450億國(guó)債將發(fā) 警惕供給壓力

    財(cái)政部4月3日公告稱，定于11日發(fā)行兩支記賬式附息國(guó)債，期限包括3年、5年，值得注意的是，這兩支國(guó)債的發(fā)行規(guī)模均高達(dá)450億元，單支發(fā)行規(guī)模再創(chuàng)新高。

    公告顯示，財(cái)政部將招標(biāo)發(fā)行2018年記賬式附息（七期）國(guó)債，同時(shí)第一次續(xù)發(fā)行2018年記賬式附息（五期）國(guó)債，兩支國(guó)債的期限分別為3年、7年，競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)面值總額均為450億元，進(jìn)行甲類成員追加投標(biāo)，競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)時(shí)間均為4月11日10：35至11：35。

    從歷史上看，財(cái)政部曾于2017年6月7日續(xù)發(fā)行過兩支400億元的記賬式附息國(guó)債，單支發(fā)行規(guī)模創(chuàng)出2009年以來的新高；此外，財(cái)政部于2017年6月、9月又陸續(xù)發(fā)行了8支400億元的國(guó)債。此次發(fā)行國(guó)債的單支供給規(guī)模高達(dá)450億元，顯然再次刷新了新高紀(jì)錄，且在一定程度上超出市場(chǎng)預(yù)期。

    此前中金公司結(jié)合2018年國(guó)債發(fā)行計(jì)劃預(yù)計(jì)，2018年記賬式國(guó)債凈增量較2017年將增加1500-2000億元，對(duì)應(yīng)發(fā)行量增加6000億元左右。關(guān)鍵期限平均發(fā)行規(guī)?；蛏?50-365億元/支，不過發(fā)行節(jié)奏上會(huì)考慮市場(chǎng)承受力，預(yù)計(jì)國(guó)債單支最高發(fā)行規(guī)?；蛉栽?00-420億元/支，但400/380/360億元/支的支數(shù)占比會(huì)增加。

    市場(chǎng)人士指出，今年單支國(guó)債發(fā)行規(guī)模創(chuàng)新高，或預(yù)示二、三季度潛在供給壓力，尤其在今年一季度發(fā)行量相對(duì)較小的情況下，4月過后國(guó)債、地方債發(fā)行放量的可能性不小。