數(shù)字貨幣是大勢(shì)所趨 未來紙幣硬幣可能不存在

    證券時(shí)報(bào)兩會(huì)報(bào)道組

    3月9日上午，十三屆全國(guó)人大一次會(huì)議新聞中心舉行央行專場(chǎng)記者會(huì)，央行行長(zhǎng)周小川，副行長(zhǎng)易綱，副行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)潘功勝圍繞“金融改革與發(fā)展”主題出席會(huì)議。

    對(duì)于證券時(shí)報(bào)記者提出的數(shù)字貨幣研究進(jìn)展問題，周小川強(qiáng)調(diào)，研究發(fā)行數(shù)字貨幣的目的，不是讓貨幣去實(shí)現(xiàn)某種技術(shù)方案的應(yīng)用，而是追求零售支付系統(tǒng)的快捷性和低成本，但同時(shí)也必須考慮安全性和保護(hù)隱私。

    談數(shù)字貨幣：未來紙幣硬幣

    可能不存在了

    周小川說，央行在三年多以前就開始組織關(guān)于數(shù)字貨幣的研討會(huì)，隨后成立了央行數(shù)字貨幣研究所，最近的動(dòng)作是和業(yè)界共同組織分布式研發(fā)，依靠與市場(chǎng)共同合作的方式來研發(fā)數(shù)字貨幣。

    “2017年央行組織數(shù)字貨幣與電子支付的研究項(xiàng)目，已獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，目前還在組織業(yè)界進(jìn)行研發(fā)，在研發(fā)到一定程度后會(huì)進(jìn)入到測(cè)試階段。”周小川說。

    周小川厘清了數(shù)字貨幣的基本概念。他表示，央行所進(jìn)行的數(shù)字貨幣研發(fā)英文名叫“DC/EP”，包含兩層含義，DC是數(shù)字貨幣，EP是電子支付。這意味著“DC/EP”既可以是以區(qū)塊鏈或分布式記賬技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣，也可以是在現(xiàn)有的電子支付基礎(chǔ)上演變出來的技術(shù)。

    “數(shù)字貨幣的出現(xiàn)有技術(shù)發(fā)展的必然性，傳統(tǒng)的紙幣、硬幣在未來可能會(huì)逐漸縮小，甚至可能有一天就不存在了。”周小川說。

    周小川指出，目前市場(chǎng)上出現(xiàn)的一些數(shù)字貨幣有很多風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格容易出現(xiàn)波動(dòng)，這主要是因?yàn)橐恍┘夹g(shù)沒有專注于數(shù)字貨幣在零售支付方面的應(yīng)用，而是變成了虛擬資產(chǎn)交易。從中國(guó)的角度看，虛擬資產(chǎn)交易不太符合金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的大方向。

    因此，他強(qiáng)調(diào)，數(shù)字貨幣的研發(fā)要穩(wěn)步推進(jìn)、有序測(cè)試，強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高效率、降低成本，防止變成過度投機(jī)的產(chǎn)品。特別是對(duì)于大國(guó)經(jīng)濟(jì)來說，一定要避免實(shí)質(zhì)性、難以彌補(bǔ)的損失出現(xiàn)，在數(shù)字貨幣的研發(fā)過程中要經(jīng)過充分測(cè)試，可靠之后才可推廣。

    此外，在談及對(duì)以比特幣為代表的虛擬貨幣監(jiān)管時(shí)，周小川表示，像比特幣和其他一些分叉產(chǎn)品出現(xiàn)得太快，不夠慎重，如果迅速擴(kuò)大或者蔓延有可能給消費(fèi)者帶來很大的負(fù)面影響。區(qū)塊鏈技術(shù)真正投入應(yīng)用之前需要進(jìn)行充分測(cè)試，并得到廣泛的認(rèn)同。從央行的角度來講，不慎重的產(chǎn)品先停一停，有前途的產(chǎn)品也必須經(jīng)過測(cè)試和認(rèn)證，確定比較可靠后再推廣。

