PPI上漲壓力會不會傳導(dǎo)到CPI？ 聽聽專家怎么說

    日常生活中，蔬果肉蛋奶等食品、消費(fèi)品的價格與我們的錢袋子息息相關(guān)。5月份全國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）即將發(fā)布，5月份CPI將會增長多少，PPI的上漲壓力會傳導(dǎo)到CPI嗎？為此，《證券日報》記者采訪了多位專家學(xué)者，一起來聽聽專家們的分析研判。

    蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金表示，CPI方面，5月份CPI同比將繼續(xù)小幅抬升，但抬升幅度可能很有限。背后的影響因素是低基數(shù)、消費(fèi)逐步恢復(fù)以及豬肉、蔬菜供應(yīng)增加。5月份CPI同比增長可能在1.5%左右。

    民生銀行首席研究員溫彬預(yù)計，5月份CPI將同比增長1.2%左右，當(dāng)前CPI運(yùn)行結(jié)構(gòu)性特征比較明顯，受“五一”小長假影響，服務(wù)類價格包括交通運(yùn)輸和娛樂等價格回升可能比較明顯，帶動CPI整體走高。

    PPI方面，溫彬表示，5月份，國內(nèi)加大了對上游原材料行業(yè)的調(diào)控，同時增加供給，打擊原材料囤積居奇、哄抬價格等行為，確保市場平穩(wěn)。因此，部分原材料價格漲幅在5月份將有所回落，但總體來看，PPI較去年同期還將會有明顯的上漲，預(yù)計增長7.2%左右。

    那么PPI上漲壓力是否會快速傳導(dǎo)到CPI呢？南開大學(xué)金融學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師李全表示“會傳導(dǎo)，但速度相對可控”。他解釋道，隨著擴(kuò)大內(nèi)需等政策的出臺，產(chǎn)業(yè)鏈的有序復(fù)蘇和柔性擴(kuò)張，有助于消化相應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制，但不排除部分受大宗商品價格影響較大的行業(yè)，出現(xiàn)后續(xù)下游漲價情況。

    陶金認(rèn)為PPI不會出現(xiàn)快速傳導(dǎo)的原因有三個，一是下游的市場競爭更加充分，市場供給能力比較充足，同時定價能力相對較弱；二是農(nóng)產(chǎn)品價格周期和國際大宗商品周期不同，且隨著農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)工業(yè)化，其價格周期波動已經(jīng)明顯減小；三是當(dāng)前豬肉價格仍處于下行周期，豬肉和相當(dāng)多種類的果蔬供給仍然在增加，將壓制CPI大幅抬升。

    溫彬表示，今年全年CPI總體將處于溫和可控的水平，隨著供需結(jié)構(gòu)的改善，預(yù)計下半年P(guān)PI達(dá)到高點(diǎn)后會逐步回落。政策方面，要繼續(xù)穩(wěn)定和擴(kuò)大內(nèi)需，加大對中下游和小微企業(yè)的支持力度。從貨幣政策看，在堅持穩(wěn)健基調(diào)，保持流動性合理充裕的前提下，要進(jìn)一步引導(dǎo)資金對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，特別是加大對制造業(yè)，科技創(chuàng)新、綠色金融、綠色發(fā)展類小微企業(yè)等關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。

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