港股震蕩依舊 資金南下大勢(shì)所趨

    港股市場(chǎng)近期走勢(shì)陷入震蕩格局。政策面上，上市新政有望帶來(lái)大型IPO；資金面上，美國(guó)加息預(yù)期、匯率走弱以及IPO凍資可能造成資金面收緊。在復(fù)雜因素的影響下，港股市場(chǎng)自4月至今一直保持橫盤(pán)走勢(shì)，恒指承壓導(dǎo)致投資者情緒謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)顯示，港股通資金加快北上布局A股的步伐，南下資金流入港股的積極性不高。

    部分資金流出

    恒生指數(shù)自4月底反彈后，5月初再度出現(xiàn)持續(xù)的下探。截至上周五收盤(pán)，恒指幾乎喪失年內(nèi)所有漲幅，年初至今漲幅為0.02%，報(bào)29926.50點(diǎn)，上行壓力明顯。

    資金方面，萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，港股通4月凈流出人民幣81億元，是深港通開(kāi)通以來(lái)首次出現(xiàn)。而滬、深港股通繼續(xù)出現(xiàn)月凈流入分化，南下資金流入深市港股通，但凈流出滬市港股通。具體來(lái)看，滬市港股通4月累計(jì)凈流出132.2億元，環(huán)比增加50億元，是歷史第四次出現(xiàn)月凈流出，也刷新了歷史月凈流出最大金額。而深市港股通4月累計(jì)凈流入51.1億元，環(huán)比減少135.7億元。4月16日至5月4日收盤(pán)，通過(guò)滬、深股通北上流入A股的資金達(dá)人民幣266億元，期間12個(gè)交易日僅有2個(gè)交易日是凈流出，其余全部為凈流入；而南下資金通過(guò)港股通（滬深）合計(jì)凈流出人民幣51.5億元，其中10個(gè)交易日僅有4個(gè)交易日為凈流入，其余均是凈流出。

    資金南下仍是大勢(shì)所趨

    南下資金作為港股市場(chǎng)的活水，從開(kāi)通以來(lái)就以年度遞增的態(tài)勢(shì)影響港股市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，越來(lái)越多的投資者把它作為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。然而對(duì)于此輪資金的回流北上，市場(chǎng)分析人士表示，這更多是針對(duì)港股市場(chǎng)上行乏力，部分因素尚未明朗，投資者做出的短期順勢(shì)調(diào)整。長(zhǎng)期來(lái)看，內(nèi)地資金持續(xù)南下仍是大勢(shì)所趨，該趨勢(shì)不會(huì)扭轉(zhuǎn)，短期資金回流并不會(huì)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格帶來(lái)過(guò)大的沖擊。

    貝萊德日前表示，對(duì)于許多投資者而言，港股資產(chǎn)仍是低比例配置，并且很多股票的流動(dòng)性遠(yuǎn)勝?gòu)那埃舷沦Y金主要是結(jié)構(gòu)性配置。此外，中國(guó)內(nèi)地投資者對(duì)于海外資產(chǎn)配置的比例較低，而互聯(lián)互通的渠道是可以配置海外資產(chǎn)的窗口之一，因此相信資金南下長(zhǎng)期趨勢(shì)并不會(huì)改變。盡管短期內(nèi)港股面臨波動(dòng)，但近2至3年，港股流動(dòng)性的改善會(huì)是一個(gè)大趨勢(shì)，預(yù)計(jì)今年全年H股會(huì)有雙位數(shù)回報(bào)。

    德意志資產(chǎn)管理日前表示，外資對(duì)中國(guó)的信心來(lái)自經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的改善，港股今年難免走勢(shì)波動(dòng)，但該行對(duì)于中資股的信心比起去年更強(qiáng)，相信MSCI中國(guó)指數(shù)有望跑贏新興市場(chǎng)。

    中金公司表示，對(duì)香港消費(fèi)行業(yè)以及金融機(jī)構(gòu)的盈利前景保持樂(lè)觀，同時(shí)預(yù)計(jì)近期內(nèi)香港金融資產(chǎn)價(jià)格仍將處在上行通道，其中包括房地產(chǎn)。