    談金融監(jiān)管：正在制定

    金控公司監(jiān)管規(guī)則

    今年“兩會(huì)”期間，多個(gè)來自金融領(lǐng)域的代表委員都呼吁要出臺(tái)專門的政策法規(guī)，強(qiáng)化對(duì)金融控股公司的監(jiān)管，央行此前也表示，正在會(huì)同相關(guān)部門，制定關(guān)于金融控股公司的監(jiān)管規(guī)則。針對(duì)金控公司監(jiān)管有何側(cè)重點(diǎn)的問題，周小川認(rèn)為主要有三方面：

    一是強(qiáng)調(diào)資本的真實(shí)性、充足性和資本質(zhì)量。他表示，金融是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，因此就要有足夠的資本來吸收風(fēng)險(xiǎn)。目前一些金融控股公司的資本并不真實(shí)完整，社會(huì)上存在著虛假注資、循環(huán)注資的問題。

    二是要強(qiáng)調(diào)股權(quán)結(jié)構(gòu)的透明度。金融控股公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、實(shí)際控制人的狀態(tài)應(yīng)足夠透明，否則會(huì)出現(xiàn)違規(guī)操作。

    三是加強(qiáng)對(duì)關(guān)聯(lián)交易的管理。金融控股集團(tuán)內(nèi)部的金融機(jī)構(gòu)之間，或是金控集團(tuán)下的實(shí)體企業(yè)以及海外企業(yè)之間都可能存在關(guān)聯(lián)交易，要強(qiáng)化關(guān)聯(lián)交易的管理，在金融機(jī)構(gòu)和控股公司之間，以及和其他實(shí)體企業(yè)之間建立防火墻制度。

    潘功勝也表示，金控公司近幾年發(fā)展較快，存在交叉性金融風(fēng)險(xiǎn)，且風(fēng)險(xiǎn)的隱蔽性較強(qiáng)。在中國(guó)分業(yè)監(jiān)管的模式下，對(duì)金控公司的監(jiān)管在政策法規(guī)上存在空白，監(jiān)管主體也不明確，這也是為何央行要牽頭抓緊制定金控公司監(jiān)管規(guī)則的原因。

    除了強(qiáng)化對(duì)金控公司監(jiān)管外，外界對(duì)資管業(yè)務(wù)的監(jiān)管新規(guī)也較為關(guān)注。潘功勝說，在制定規(guī)則的時(shí)候，會(huì)考慮到怎么化解資管業(yè)務(wù)所存在的問題和隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，以及政策出臺(tái)對(duì)金融市場(chǎng)的影響，“我們會(huì)在這之間尋找一個(gè)很好的平衡。目前央行正在會(huì)同相關(guān)部門修改資管新規(guī)，履行完相關(guān)程序后會(huì)盡快向社會(huì)公開”。

    談金融風(fēng)險(xiǎn)：中國(guó)已進(jìn)入

    穩(wěn)杠桿階段

    防范和化解重大風(fēng)險(xiǎn)，是未來三年要堅(jiān)決打好的“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”之首。重大風(fēng)險(xiǎn)主要是指金融風(fēng)險(xiǎn)，其中又以債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)最為突出。

    對(duì)于房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，潘功勝表示，我國(guó)的房地產(chǎn)信貸質(zhì)量總體良好，房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)可控。截至目前，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的房地產(chǎn)貸款不良率不到1%，而銀行業(yè)整體的不良貸款率是1.85%，表明房地產(chǎn)貸款不良率的水平好于整體貸款的不良率水平，其中個(gè)人貸款的不良率只有0.3%。

    潘功勝說，長(zhǎng)期以來，我國(guó)住房貸款發(fā)放一直堅(jiān)持比較審慎的政策，平均首付比在33%以上，去年新發(fā)放貸款的平均首付比為37%，這在國(guó)際上也是非常審慎的住房信貸政策。

    “當(dāng)然，我們也關(guān)注到個(gè)人住房貸款、家庭部門杠桿率增長(zhǎng)速度有點(diǎn)快，個(gè)別的房地產(chǎn)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面比較激進(jìn)，存在一些風(fēng)險(xiǎn)，這些我們都在密切關(guān)注。”潘功勝說。

