磷酸鐵鋰漲價邏輯正轉為需求側 行業(yè)面臨新一輪洗牌

    本報記者 張文娟

    由于下游需求增加及上游原材料價格暴漲，自2021年以來，磷酸鐵鋰掀起一輪上漲行情，但近期卻出現(xiàn)回調。鄭州弘恒投資咨詢有限公司新型化工材料領域咨詢師秦邦憲在接受《證券日報》記者采訪時表示：“磷酸鐵鋰漲價邏輯正由供給側轉為需求側，價格回調不改需求長期向好趨勢，未來價格或將維持相對高位。”

    價格或仍將維持高位

    磷酸鐵鋰是鋰電池中應用最為廣泛的正極材料之一。相比于其他正極材料，磷酸鐵鋰具有原料廣泛，供應穩(wěn)定，成本低廉。安全性高等優(yōu)勢。據生意社數據，5月24日，國內磷酸鐵鋰主流報價為15.5萬元/噸，相比年內高點的16.9萬元/噸下降8.28%，但整體看，2022年一季度，磷酸鐵鋰價格仍同比增長超100%，環(huán)比2021年第四季度上漲超55%，年初至今上漲近50%。

    中國投融資網新能源材料行業(yè)投資分析師王顯認為：“近期磷酸鐵鋰價格回調主要是受成本端壓力減小和下游需求減弱影響。一方面，磷酸鐵鋰上游原材料主要由磷酸鐵和碳酸鋰組成，隨著磷酸鐵新增產能釋放及碳酸鋰價格松動，成本端壓力減小催動磷酸鐵鋰價格出現(xiàn)回調；另一方面，由于碳酸鋰價格偏高，擠壓下游利潤，疊加疫情影響終端車企開工及物流運輸，電池廠開工率下降，需求減弱影響向上傳導，也促使磷酸鐵鋰價格向下。”

    對于未來走勢，王顯表示：“磷酸鐵鋰目前的需求減弱是一種短期現(xiàn)象，隨著碳酸鋰價格逐步回歸合理區(qū)間及疫情影響消除，磷酸鐵鋰需求將出現(xiàn)快速反彈。結合產能釋放、企業(yè)生產成本、下游需求增速及行業(yè)發(fā)展趨勢，預計短期磷酸鐵鋰價格總體將維持高位。”

    西部證券研報也認為，磷酸鐵鋰上游碳酸鋰價格雖然有所下調，但整體市場供應緊張仍存在，下調空間有限，磷酸鐵鋰成本支撐仍然較強。疊加近期疫情防控逐漸好轉，未來磷酸鐵鋰需求會有所恢復并保持快速增長，對其價格將形成進一步支撐。

    漲價邏輯由供給側轉為需求側

    GGII數據顯示，2021年末我國磷酸鐵鋰實際可利用產能89.8萬噸，較2020年末增長168.9%，截至目前，國內磷酸鐵鋰可利用產能已達103.4萬噸。而綜合新能源車、儲能、小動力等領域需求，據鑫欏資訊預計，2022年磷酸鐵鋰需求量約84萬噸，假如不考慮原材料供應不足等不可抗力的因素下，當前103.4萬噸的可利用產能足以滿足下游需求。

    上述新型化工材料領域咨詢師秦邦憲向記者分析稱：“隨著碳酸鋰價格逐步回調以及磷酸鐵鋰產能的大規(guī)模釋放，成本端和供給端對磷酸鐵鋰的價格支撐逐漸弱化，需求將對未來磷酸鐵鋰價格形成主要支撐。”

    據了解，磷酸鐵鋰下游主要應用動力電池和儲能電池。受國內新能源車補貼退坡影響以及全球動力和儲能市場增長帶動，2022年1-4月，磷酸鐵鋰動力電池裝機量近32GWh，同比增長222.8%。預計到2025年，磷酸鐵鋰材料占鋰電正極材料的比例有望保持50%以上；而在動力鋰電池市場，國內磷酸鐵鋰電池占比則有望超過60%。

    行業(yè)面臨新一輪洗牌

    隨著產能集中釋放，磷酸鐵鋰行業(yè)也面臨著新一輪洗牌。深圳方略產業(yè)咨詢有限公司合伙人方中偉指出：“隨著磷酸鐵鋰材料產能過?？焖俦平?，磷酸鐵鋰產業(yè)鏈正逐步趨向于大化工體系，未來成本優(yōu)勢主要靠原材料自產、副產利用、自備能源、新工藝等方式構筑，垂直一體化和副產利用的公司將會有明顯優(yōu)勢。”

    目前，在國內磷酸鐵鋰相關企業(yè)中可以分為以龍佰集團為主的鈦產業(yè)與鋰電產業(yè)耦合發(fā)展的一體化和以云天化、興發(fā)集團為主的磷產業(yè)與鋰電產業(yè)耦合發(fā)展的全一體化。

    鈦白粉企業(yè)具有鐵資源優(yōu)勢，龍佰集團公布的數據顯示，硫酸法生產1噸鈦白粉可產生副產3.5-4噸硫酸亞鐵。通過資源再利用，單噸磷酸鐵鋰生產成本可節(jié)省約1676元；磷化工企業(yè)具有磷資源優(yōu)勢，據東吳研究所測算，以外購85%高純磷酸作為磷源，則單噸磷酸鐵鋰的磷源成本約為4124元，而對于磷礦資源企業(yè)采用濕法凈化技術自產磷酸，其單噸磷酸鐵鋰的磷源成本約為1989元/噸，自給磷源的磷酸鐵鋰企業(yè)具有約2135元/噸的成本優(yōu)勢。

    此外，磷產業(yè)與鋰電產業(yè)的耦合一體化生產磷酸鐵鋰的工藝為凈化磷酸加鐵，此種方法生產磷酸鐵鋰的時間和能耗都較低，而鈦產業(yè)與鋰電產業(yè)的耦合一體化生產磷酸鐵鋰的工藝為硫酸亞鐵加磷酸一銨，此方法生產磷酸鐵的時間和能耗都高于凈化磷酸加鐵的形式，并且會產生更多的副產物鹽。因此，對于磷酸鐵鋰生產，磷源自給的磷化工企業(yè)相比鐵源自給的鈦白粉企業(yè)成本優(yōu)勢更大。

（編輯 喬川川）