挖掘機(jī)銷量下滑逾兩成 2023或為復(fù)蘇之年

    2022年挖掘機(jī)銷售成績單出爐。2022年全年，26家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷售挖掘機(jī)26.13萬臺，同比下降23.8%。在國內(nèi)銷售低迷的情況下，出口市場規(guī)模再創(chuàng)新高，成為最大亮點。

    2022年下半年以來，挖掘機(jī)行業(yè)向上修復(fù)態(tài)勢明顯。機(jī)構(gòu)普遍判斷，2022年工程機(jī)械行業(yè)或已完成筑底，2023年有望成為需求拐點之年。

    出口成最大亮點

    中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會1月10日晚間披露，2022年1-12月，26家挖掘機(jī)制造企業(yè)共銷售挖掘機(jī)26.13萬臺，同比下降23.8%。其中，國內(nèi)銷量15.19萬臺，同比下降44.6%；出口銷量10.95萬臺，同比增長59.8%。這是2016年以來我國挖掘機(jī)年銷量增速的首次轉(zhuǎn)負(fù)，約26萬臺的年銷量基本回到了2019年的銷售水平，當(dāng)年銷量約為23.5萬臺。

    國內(nèi)市場低迷是挖掘機(jī)銷量回落的重要原因，約15萬臺的國內(nèi)銷量是2018年以來的最低值。2022年挖掘機(jī)內(nèi)銷的低迷，受到行業(yè)周期、疫情防控以及原材料價格震蕩等多方面因素的影響。一方面，在此之前挖掘機(jī)內(nèi)銷已經(jīng)歷了較長期的高速增長，2020年3月至2021年3月，銷量平均增速在78%以上。另一方面，新冠疫情的反復(fù)、宏觀周期的波折走勢也影響了各地工程的開工情況。

    不過，挖掘機(jī)在2022年下半年已呈現(xiàn)逐季回升的走勢，反映了行業(yè)持續(xù)修復(fù)的態(tài)勢。按月度數(shù)據(jù)來看，至2022年11月，國內(nèi)挖掘機(jī)銷量同比增長2.74%，實現(xiàn)19個月以來的首度正增長，體現(xiàn)了各級政府“穩(wěn)增長”政策的逐步落地生效。工程機(jī)械企業(yè)人士表示，近幾個月挖掘機(jī)開工、銷售情況正在持續(xù)好轉(zhuǎn)。

    挖掘機(jī)出口再創(chuàng)新高，則是2022年行業(yè)的最大亮點。在2020年、2021年，挖掘機(jī)出口增速分別達(dá)30.5%、97.0%的高基數(shù)上，2022年挖掘機(jī)出口再創(chuàng)新高。出口量占銷售總量的比重達(dá)到近42%，較2021年的20%占比實現(xiàn)翻倍。在2022年9月，我國挖掘機(jī)單月出口量更是首次超過了內(nèi)銷量，企業(yè)出海的趨勢極為明顯。

    挖掘機(jī)龍頭企業(yè)三一重工（600031）此前透露，該公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場份額持續(xù)提升，挖掘機(jī)械、混凝土機(jī)械銷量居全球第一；國際市場強(qiáng)勁增長，帶動銷售規(guī)模企穩(wěn)及產(chǎn)品毛利率逐步回升，公司將堅定不移地推進(jìn)智能化、電動化、國際化戰(zhàn)略。

    短期因素擾動

    同日，中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會還披露了2022年12月挖掘機(jī)銷售情況。當(dāng)月26家挖掘機(jī)制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)1.69萬臺，同比下降29.8%，其中國內(nèi)6151臺，同比下降60.1%；出口1.07萬臺，同比增長24.4%。

    這一銷售表現(xiàn)未能延續(xù)近幾個月來行業(yè)整體的修復(fù)態(tài)勢，尤其是挖掘機(jī)內(nèi)銷的情況，大幅低于行業(yè)預(yù)期。此前，《工程機(jī)械雜志》預(yù)計12月挖掘機(jī)國內(nèi)市場預(yù)估銷量1.05萬臺，同比降幅在32%左右。

    不過，這一表現(xiàn)明顯系受短期因素擾動影響。同時，春節(jié)前本就是行業(yè)的銷售淡季，此時的單月銷售回落對行業(yè)整體修復(fù)態(tài)勢的影響并不太大。

    短期擾動因素一是排放標(biāo)準(zhǔn)的切換，導(dǎo)致終端用戶的部分需求提前預(yù)支。去年12月1日落地實施的非道路移動機(jī)械國家第四階段排放標(biāo)準(zhǔn)，將價格較低的“國三”設(shè)備銷售最后銷售窗口期卡在了11月，由此帶來了一波小的采購高峰，高峰過后的短期銷售回落屬正常。

    第二個擾動因素則是防疫政策優(yōu)化后，新冠感染的快速達(dá)峰影響了各地工程的開工情況。當(dāng)然，近日多地已發(fā)布最新研判，均已平穩(wěn)渡過了第一波感染高峰。

    工程機(jī)械龍頭企業(yè)相關(guān)人士接受記者采訪時表示，預(yù)計今年春天，工程開工情況將會比較樂觀，并帶動挖掘機(jī)銷量增速繼續(xù)走高。

    復(fù)蘇之年或來臨

    新年已至，多家機(jī)構(gòu)近期發(fā)布年度策略，提出2023年或為工程機(jī)械行業(yè)的拐點之年。

    2022年工程機(jī)械板塊股價表現(xiàn)不佳，Wind工程機(jī)械指數(shù)全年跌幅達(dá)23%。隨著產(chǎn)品銷售的回暖，工程機(jī)械指數(shù)在去年11月反彈大漲13%，今年1月以來累計漲幅超5%。華安證券指出，目前工程機(jī)械板塊的市盈率水平，接近2016年以來的市盈率中位數(shù)水平，存在一定的估值修復(fù)空間；而根據(jù)Wind預(yù)期，2023年工程機(jī)械板塊預(yù)測凈利潤增速為26.7%。

    中泰證券指出，預(yù)計2022年工程機(jī)械行業(yè)將筑底，2023年有望成為需求拐點之年，工程機(jī)械板塊股價有望企穩(wěn)反彈。中泰證券分析，2022年11月以來，穩(wěn)增長及防疫放松等相關(guān)政策陸續(xù)出臺，將增強(qiáng)基建、地產(chǎn)等下游行業(yè)回暖預(yù)期，有望加快推動工程機(jī)械內(nèi)銷市場改善。主要政策包括：疫情防控政策優(yōu)化、國常會釋放降準(zhǔn)信號、優(yōu)化房企股權(quán)融資、金融16條措施支持下游平穩(wěn)發(fā)展。

    西南證券同樣認(rèn)為，2023年國內(nèi)挖掘機(jī)市場回暖可期。西南證券稱，政策托底下地產(chǎn)投資有望企穩(wěn)，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期下基建加碼是政策重要選項，工程機(jī)械、軌道交通迎來階段性反彈。

    東吳證券也認(rèn)可2023年工程機(jī)械企穩(wěn)回升判斷，同時提示關(guān)注工程機(jī)械出口帶來的機(jī)會。東吳證券指出，2022年亞洲、北非、美洲等地區(qū)預(yù)計均實現(xiàn)50%以上增長，在海外品牌產(chǎn)品提價背景下，國產(chǎn)品牌產(chǎn)品性價比優(yōu)勢凸顯，2023年行業(yè)出口仍有望繼續(xù)保持30%-50%增速，全球化進(jìn)入兌現(xiàn)期。