程中，還應該做好對投資者的保護工作，尤其在對重大違法公司實施強制退市的過程中，應該盡量減少或者降低對普通投資者的傷害，加強權益保護……[詳細]
10送轉5成高送轉新“門檻” 2017年63只個股“高送轉”
4月4日晚間，滬深交易所分別發(fā)布了《上市公司高送轉信息披露指引（征求意見稿）》（以下簡稱《高送轉指引》）。此次《高送轉指引》中，不僅對高送轉標準做出了權威界定，還將高送轉的比例、披露時間與上市公司的業(yè)績、減持行為等掛鉤，為上市公司高送轉行為戴上“緊箍咒”。
10送轉5成高送轉新“門檻”
本次《高送轉指引》的重要意義之一便是對高送轉的標準做出了權威界定。其中，上交所規(guī)定，高送轉是指公司送紅股或以盈余公積金、資本公積金轉增股份，合計比例達到每10股送轉5股以上……[詳細]
高送轉是每年市場的例菜，A股上市公司每10股送轉10股，甚至20股，經常引起投資者的狂熱追捧，股價節(jié)節(jié)攀升。
而新三板的高送轉卻能刷新你的高度，沒有最高只有更高，每10股送轉100股，甚至送轉1000股，都可能出現，不怕做不到，只怕你想不到。
最近，新三板公司火舞軟件選股，擬向全體股東每10股送紅股120股（含稅），轉增70股，如果實施了的話，公司總股本將由708.26萬股增至1.42億股，增幅高達19倍！絕對堪稱……[詳細]
本期編輯： 何帆 912292806@qq.com