中國證券報：資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)將提速

    種種跡象顯示，加快資本市場改革與制度建設(shè)已成為國家層面統(tǒng)一行動的綜合工程，未來支持、鼓勵資本市場的政策制度有望密集出臺。

    改革開放40年來，我國資本市場在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、功能、制度規(guī)范、法律建設(shè)和對經(jīng)濟(jì)社會的影響力等方面發(fā)生了根本性變化，取得了令人矚目的成就。不可否認(rèn)的是，資本市場仍然是我國金融體系的短板，一些體制性問題仍然存在，距離“融資功能完備、基礎(chǔ)制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者權(quán)益得到充分保護(hù)”的要求還有差距，建立高質(zhì)量發(fā)展多層次資本市場體系，仍需進(jìn)一步建立和完善法律法規(guī)體系，加快搭建資本市場的“四梁八柱”。

    首先，證券法修訂迫在眉睫。設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，是我國不斷完善資本市場基礎(chǔ)性制度的重要舉措，但科創(chuàng)板順利落地，亟需對相關(guān)的法規(guī)作出明確、具體的修改補(bǔ)充。業(yè)內(nèi)人士建議，應(yīng)以設(shè)立科創(chuàng)板為契機(jī)，加快《證券法》修訂，降低證券發(fā)行等領(lǐng)域管制，同時加強(qiáng)執(zhí)法，提高對證券違法犯罪的懲罰力度，增強(qiáng)監(jiān)管震懾力，提升事中、事后監(jiān)管水平。在刑事責(zé)任方面，對于情節(jié)嚴(yán)重的證券犯罪行為，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)提升量刑標(biāo)準(zhǔn)，有力打擊擾亂市場秩序、操縱價格、違規(guī)造假等行為，不斷改善我國證券市場法制環(huán)境。同時，應(yīng)考慮如何把注冊制寫入法律，在金融創(chuàng)新方面的應(yīng)用也應(yīng)納入法律監(jiān)管。

    其次，《公司法》配套制度修改有望加快。此前證監(jiān)會表示，正在推進(jìn)《公司法》配套修改，擬考慮提出在繼續(xù)堅持同股同權(quán)原則基礎(chǔ)上，增加公司可以發(fā)行擁有不同表決權(quán)的普通股的法律安排的修改建議，滿足初創(chuàng)企業(yè)維持控制權(quán)的要求。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著科創(chuàng)板的落地，在同股不同權(quán)上的要求有望放開，這將為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市及海外中資股回歸提供便利。此外，股份回購配套政策有望加快推出，對于健全市場內(nèi)生穩(wěn)定機(jī)制，促進(jìn)市場健康穩(wěn)定發(fā)展意義重大。

    第三，進(jìn)一步完善退市制度。如提升投資者的索賠效率，簡化前置條件的設(shè)置，完善民事賠償制度等。

    此外，在進(jìn)一步鼓勵具備條件的上市公司保持或加大分紅比例，引入社保、養(yǎng)老金等長期投資者，加強(qiáng)信息披露，加快新三板發(fā)行與交易制度改革，放寬銀行、證券、保險行業(yè)外資股比限制，支持外資資管機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立法人機(jī)構(gòu)等穩(wěn)定資本市場預(yù)期，提升運行效率，擴(kuò)大對外開放等方面的改革將漸次落地。

    總之，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢下，通過對資本市場基礎(chǔ)性、機(jī)制性制度的改革和調(diào)整，構(gòu)建良好的市場運行體系，從而讓資本市場更加有效地服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)，并成為金融發(fā)展的主導(dǎo)力量。