部分電子元件供不應(yīng)求 半導(dǎo)體高景氣行情基本確立

    受供給吃緊、需求加大影響，2018年半導(dǎo)體領(lǐng)域漲價的主角或成為以MLCC為代表的被動元件，以及以MOSFET為代表的功率器件。業(yè)內(nèi)人士表示，應(yīng)用需求的快速提升，加上擴(kuò)產(chǎn)效應(yīng)短期難以體現(xiàn)導(dǎo)致這一領(lǐng)域高景氣度至少維持到2019年。

    部分產(chǎn)品供不應(yīng)求

    以MLCC為代表的被動元件在2017年第三季度后，受產(chǎn)能供給吃緊影響，價格大漲。2018年行業(yè)延續(xù)漲價行情，臺灣廠商國巨、華新科多次上調(diào)價格，A股上市公司大陸MLCC龍頭風(fēng)華高科也于近期調(diào)漲產(chǎn)品價格。風(fēng)華高科在互動平臺表示，電阻電容產(chǎn)品均滿負(fù)荷生產(chǎn)。

    2018年一季度，風(fēng)華高科實現(xiàn)營收8.42億元，同比增加35.17%，歸屬于上市公司股東凈利潤為1.16億元，同比增加327.69%。公司表示業(yè)績增加主要受益于被動元件行情向好，公司主營產(chǎn)品訂單供不應(yīng)求。公司預(yù)計2018年上半年實現(xiàn)凈利潤約為2.8億元-3.2億元，同比增加150.7%-186.51%。公司在接受投資者調(diào)研時表示，正在按計劃推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)計劃。

    與被動元件市場行情類似，MOSFET芯片等功率器件也進(jìn)入緊俏行情。中泰證券認(rèn)為，此輪電子元件產(chǎn)品漲價且呈現(xiàn)愈演愈烈趨勢，本質(zhì)來看是硅含量的持續(xù)提升。人工智能、汽車電子、工業(yè)控制、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域都帶動半導(dǎo)體元件需求，而MOSFET是目前最常用的功率半導(dǎo)體器件之一，尤其是新能源汽車領(lǐng)域?qū)OSFET需求極大。

    根據(jù)IHS報告顯示，從內(nèi)燃機車到電動車的過渡（暫不考慮混合動力汽車），每輛汽車功率半導(dǎo)體價值有望從17美元上漲至260美元。

    一位模擬芯片設(shè)計工程師認(rèn)為，上述產(chǎn)品缺貨的主要邏輯是“應(yīng)用端市場起來了，但產(chǎn)能放量暫時沒跟上，比如智能手機終端性能持續(xù)提升，用量會非常高，一部iPhoneX的MLCC用量就在1000顆以上”。

    議價能力提升

    “各方面產(chǎn)能都開不出來，代工廠在向上調(diào)價，封測廠產(chǎn)能也吃緊”，上述模擬芯片設(shè)計工程師告訴中國證券報記者。

    目前漲價的模擬器件、功率器件、MCU、MEMS傳感等產(chǎn)品并不需要高端工藝制程，主要來自于8英寸晶圓制造產(chǎn)線，然而8英寸晶圓制造產(chǎn)能短時間難以增加。公開信息顯示，目前8英寸晶圓產(chǎn)業(yè)鏈上的硅晶圓廠、晶圓代工廠都呈現(xiàn)出滿載狀態(tài)。根據(jù)Digitimes的數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月臺灣地區(qū)主要晶圓代工產(chǎn)能利用率攀升至94.7%。廣發(fā)證券（11.44+1.42%）測算的數(shù)據(jù)顯示，至少在2019年全球8寸晶圓產(chǎn)能仍將維持緊張狀態(tài)。

    近期，臺灣代工廠聯(lián)電已經(jīng)上調(diào)8英寸晶圓代工價格，預(yù)計漲幅兩成左右。國金證券分析師認(rèn)為，中芯國際（10.20+3.03%）、華虹半導(dǎo)體（26.95+6.73%）的8英寸晶圓代工業(yè)務(wù)也有很強地上漲預(yù)期。

    港股上市公司華虹半導(dǎo)體近期業(yè)績亮眼，股價已多日上漲。公司2017年的毛利率同比上漲了2.52%，2018年第一季度毛利率則在32.07%左右，凈利率則達(dá)到18.56%，且近五年凈利率持續(xù)提高。

    資深產(chǎn)業(yè)人士李磊（化名）告訴中國證券報記者，8英寸晶圓代工價格的上漲是綜合因素決定的結(jié)果。“需求方面，包括汽車、工控在內(nèi)的應(yīng)用需求帶動了功率半導(dǎo)體的增長；供給方面，前面幾年8寸晶圓廠都在關(guān)停，產(chǎn)能擴(kuò)充比較難，主要是買不到設(shè)備。另外，硅片供應(yīng)也有困難。”

    廣發(fā)證券表示，在部分產(chǎn)品上，8英寸晶圓廠相比12英寸晶圓廠仍具有一些成本優(yōu)勢。但是，8英寸晶圓廠在2007年達(dá)到頂峰200座后逐漸減少。2008年-2016年，全球37座8英寸晶圓廠關(guān)閉，同時有15座晶圓廠從8英寸切換至12英寸，到2016年全球8英寸晶圓廠減少至180座左右。

    李磊表示，制約8寸晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)的主要瓶頸在設(shè)備端。“國外沒有新的設(shè)備，都是去買二手的，但是國產(chǎn)的8英寸設(shè)備已經(jīng)有很多，不過大部分客戶對國產(chǎn)設(shè)備還不是特別信任。”

    “未來8英寸代工漲價的幅度不會很高，畢竟8英寸代工也有天花板，上面還有12英寸。如果8英寸代工價格超過12英寸，它就失去了成本優(yōu)勢。”李磊提示。