    在談及中國(guó)整體債務(wù)情況時(shí)，周小川表示，此前債務(wù)增長(zhǎng)較快的情況現(xiàn)已平穩(wěn)下來，目前進(jìn)入了穩(wěn)杠桿階段，甚至是說我們廣義貨幣的增長(zhǎng)已經(jīng)低于名義GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）的增長(zhǎng)，在總量上進(jìn)入了穩(wěn)杠桿和逐步降杠桿的階段。

    談監(jiān)管改革：“雙峰”模式

    還需觀察一段時(shí)間

    金融監(jiān)管改革方案將于近期正式落地，“一行三會(huì)”的監(jiān)管架構(gòu)將出現(xiàn)怎樣的調(diào)整、央行在金融監(jiān)管中處于何種地位？周小川表示，金融監(jiān)管體制改革還在進(jìn)行之中，一些主要思路在去年7月份的全國(guó)金融工作會(huì)議中就已經(jīng)有所披露，包括其后成立了國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定與發(fā)展委員會(huì)，并將辦公室設(shè)在央行，這些都表明央行將在新的金融監(jiān)管框架中起到更重要的作用。

    央行具體起到何種作用？周小川認(rèn)為，一是盡快彌補(bǔ)過去存在的金融監(jiān)管體制空白；二是一些金融監(jiān)管規(guī)則出現(xiàn)缺陷，需要加強(qiáng)金融規(guī)則的制定；三是一些已經(jīng)發(fā)生的金融機(jī)構(gòu)或者準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)需要抓緊處置，維持金融系統(tǒng)的健康。在新的金融監(jiān)管框架中，央行還有一項(xiàng)牽頭工作，即增強(qiáng)各個(gè)金融機(jī)構(gòu)特別是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的協(xié)調(diào)，提高協(xié)調(diào)效率。

    針對(duì)被問及新的金融監(jiān)管框架是否會(huì)效仿英國(guó)的“雙峰”模式（設(shè)立審慎監(jiān)管機(jī)構(gòu)和行為監(jiān)管機(jī)構(gòu)）時(shí)，他表示，監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革主要依據(jù)中國(guó)國(guó)情，也會(huì)參考國(guó)際上各種不同的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置，參考的過程中也研究了所謂“雙峰”監(jiān)管體制，但目前“雙峰”模式還要觀察一段時(shí)間，并不是說會(huì)立即采用該模式。

    談人民幣國(guó)際化：

    推動(dòng)境內(nèi)外資本市場(chǎng)互聯(lián)互通

    周小川坦言，推動(dòng)人民幣國(guó)際化的主要政策早已研究完畢并實(shí)施，但市場(chǎng)參與者在多大程度上愿意使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算和投資，以及用于重要商品的資產(chǎn)計(jì)價(jià)則無法強(qiáng)制，這是一個(gè)比較漫長(zhǎng)的過程。

    從央行的角度看，下一步要繼續(xù)推動(dòng)境內(nèi)資本市場(chǎng)與全球主要資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通，其次是穩(wěn)步漸進(jìn)地推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換，目前資本項(xiàng)目可兌換還存在個(gè)別方面的限制，這些限制會(huì)逐步有序地放開。放開之后，人民幣國(guó)際化還能進(jìn)一步地向前邁進(jìn)。

    易綱也表示，資本項(xiàng)目可兌換的穩(wěn)步推進(jìn)，包含兩個(gè)最重要的項(xiàng)目：一方面是直接投資，包括FDI（外商直接投資）和ODI（對(duì)外直接投資），這兩方面的可兌換在真實(shí)貿(mào)易投資背景下都較為方便；另一方面則是組合投資，也就是金融市場(chǎng)的開放，未來國(guó)內(nèi)股市、債市會(huì)進(jìn)一步對(duì)外開放，中國(guó)居民將來也可在更大范圍內(nèi)配置資產(chǎn)。

    “不管是股市、債市還是其他市場(chǎng)，將來都要雙向開放。在雙向開放的同時(shí)，非常重要的一條就是要把控好風(fēng)險(xiǎn)，使我們的監(jiān)管水平與開放程度相適應(yīng)，使得中國(guó)居民和全世界的投資者在中國(guó)市場(chǎng)上更加便利、高效地配置資源。”易綱說。