三季度養(yǎng)殖業(yè)邊際有所改善 飼料成本仍是業(yè)績(jī)核心變量

    本報(bào)記者 肖偉

    10月31日滬深A(yù)股三季報(bào)披露完畢，其中養(yǎng)殖業(yè)上市公司行業(yè)業(yè)績(jī)有所改善，以龍頭企業(yè)和細(xì)分行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)為代表的上市公司第三季度頻現(xiàn)“驚喜”。

    專家分析認(rèn)為，當(dāng)前驅(qū)動(dòng)養(yǎng)殖業(yè)第三季度業(yè)績(jī)修復(fù)的主要中長(zhǎng)期變量因子仍是飼料成本，由于今年冬季將經(jīng)歷三重拉尼娜氣候，預(yù)判明年為農(nóng)業(yè)小年的概率增大，擁有豐富飼料來(lái)源、料肉比占據(jù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體的上市公司或能在養(yǎng)殖業(yè)中搶身居前。

    頭部企業(yè)業(yè)績(jī)邊際改善

    生豬是養(yǎng)殖業(yè)的第一大規(guī)模行業(yè)，今年第三季度，多個(gè)生豬養(yǎng)殖企業(yè)報(bào)告實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，部分頭部企業(yè)更為資本市場(chǎng)帶來(lái)“凈利潤(rùn)驚喜”。其中，牧原股份第三季度實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)81.71億元，溫氏股份第三季度實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)44.25億元，新希望第三季度實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)15.05億元，三家頭部企業(yè)均表示順利實(shí)現(xiàn)單季度扭虧為盈，此前暫停的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目也回歸建設(shè)正軌。多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)樂(lè)觀預(yù)計(jì)，伴隨四季度行業(yè)旺季來(lái)臨，短期生豬價(jià)格或?qū)⒕S持高位震蕩行情，生豬養(yǎng)殖行業(yè)盈利水平有望進(jìn)一步改善。

    肉雞是養(yǎng)殖業(yè)的第二大規(guī)模行業(yè)，今年第三季度，多個(gè)肉雞養(yǎng)殖及深加工企業(yè)報(bào)告單季度業(yè)績(jī)明顯改善，部分細(xì)分行業(yè)領(lǐng)跑企業(yè)也為資本市場(chǎng)帶來(lái)“凈利潤(rùn)驚喜”。其中，白羽雞養(yǎng)殖及深加工龍頭企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展在第三季度實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)2.732億元，一舉實(shí)現(xiàn)單季度扭虧為盈；黃羽雞養(yǎng)殖龍頭企業(yè)立華股份在第三季度實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)7.93億元，環(huán)比上一季度實(shí)現(xiàn)大增；冰鮮黃羽雞深加工企業(yè)湘佳股份在第三季度實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)8946萬(wàn)元，一舉實(shí)現(xiàn)單季度扭虧為盈。近期接受投資者調(diào)研的肉雞養(yǎng)殖及深加工企業(yè)均表示，得益于生豬現(xiàn)貨價(jià)格向上修復(fù)，肉雞行業(yè)跟隨迎來(lái)景氣周期，將把握當(dāng)下時(shí)機(jī)，發(fā)力下游深加工、冷鮮、冰鮮、預(yù)制菜等細(xì)分業(yè)務(wù)，鞏固當(dāng)前經(jīng)營(yíng)成果，增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)韌性。

    以生豬、肉雞為主的養(yǎng)殖業(yè)獲得單季度邊際改善，也贏得了多家券商機(jī)構(gòu)的調(diào)研和分析。東方財(cái)富CHOICE終端顯示，近一個(gè)月來(lái)有53家券商機(jī)構(gòu)針對(duì)養(yǎng)殖業(yè)發(fā)布68份研究報(bào)告，對(duì)于養(yǎng)殖行業(yè)的景氣度看高一線。前海東亞農(nóng)林牧漁首席分析師汪玲表示，“按照涌益資訊的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，進(jìn)入9月以后，各地補(bǔ)欄趨于理性，二次育肥增速減緩，出欄較為有序。由于第四季度屬于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)豬價(jià)有望維持偏強(qiáng)震蕩格局，建議關(guān)注出欄兌現(xiàn)度較高、成本控制優(yōu)勢(shì)顯著、現(xiàn)金流較為充裕的養(yǎng)殖企業(yè)。”

    飼料成本仍是核心變量

    生豬現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，對(duì)居民“菜籃子”有一定影響。國(guó)家連續(xù)放出儲(chǔ)備肉平抑豬價(jià)，生豬期貨各月份合約出現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，引發(fā)資本市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)殖業(yè)景氣度是否可持續(xù)的擔(dān)憂。

    對(duì)此，惠農(nóng)網(wǎng)大數(shù)據(jù)分析師李彬彬給出獨(dú)特見(jiàn)解，“生豬期貨及現(xiàn)貨價(jià)格回調(diào)，部分源自國(guó)家釋放儲(chǔ)備肉，也有部分原因是養(yǎng)殖戶逐步出欄年豬，增加市場(chǎng)短期供應(yīng)。從中長(zhǎng)期來(lái)看，決定生豬價(jià)格的主要因素仍是飼料價(jià)格，而非能繁母豬的存欄數(shù)量。在通常年份中，若無(wú)重大疫病影響，在生豬綜合成本當(dāng)中，仔豬占比僅為10%至15%，飼料占比則高達(dá)60%至70%。近幾個(gè)月以來(lái)，各大飼料廠接連提價(jià)，僅10月份已集體提價(jià)7次之多。經(jīng)我們內(nèi)部測(cè)算，受飼料漲價(jià)因素影響，部分養(yǎng)殖場(chǎng)的生豬綜合成本已經(jīng)靠近20元/公斤，出現(xiàn)了仔豬補(bǔ)欄遲緩、能繁母豬閑置的情況，這對(duì)接下來(lái)一段時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)生豬供應(yīng)可能有一定影響。”

    他補(bǔ)充道，“養(yǎng)殖業(yè)以生豬周期為核心運(yùn)轉(zhuǎn)，肉雞、家禽、禽蛋、水產(chǎn)、海產(chǎn)等價(jià)格均跟隨生豬價(jià)格波動(dòng)。從今年第三季度上市公司發(fā)布的業(yè)績(jī)來(lái)看，頭部企業(yè)實(shí)現(xiàn)了第三季度扭虧為盈，并有較大賬面盈利；腰部企業(yè)亦環(huán)比縮窄虧損額度，經(jīng)營(yíng)持續(xù)改善；尾部企業(yè)則有掉隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)養(yǎng)殖板塊出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)分化。這表明，即便有生豬現(xiàn)貨期貨價(jià)格上漲的利好因素存在，疊加飼料成本上漲的不利因素，養(yǎng)殖業(yè)面臨的大考還沒(méi)有結(jié)束，未來(lái)不排除飼料漲價(jià)倒逼養(yǎng)殖業(yè)被動(dòng)出清低效產(chǎn)能的情況。”

    據(jù)新華社北京10月29日電，世界氣象組織最新數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間的拉尼娜事件很可能會(huì)延續(xù)到今年年底或更久，這將是21世紀(jì)首次出現(xiàn)“三重”拉尼娜事件，即北半球出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)拉尼娜冬季。

    消息一出，引發(fā)資本市場(chǎng)對(duì)飼料原料供應(yīng)的擔(dān)憂。

    對(duì)此，湖南大學(xué)經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副院長(zhǎng)曹二保教授進(jìn)行了解讀，“過(guò)往也有三重拉尼娜現(xiàn)象，對(duì)全球糧食供應(yīng)鏈的主產(chǎn)地確有影響，但是影響均為短期沖擊事件，長(zhǎng)期來(lái)看并無(wú)大礙。但是，今年以來(lái)俄烏沖突加劇、海運(yùn)物流不暢、主產(chǎn)糧食區(qū)遇枯水期行船不便，更有石油石化價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，對(duì)明年全球農(nóng)業(yè)的播種、植保、化肥、農(nóng)藥、運(yùn)輸?shù)汝P(guān)鍵環(huán)節(jié)構(gòu)成不利影響。若上述事件持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，全球養(yǎng)殖業(yè)均有可能面臨農(nóng)業(yè)小年的考驗(yàn)。對(duì)于以飼料成本為核心變量的養(yǎng)殖業(yè)而言，應(yīng)積極做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備，廣泛開(kāi)拓飼料來(lái)源，選擇料肉比占優(yōu)品種，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化，在面臨大考時(shí)或能在全行業(yè)中搶身居前。”

（編輯 白寶玉）